一篇文章帶大家瞭解印度股市

昨天和@MrEast東先生説到印度股市，剛好年初做過一些研究，所以重温一下。

其實很多人對印度有刻板印象，一提到印度，總會想到咖喱、手抓飯、恆河水，或者印度火車車裏車頂掛滿了人的場面。

印度確實是一個神奇的國度，它貧窮又富饒，這不是一個病句。印度不缺乏精英人士和優秀的企業，比如這裏有世界 500 強排名在阿里巴巴之前的塔塔集團，還有亞洲首富信實集團的董事穆克什·安巴尼。

這裏還有全球上市公司數量最多的孟買證券交易所，這個被稱為 “猛買” 的交易所是巨大的金融交割市場，交易量驚人。

就拿印度孟買 30 指數來説，雖然去年 3 月份曾跌破熔斷機制，但全年仍然上漲 15%，近一年漲幅超過 40%。

一、主要股指

印度孟買、科欽及加爾各答都有證券交易所，但其中最主要的是位於孟買的孟買證券交易所（英文縮寫 BSE）和印度國家證券交易所（英文縮寫 NSE）。

印度國家證券交易所成立於 1992 年 11 月，是印度第一大證券交易所，數據顯示，印度國家證券交易所在 2005 年的交易量僅次於美國紐約交易所及納斯達克交易所。

不過一直以來，各類媒體提到的 “印度股市”，實際上指的是孟買證券交易所，孟買證券交易所是亞洲最古老的交易所，其歷史可追溯到 19 世紀 50 年代，正式成立於 1875 年，目前有超過 6000 家公司在該交易所上市，交易活躍的公司將近 3000 家，交易量非常可觀，要知道中國滬深兩市加起來也才 4000 多家上市公司。

廣受投資者關注的印度股指主要有兩個：

1.印度 S&P CNX NIFTY 指數（NSEI）

可簡稱印度 NSEI 指數。2009 年開始印度 NSEI 指數屢創新高，雖然 2020 年初有過大幅回調，但很快就收復失地，現在在歷史新高附近，近一年漲幅約 47%。

2.印度孟買 30 指數 (BSESN）

印度最被廣泛使用的指數，是新興市場較具有代表性的指數。

該指數有 30 家成分股，就和越南 VN30 指數一樣，這 30 家公司是印度最為知名，流動性最高，權重最高，最具代表性的公司。孟買 30 指數的走勢幾乎能反應整個印度股市的走勢，印度孟買 30 指數是投資印度的重要參考指標。

步入 2021 年，孟買 30 指數依然屢創新高，漲幅超 40%，突破 5 萬點，目前也在歷史新高附近。

二、大型公司股票

印度最重要的股票可以直接看孟買 30 指數成分股：

不得不説，當很多人還抱着嘲諷的眼光看印度的經濟發展時，實際上印度誕生了大批的優秀公司。選幾個介紹：

1.馬恆達公司 (NS:MAHM) (MAHM)

市盈率：22.19PE

馬恆達公司（Mahindra）股票去年以 63.51% 的漲幅領漲孟買 30 指數，今年表現稍弱，記得年初 3 月的時候市盈率還是 40 多倍，現在已經只有 22 倍了。公司是印度汽車製造商，已經成為印度十強工業企業之一，最初公司主要是生產拖拉機和輕型商用車，多年發展之後，公司業務擴展到汽車整車製造、零部件製造業、建築業、信息技術和財經服務以及貿易等領域。

馬恆達有幾個挺厲害的點，一個是拖拉機，另一個是 SUV。拖拉機不用多説，早在 10 年前，馬恆達的拖拉機已經銷往全球十幾個國家，年銷售量十幾萬台，2005 年的時候還進入中國，和江鈴集團合資成立了恆達（中國）拖拉機公司，拿到了豐收品牌，生產製造小馬力段拖拉機。SUV 是現在馬恆達比較重視的，從去年業務核心調整就可以看出。

今年至今上漲約 8%。

2.印孚瑟斯 (NS:INFY) (INFY)

市盈率：34.36PE

印孚瑟斯是印度第一家在美國上市的公司，總部位於印度信息技術中心班加羅爾市，印度的班加羅爾號稱 “亞洲硅谷”。印孚瑟斯主要是向全球客户提供 IT 服務，合作伙伴也是響噹噹的，微軟、英特爾、SAP、3M、Cisco 都是其合作伙伴。

去年印孚瑟斯以接近 60% 的漲幅居孟買 30 指數漲幅排行榜第二，可以看出 2009 年以來該公司股價一直都漲勢很好，尤其是去年 3 月份幾乎全球股票都經歷了大幅回調，但印孚瑟斯回調幅度較小，並且很快就開啓了瘋狂上漲模式屢創新高。近一年漲幅 99%，今年至今漲幅 24%，市盈率從年初 20 多漲到現在 34pe。

3.HCL 技術公司 (NS:HCLT) (HCLT)

市盈率：21.12PE

印度 HCL 技術公司也是一家全球性 IT 服務公司，公司提供多種服務，包括軟件諮詢，企業轉型，遠程基礎設施管理，工程和研發服務以及業務流程外包（BPO）。印度的軟件外包在世界很有名。

