投資風格測試：總結出你的專屬投資決策模型

摘要：

1、六維投資風格測試

2、價值股與成長股：你更偏好哪一類？

3、大盤股與小盤股：哪個是你的風險偏好？

4、自上而下與自下而上：如何確定你的選股路徑？

5、基本面分析與技術分析：你喜歡哪種分析方法？

6、左側交易與右側交易：應該在哪個階段買入？

7、分散與集中：如何倉位控制呢？

8、我們的風格-GARP

前 5 節課完整回顧：

上一期和大家分享了投資策略，很多朋友肯定會問，我們的投資策略與風格是什麼，這一期我來和大家分享下。

在投資過程中，永遠繞不開的一個話題，就是如何能賺到錢？要知道條條大道通羅馬，在市場上能賺到錢的方法很多，但並不是每一種方法我們都要掌握，也不可能都能掌握，每個人的秉性、風險意識、能力圈都不一樣，別人賺錢的路數移植到你身上，可能就有嚴重的排異反應。

所以，我們要追求的，不是最賺錢的投資方法，而是最適合自己的投資方法與風格，給自劃定一個能力圈，越出這個圈圈的錢，就不要再去想了，想也白搭，賺不到的。就像是談戀愛中被髮好人卡：你是一個好人，但咱倆不合適。

把時間和精力省下來，放在你最擅長的領域，才能實現收益最大化。當你摸清楚了自己的投資風格，就可以歸納出一個專屬的決策模型，用來矯正你的期望與行為。每當踩線時，可以提醒自己，你的行為正在偏離你可駕馭的範疇，風險正在增加。

有同學會問，如何才能知道自己的投資風格呢？下面，我們就來分析下六維投資風格測試模型，大家閲讀的時候，可以對號入座，總結出自己的專屬風格。

六維投資風格測試模型

一、價值股與成長股：你更偏好哪一類？

1、價值股：就像是成熟穩重的性感大叔，行業地位高、賺錢能力強、低調又多金，每年還能給你送個包（股利紅包）。

這類公司基本上進入成熟期，在各自領域具有一定壟斷地位，不再需要大規模的資本性投入，有充足的自由現金流。也正是因為缺少高速成長的想象空間，所以估值相對較低。

2、成長股：就像人帥又奮進的小鮮肉，你知道他有多努力嗎？雖然現在孑然一身，但未來有變鳳凰男的潛質，所以莫欺少年窮。

這類公司往往集中在新興行業，創新能力強或是科技驅動型的企業，雖然目前盈利較差，但是收入和市場份額增速很快，隨着市場的擴張，未來的想象空間廣闊，所以一般市場願意給出較高的估值。

首先，大盤股與小盤股的劃分沒有統一的規則。有人以流通股本作為劃分標準，有人以總市值作為劃分標準，“大與小” 只是一個相對的概念，更多的是幫助我們總結規律與思考。

其次，小盤與大盤的劃分是動態的。

一方面，劃分標準不斷提高。隨着中國資本市場的完善，A 股市場總市值不斷增大，獨角獸選擇在 A 股上市、中概股迴歸等，都導致劃分標準逐漸提升，以前 30 億市值以下就算小盤股，現在恐怕提高到 100 億。

另一方面，是企業成長的躍遷。隨着自身的價值的成長，擺脱了小盤股的標籤，比如寧德時代、東方財富、愛爾眼科等等。

再次，劃分標準與價值股和成長股有一定聯繫。一般來説，價值股都是大盤股，而成長股也是由小慢慢變大的。但並不能一概而論，現實是很多的小盤股永遠的沉淪了下去，而價值股中也不乏美的、茅台、藥明康德等仍具較好成長性的公司。

最後，大盤股一般都在成熟期，業績穩定，更受到基金、保險等長期資金的青睞。而小盤股業績波動大，流通股較少，容易發生暴漲暴跌，長期資金參與會比較少。

我們經常會在券商的投資策略會中，聽到自下而上和自上而下這兩個詞，其實這兩個概念很簡單，就是篩選標的時，你關注的重點與評估這些項指標的順序是什麼樣的。

自上而下的選股：就是經典的三段分析論，先是從宏觀經濟着手，再是中觀的行業分析，最後是公司經營分析與財務數據分析，以這個路徑篩選出投資標的。

優點是邏輯簡單、思路清晰。先從宏觀分析確定資產配置，即各投資品類的比例（權益、債權等配比），再通過行業分析篩選出高成長領域的股票池、最後通過基本面分析確定具體投資標的與倉位。缺點就是可能會對化工、冶煉、金融、服裝加工等傳統行業產生偏見。

自下而上的選股：是從微觀出發，你先發現某爆款暢銷產品或能打能拼管理團隊，然後開始對這家公司進行基本面分析、財務分析，之後再上升到行業的整體評估、競爭格局分析等等，進而判斷公司的競爭力與發展空間，最後確定投資組合。

優點是能夠抓住從傳統行業中拼殺而出的 10 倍大牛股，例如萬華化學、招商銀行、申洲國際等。缺點是缺乏系統的宏觀分析與行業分析，可能會形成與市場對抗的局面。

四、基本面分析與技術分析：你喜歡哪種分析方法？

五、左側交易與右側交易：應該在哪個階段買入？

六、分散與集中：如何倉位控制呢？

七、我們的策略和風格-GARP

最後這幾點主要內容，歡迎移步《牛研星球》獲取！