江恩理論介紹 - Longbridge

江恩理論創立人威廉•江恩（Willian D.Gann）是二十世紀最著名的投資家之一。過百年來世界上無數的技術分析追隨者都希望掌握江恩理論，但苦無求學之門。江恩理論如江恩所言「我們擁有一切天文學及數學上的證明，以決定市場的機何角度為什麼及如何影響市場的趨勢，如果你學習時有所進步，而又證明你是值得教導話，我會給你一個主宰的數字及主宰的字句。」，江恩通過數學、幾何學、宗教、天文學等的自然法則去套用在股市預測學上。他在股票和期貨市場上的驕人成績至今無人可比。

江恩的理論在眾多市場分析理論中獨樹一幟，特別對於其股市週期，江恩時間，江恩價格等。但對於絕大多數投資者而言，他的理論晦澀難懂而又高深莫測，但只要有心探求，總是就會發現他留下的許多線索中，規律，是一個重點，時間的規律，股價與數字的規律，其實都是自然法則。市場上有關江恩理論的書籍通常都充滿了複雜的圖表和數字。一般認為其理論是基於數學、幾何學、數字學、天文學、星象學以及宗教等方面的內容。如果江恩理論用一句話來表達，這句話就包含全部：『價格的波動與時間的通過，必遵守角度的撐壓關係』。

江恩的生平

您是否知道傳奇交易員 WD Gann 江恩是占星家？在 1914 年成為紐約占星學會公司的會員。在他的編寫的小説《穿越隧道》中，大量包括了占星學的內容。書中的男主角單 Robert Gordon 的生日 1906 年 6 月 10 日這個日子，當時出現我們中國人所説的五星連珠的星象相位，火星、木星、太陽、水星及冥王星集結在雙子座 17 至 22 至之間。而在 Robert 出生之前兩個月，三藩市發生了大地震，而一年之後的春天綿花收成有困難、及至秋天又發生金融恐慌。

1920 年代的報紙文章稱 WD Gann。“江恩先生對市場的預測令人矚目，隨著時間的推移事實證明這是正確的。他的計算基於字母，數位和占星術。” Journal of Commerce, 1921.

“江恩先生每天接到各行各業傑出人士的電話，要求他投下自己的星座。他告訴政客們是否將當選，並為神職人員，銀行家和政治家解決其他問題。” The Evening Telegram 1923.

他還為商品期貨利用占星去寫分析。例如，他的咖啡星座運勢。

江恩（Gann）在《空中隧道》的前言中告訴您，它包含一個神秘而寶貴的秘密，並用面紗掩蓋。這可能是什麼？我發現，與其他許多人一樣，對江恩的研究不僅教您如何掌握市場，而且還使您瞭解到形而上學定律，這超出了我們的常識，例如他的振動定律和 “神聖幾何學” 中的秘密。

在後來的幾年中，我們從一些私人來信中知道，江恩確實向他的一些私人學生披露了他的占星方法，尤其是在買賣大豆，棉花和咖啡等商品時。占星符號散佈在江恩的許多交易圖表和作品上。

據説要真正理解空中隧道中的秘密和象徵意義，您不僅需要成為占星家，而且還需要像 Gann 這樣。

WD 江恩（WD Gann）為什麼將聖經稱為所有書籍的書？

江恩曾説：

“市場上的每一次變動都是自然法則的結果，也是自然產生的原因，而這種原因早在效果發生之前就已經存在，並且可以提前幾年確定。正如聖經所明確指出的那樣，未來不過是過去的重複。要做的就是要做的，在陽光下沒有新事物。” 傳 1.9。

因此，如果您一直想探索 WD Gann 的深奧底藴，而又不知道從哪裡開始。而我小龍將會教授你們更多關於神秘江恩的方法。

占星術是一門預言性普遍定律的科學。如您所見，江恩（Gann）稱其為最偉大的科學，但是理解和應用它可能需要很多年。

江恩（Gann）在第 78 頁的 “穿越空中隧道” 中寫道：“解釋週期的原因並不是我的目的。公眾還沒有準備好，如果我解釋它，可能不會理解或相信它。”

