兩位富翁警告：美股當下週期恐不會 “善終”

《大空頭》原型，曾依靠做空次貸而大賺特賺的 Scion 資產管理公司創始人邁克爾·巴里（Michael Burry）認為，Reddit 青睞的 Meme 股票將很快像過去幾十年的互聯網泡沫和房地產市場泡沫一樣崩潰。

“我不知道 Meme 股票什麼時候會崩盤，但應該不用等太久。因為我認為散户已經把能投的錢都投在了 Meme 上面，華爾街已經賺的盆滿鍋滿是時候收尾了（jumped on the coattails）。” 巴里在接受巴倫週刊採訪時説道。

他也補充説:“市場中可用於趕時髦的新資金正在消耗殆盡。”

邁克爾·巴里是 Scion 資產管理有限責任公司的掌舵者，也是對沖基金公司 Scion 資本有限責任公司的創始人。自 2000 年至 2008 年，Scion 基金除去管理費用和其他費用後的總回報率高達 489.34%。2008 年後他解散了該公司，投身於自己的個人投資。邁克爾·巴里很早就預測到了 07 年的次貸危機，被稱為 “風險規避者”，電影《大空頭》（The Big Short）便是以他為原型的故事。

正如暢銷書和電影中描述的那樣，巴里是第一批發現並從次貸危機中獲利的投資者之一。他認為，Meme 股票是華爾街最近所青睞的標的，但最終可能會傷害到普通投資者。他説，1999 年在互聯網公司股票上賺錢的人都認為這種情況會持續下去；2007 年通過多次貸款買入多套房產賺錢的人也認為這種情況會持續下去。

他説自己在 2019 年曾看好遊戲驛站 (GME)，但在 2020 年第四季度賣掉了自己的股份，就在今年 1 月的 Meme 熱之前不久。根據價值大師網的數據顯示，巴里曾在 2018 年四季度買入少量遊戲驛站，並在兩個季度後清倉。在 2019 年三季度大舉買入，在 2020 年四季度清倉在 “黎明前”。但即使沒有乘上 Meme 熱潮的快車，巴里也在 GME 一支股票上賺取了超 60% 的回報。

邁克爾·巴里持有遊戲驛站歷史，來源：價值大師網

價值大師網的數據顯示，邁克爾·巴里當前共持有 29 支股票，總價值約 13 億美元。一季度換手率不高，僅有 6%，主要是削減了大量房地產相關股票的持倉。巴里主要投資在週期性消費類公司中，佔比接近 40%。截至發稿，巴里當前持倉的近三個月回報超 16%，高於同期標普 500 近 8 個百分點。

邁克爾·巴里近三個月持倉回報，來源：價值大師網

億萬富翁投資大師利昂·庫珀曼（Leon Cooperman）本週在 CNBC 的金融顧問峯會上發表講話時，也談到了當前市場和風險，並從市場的宏觀視角解讀了 Meme 股票的現象。

“我有一種強烈的感覺，我們正在經歷的這個週期不會很好地結束，但我不知道它在哪裏結束。”

利昂·庫珀曼是歐米加顧問公司（Omega Advisors）的創始人和董事長。歐米加顧問公司是一家管理着約 60 億美元資產的對沖基金巨頭。從哥倫比亞商學院獲得 MBA 學位後，庫珀曼進入到了高盛資產管理公司工作，一直做到了首席執行長兼董事長。在 1991 年時，他離開了高盛，用 4.5 億美元創辦了自己的歐米加顧問公司。

當在會議上被問及他在關注哪些指標時，他説：“我會關注美元匯率，我會關注美聯儲講話，我會關注經濟表現，我也會關注市場的瘋狂——就像比特幣之類的東西，還有 Meme 股票（網絡流行股，如 GME，AMC 等）。市場結構已經被徹底打破，當前股票交易的方式也變得不那麼正常。”

庫珀曼表示，美聯儲對通脹的看法和做法將為當前市場提供有力的 “支撐”。他表示，公司可以將因通脹暴漲的材料成本轉嫁給消費者。“通貨膨脹對普通股有利，因為公司成本的通貨膨脹會影響到股價，從而提高名義收入和利潤水平。但一旦央行採取行動抑制通貨膨脹時，通貨膨脹就會成為市場的大問題。”

關於這點，庫珀曼補充説 “決定市場前景的週期性力量目前仍處於積極的位置，這也是我當下大舉投資的原因。我們（美國）的央行或許想要更多的通貨膨脹。在（央行）這種想法發生改變之前，我認為市場依舊能夠處於良好的狀態。

但就長期前景而言，老實説，股票仍是最好的投資標的，但我對主要的大盤指數長期不抱太大期望……我已經做好了準備，在這樣的環境下，我將通過挑選優質股票來獲得成功。”

在投資中，利昂·庫珀曼將他的宏觀視角和投資基本估值方法結合起來，形成了他獨特的投資手段。他會嘗試預測市場走向，並同時密切關注市場估值。

價值大師也追蹤了利昂·庫珀曼最新一季度的倉位。截至 2021 年一季度，利昂·庫珀曼共持有 55 只股票，總價值約 16 億美元。

庫珀曼非常看好金融服務行業，該行業也是庫珀曼最大的持倉行業。

利昂·庫珀曼近持倉行業佔比，來源：價值大師網

在一季度中，庫珀曼大舉加倉能源類股票和金融服務類股票，並且首次在 2014 年後首次加倉中概股阿里巴巴，買入價格 245 美元左右。截至發稿，庫珀曼當前持倉的近三個月回報超 10%，高於同期標普 500 近兩個百分點。

利昂·庫珀曼近三個月持倉回報，來源：價值大師網

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