量能重回萬億，反彈行情可期

價值邏輯説歷史回顧：

盤面錦囊：觀察近期活躍的人工智能、“中特估” 等方向前排核心的後續資金承接力度

上期觀點：金融、基建齊爆發，滬指午後拉昇翻紅

盤面：三大指數放量上漲，AI 概念股再迎全線爆發

大盤震盪上行，三大指數全線翻紅，科創板指漲超 2.5%。總成交額增量 15% 至 9800 億，上漲家數超 2600+，市場情緒分化。北向資金淨流出 14.4 億，盤面呈現震盪上行態勢，賺錢效應集中於汽車零部件、人工智能方向。

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短線方面，高標上海物貿低開高走順利走出 7 天 6 板，江蘇華辰以高換手走出 5 天 4 板，人氣股威龍股份一字加速晉級 3 板，中高位晉級率稍有減弱。另一邊今日在市場量能顯著提升的背景下，AI 與指數再度形成共振，意味着 AI 板塊整體在前高附近反覆糾結的背景下，出現了場外的增量資金進場接力。同時像拓維信息，工業富聯這種大市值的人氣標的都在今日的盤中創下了近期新高，這對於其餘那些依舊面臨前高壓力的標的，起到較好的示範效應。故目前而言，AI 區間整理結構尚未被完全打破，但在經歷了今日的放量普漲後市場對其向上突破的預期或將進一步加劇。

總的來説，今日指數端呈現窄幅震盪的走勢，短線情緒端快速回暖，兩市漲停個股的數量也明顯增多。同時今日市場迎來了久違地放量反彈，AI 主線再度與指數形成共振。整體而言，在經歷今日的上漲後，市場短期呈現出止跌企穩的跡象，結合國內財新 PMI、市場政策預期加強，海外美債上限風波平息情緒緩和等消息層面催化，尾盤 “中特估” 方向亦有資金搶籌，市場的反彈預期有望提升，可繼續留意熱點輪動過程中核心個股的低吸機會。觀察近期活躍的人工智能、“中特估” 等方向前排核心的後續資金承接力度，注意把握短期市場輪動節奏。

兩個機構扎堆調研的方向

博創科技——數通領域加速佈局，有望拓展公司未來發展空間

當前公司數通產品包含了數通光模塊、有源光纜（AOC）、高速銅纜（DAC、ACC），400G 光模塊和線纜產品型號已實現全覆蓋。並且公司在硅光領域也深耕多年，技術積澱深厚，無線前傳 25G 硅光光模塊、400GDR4 硅光光模塊均已實現量產，800G 數通硅光模塊和 CPO（共封裝光學）產品也處於研發中。2023 年 3 月的 OFC 展上，公司推出了工作波長為 1310nm 和 CWDM4 的多光纖外置光源模塊（ELSFP），該產品消除了對熱電冷卻器（TEC）的需求，為外置激光源提供低功耗方案，進一步豐富公司產品矩陣。

民生證券：我們預計公司 2023-2025 年歸母淨利潤分別為 2.51/3.19/3.91 億元，對應 PE 倍數為 30X/23X/19X。數通領域公司加速產品佈局及客户拓展，未來有望進一步為公司打開成長空間。同時，長飛入主後，公司有望與長飛優化整合資源，發揮協同效應，發展動力十足。維持 “推薦” 評級。

鋭捷網絡——交換機份額持續提升，數據中心/園區/SMB 市場齊頭並進

1）數據中心交換機：根據 IDC，公司數據中心交換機份額從 2019 年的 8.6% 提升至 2022 年的 16.8%，同比 +0.7pct，排名第三。其中，2022 年公司 200G/400G 數據中心交換機市場佔有率達 58.4%。在中國互聯網行業市場，公司數據中心交換機份額為 33.9%，排名第二。公司是阿里巴巴、騰訊、字節跳動等頭部企業的數據中心交換機主流供應商；在運營商市場，公司數據中心交換機份額為 18.8%，排名第三。公司推出新一代 400G 數據中心核心交換機，單機 576 個 400G 線速端口，滿配整機功耗對比上一代芯片方案降低 25%。同時，在硅光、液冷等新一代數據中心網絡技術方向積極探索。

中信證券：我們預計 2025 年歸母淨利潤預測至 7.76 億、10.23 億、13.38 億元。給予公司 2023 年 42 倍 PE，對應目標價 58 元，維持 “買入” 評級。

報告來自：

民生證券——利潤短期承壓，數通業務有望拓展公司未來發展空間

中信證券——交換機份額擴大，毛利率持續提升

機構首次調研評級一覽

風險提示：本文中提及的相關個股基於公開數據和智能算法生成。是自動採集最新機構研報，並且自動根據上市公司的經營情況自動匹配，只做列表跟查詢之用，僅供參考。投資者應獨立決策並承擔投資風險。