WD 江恩（WD Gann）在其 77 歲生日僅十二天後於 1955 年 6 月 18 日下午 3.20 逝世。他與他的第二任妻子 Sadie 被埋葬在布魯克林的格瑞那達公墓，俯瞰華爾街。
像江恩（Gann）始終指示的那樣，回顧過去，他的非凡人生充滿了許多考驗和磨難。他一生中通過堅定的決心和奉獻精神完成的成就是超越普通人的壯舉–因為 WD Gann 並非普通人，他是華爾街的男孩巫師，後來是最高司令（梅森 33 度）。

威廉於 1878 年 6 月 6 日出生於德克薩斯州的拉夫金（圖 1），以雙子星座為標誌，並懷著一個水星孩子的真實精神，威廉在 13 歲的時候就開始擔任新聞屠夫，在火車上銷售報紙和食品。家庭非常貧困，作為 11 個孩子中的大孩子，他長大後在家庭農場和棉花倉庫工作，在那裡他從事商品貿易。

在他 24 歲的第二次木星歸來時，他是 Rena May Smith 的丈夫，而是 Nora 的父親。一年後，他將家人移居紐約，在華爾街經紀公司（Wall St Brokerage）工作，直到 1908 年，後來開了自己的經紀公司 WD Gann＆Co（30 歲）。

即使 WD Gann 於 1907 年 11 月因銀行倒閉而蒙受了巨大損失，也沒有停止過的機會。在 Wall St 股票選擇器中，標題為 “當一個人的趨勢發生變化時”，江恩通過反抗自己的趨勢寫下了這些損失。用他的話來説：“我當時正處於一個應該休息，娛樂和獲取知識的時期。” 從占星學上看，在 29 歲時，江恩（Gann）受到土星迴歸的不利影響。大約在同一時間，他與第一任妻子離婚，並於 1908 年與第二任妻子 Sadie 結婚。

江恩認為，1908 年 8 月 8 日，他在預測股票和商品趨勢方面取得了最偉大的數學發現。他當時 30 歲。

1909 年，他在《（Ticker Tape）採訪中獲得了公眾的關注，在《自動收錄機與投資文摘》（Ticker and Investment Digest）編輯理查德·懷科夫（Richard Wykoff）的觀察下，他做出了驚人的交易和預測。這是江恩第一次提到振動定律和他的主要時間因素，這使他能夠預測任何時間範圍內的時間週期和價格水準。

從那時起，江恩開始撰寫書籍和大量通訊，例如他著名的供求關係，其中包括對股票和商品的年度預測，從而建立自己的業務。

他最出色的預測是 1928 年 11 月做出的，當時江恩發佈了 1929 年的年度預測，預測 1929 年 9 月 3 日股票大牛市的終結和隨後最大的恐慌情緒。他建議他的客户一路下跌賣空。WD Gann 在大蕭條期間繁榮昌盛，他預測大蕭條將在 1932 年結束。

在業務發展的高峰期，江恩僱傭了多達 35 名員工來繪製圖表並研究市場，其中包括加拿大占星家愛德華·瓊德羅（Edward Jonndro）。在 76 歲的時候，他賺了很多錢來買賣咖啡和大豆，因此他將自己的新高速巡航船稱為 “咖啡豆”。

江恩（Gann）對自然宇宙法及其對投機市場的影響的詳盡研究確實激發了整整一代尋求從大師本人那裡獲得一點啟示的交易者。

據江恩一位朋友基利的憶述「一九零九年夏季，江恩預測九月份小麥期權將會見 1.20 美元。可是，到九月三十日該期權仍然在 1.80 美元之下徘徊，江恩的預測看似錯誤。但江恩説：「如果收市時不見 1.20 美元，將表示我整套分析方法都有錯誤。不管現在造甚麼價，小麥一定要見 1.20 美元。」結果，在收市前一小時，小麥沖上 1.20 美元，震動整個市場。該合約不偏不倚，正正在 1.20 美元收市。」

1919 年江恩辭去了工作，開始了自己諮詢和出版事業，出版《供需通訊》，這個通訊既包括股票及商業資訊，並且提供給讀者每年的市場走勢預測，這些預測的準確性使江恩變得愈來愈出名。1923 年江恩出了自己的第一本書《股票行情的真諦》（The Truth of the stock Tape）。《股票報價帶中的真理》一書受到了《華爾街日報》的稱許，多年來銷量出眾，有人認為這是江恩所寫的眾多著作中最好的一本。