去年 HCL 公司漲幅也是超過了 50%，今年至今只有 3% 左右漲幅。去年孟買 30 指數漲幅第二及第三都是 IT 公司，印度的 IT 技術確實不容小覷。

4.太陽製藥 (NS:SUN)

市盈率：56.3PE

印度太陽藥業創建於 1983 年，總部位於孟買。主要生產專科藥品及其原料藥，其處方藥主要涉及心血管、精神神經、消化道、呼吸道等疾病以及諸如糖尿病等慢性疾病的治療。2014 年的時候，公司花了 40 億美元從日本第一共製藥手中收購印度 Ranbaxy 藥廠，成為印度最大藥廠，同時成為全球第五大學名藥廠。今年公司股價表現一般，去年是孟買 30 指數漲幅第四。

6.超科水泥 (NS:ULTC)

市盈率：39.55PE

在印度水泥行業的競爭者中，超科水泥穩居 “龍頭” 地位，根據全球水泥網的統計，2019 年全球前 20 大水泥企業中，超科水泥以年產能 1.148 億噸位列榜單第 6 名，也是印度唯一上榜的水泥企業。

2020 年，受新冠狀肺炎疫情影響，印度水泥產量及消費量是下降的。不過總體來看，印度經濟正處於快速發展期，發展潛力較大，這為該國水泥行業的發展提供了穩定的發展環境。並且疫情也在逐步好轉，產量和消費量應該會逐步恢復。

近一年該公司股價漲幅超過 70%。

7.信實工業公司 (NS:RELI)

市盈率：27.91PE

印度信實工業是印度最大的私營公司，也是印度第一家登上福布斯世界 500 強的私營公司，公司最初主要在能源和原材料方面開展業務，現在已經不再是傳統的能源企業，並且已經轉讓一些核心業務。

作為印度最成功的企業集團，信實工業已經憑藉石油業務聚斂鉅額財富。這一點毋庸置疑，信實集團的董事總經理穆克什·安巴尼在 2019 年以 500 億美元財富排名 2019 年福布斯全球億萬富豪榜第 13 位，在全亞洲地區位列第一名，馬雲此時排第二名。

今年股價表現在孟買 30 指數里排倒數，只有 5% 左右的漲幅。

8.塔塔諮詢服務公司 (NS:TCS)

市盈率：37.75PE

先説塔塔集團，這是印度最大的商業集團，旗下擁有 100 多家子公司，業務遍及 6 大洲的 80 多個國家，對 85 個國家有產品和服務出口業務。大家比較熟知的事件是塔塔集團收購了令很多中國土豪熱捧的路虎和捷豹。

在印度人的眼中從自己生下來到死的時候，都在跟塔塔集團打交道。

而塔塔諮詢服務公司成立於 1968 年，成立目的是為了通過信息技術來有效解決印度工業中的管理問題，經過幾十年的發展，公司已經成為印度軟件業的旗艦。

股價方面今年以來上漲 13%，近一年漲 40%。

以上公司裏不乏世界 500 強企業，總體來看，孟買 30 指數的企業大致分佈在 IT 服務、汽車製造、工業及醫療四個行業。尤其出色的是 IT 技術公司，有句話説得很對，不管印度別的如何，但不能輕視了印度的電影和 IT。

三、相關產品

目前國內投資印度股市主要有三個基金，這裏提到的所有產品並不作投資建議，只當作知識科普：

1.泰達宏利印度機會股票（QDII），代碼 006105，近一年漲幅 28%，遠低於孟買 30 指數漲幅。

2.工銀瑞信印度市場（QDII-LOF-FOF），代碼 164824，近一年漲幅 28%，遠低於孟買 30 指數漲幅。

3.工銀瑞信印度市場（美元）（QDII-LOF-FOF），代碼 005801，近一年漲幅 40%，大致與孟買 30 指數漲幅持平。

目前在美國各大交易所上市的印度 ETF 共有 13 只，介紹其中最為知名的幾隻：

1.iShare MSCI India ETF $印度 MSCI ETF - iShares(INDA.US)（INDA），INDA 覆蓋印度全市場股票，由全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）發行，近一年漲幅 43%，與孟買 30 指數漲幅持平。

2.iShares India 50 ETF $標普印度漂亮 50 ETF - iShares(INDY.US)（INDY），覆蓋印度 Nifty 50（漂亮 50），也由貝萊德發行，過去一年漲幅 40%，與孟買 30 指數漲幅持平。

3.WisdomTree India Earnings Fund $印度 ETF - WisdomTree(EPI.US) (EPI)，EPI 是美國市場上規模排名前二的印度 ETF，這兩隻 ETF 都覆蓋印度全市場，過去一年漲幅 59%，超過孟買 30 指數漲幅

同樣是追蹤印度全市場的 ETF，INDA 和 EPI 漲幅還是有所差距，INDA 的比較基準 MSCI India Index 覆蓋的是印度市場 85% 的大中型上市公司；

EPI 的比較基準 MSCI India IMI Index 覆蓋的是印度全市場 99% 的大中小型公司。兩者持倉的行業分佈和前十大重倉股也有所差異。

年初還研究了下越南，日本，韓國，之後有空的話也給大家分享下。