常見的場外期權結構介紹

場外期權種類繁多，大部分品種都是根據當期市場環境和交易需求而設計的奇異期權，它們的期權合約條款和收益結構各不相同，掛鈎標的可以是境內外個股、指數、ETF、債券、一籃子股票等，收益結構有：雪球、鯊魚鰭、香草、二元等。

定義：雪球是一個場外期權產品，整個產品結構既有障礙期權部分，又有票息收益部分，是一個同時具備敲入敲出的障礙看跌期權，產品發行方相當於認沽期權買方，雪球產品購買者相當於認沽期權的賣方。

使用人羣：適合大部分的文件增值型投資者，獲取相對穩定的高固定票息收益，實現持倉收益增強。

適用場景：

看好某個當前處於下行通道的標的資產，且認為 跌不深，不超過某一幅度。

標的資產行情未來看震盪或上漲

雪球要素解釋：

掛鈎標的：個股或指數

敲出價：大於或等於期初價格一定百分比，每月固定觀察日，若價格大於敲出價則產品提前結束。

敲入價：標的資產價格低於該價格，下跌保護失效

觀察頻率：分為敲入和敲出觀察，敲入是按日觀察，敲出是按月觀察

產品期限：個股通常是 6 個月，指數通常是一年或兩年

敲出票息：敲出或未敲入狀態下的年化收益率

更多期權知識來源：期權醬