江恩於 49 歲時寫了一本著作—1927 年出版的《空中通道》更字字玄機，本是愛情小説，但實是隱匿地證明江恩對天文學及占星學的瞭解。主角 Robert Gordon 的生日 1906 年 6 月 10 日這個日子，這天出現我們中國人所説的五星連珠的星象相位，火星、木星、太陽、水星及冥王星集結在雙子座 17 至 22 至之間，在主角出生之前兩個月，三藩市發生了大地震，一年之後的春天綿花收成有困難，及至秋天又發生金融恐慌，這亦證明江恩理論引用了大量天文學及占星學發展而成。

江恩在 1949 年出版了他最後一本重要著作《在華爾街 45 年》，此時江恩已是 72 歲高齡，他披露了縱橫市場數十年的取勝之道。其中江恩十二條買賣規則是江恩作業系統的重要組成部分，江恩在操作中還制定了二十一條買賣守則，江恩嚴格地按照十二條買賣規則和二十一條買賣守則進行操作。

在江恩的事業高峰期成立兩間走勢研究公司，分別為：江恩科學服務公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢預測中，他清楚繪製在甚麼時間見甚麼價位的預測走勢圖，準確性高。江恩亦主持走勢分析方法講座。當中一次講座更向向每位參加者收取二千五百美元；而另一個名為新機械式買賣方法及趨勢指標講座收費更高達五千美元。五千美元是當時的天價。

1954 年江恩被發現患有胃癌，於 1955 年 6 月 18 日去世，享年 77 歲。1983 年美國市場分析師聯會 (Market Technicians Association，簡稱 MTA) 把年度大獎頒發於江恩並由約江恩的兒子約翰江恩 (John L. Gann) 領受。

江恩角度線的基本理論

江恩角度線（Gann Fan），亦又稱作甘氏線 (圖 4-1)，是其中廣為人所熟悉及採用是江恩的角度線理論。江恩理論的基中一個理念就是認為市場的時間與價位存在著數字及幾何之間的關係，但大部份操作者無從領略到江恩線強大的測市功效或一直用一個錯誤的方法去使用江恩角度線，無疑是一種遺憾。

江恩曾説過「當時間與價位成四方形，市場轉勢便迫在眼前。」這一句表明了江恩角度線並非一般意義上的趨勢線，只是分析價格的工具，而是同時具有時間價格兩度空間的強大分析工具。

藉助角度線可以給你解釋一個迴圈所要到達的位置以及何時會到達，但直到價格剛好運行到那個位置的時候，你也不能預先知道會不會碰到。但是任何一個市場的頂部和底部之間都有一個確定的數學關係，這就是我為何要找到時間迴圈的原因。你將會明白，什麼時候這些主宰的時間角度將會重新返回到他們最初的角度和位置。這樣你就可以掌握精確計算和測量市場運動能量的迴圈，通過主宰時間角度可以解釋所有市場運動。

江恩角度線是指跟據股票及商品的時間及價位，即其獨有的波動率去畫成的扇形預測工具。它代表了時間與價位處於平衡的關係，若根據某一模式的時間、價位同時到達這一平衡點時，市場將發生重大震盪。即是「當時間與價位成四方形」。江恩一直強調節奏，平衡，和諧地運行。當角度線相交或形成某個角度，將會產生共振而令市場產生變化。江恩角度線其中最重要的是 1X1 線，1X1 線所代表的，乃是一個單位的時間相等於一個單位的價位，亦即是 45 度角線。江恩線的基本比例為 1:1，即每單位時間內，價格運行一個單位。另外，還有 1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8 等。每條江恩線有其相對應的幾何角。對應關係見表 4-1。

在前面的章節我們曾討論過江恩是跟據幾何及數學的自然定論去應用在股市之中。而江恩角度線正是其中之一。江恩的 1X1 線正是代表 45 度，正一個正方形 90 度角的一半。「當時間與價位成四方形」，即當商品或期貨到了江恩的 1X1 線的時間，即時間及價格形成了成四方形。所以在江恩角度線中 1X1 線是最重視的一個角度線。

江恩百份比/江恩分割比率

江恩分割比率又稱江恩百分比，是指一種用來計算指數或者是個股支撐和阻力的工具，屬江恩理論價格工具。百分比畫綫方法有三種：3 分法、4 分法、8 分法；百分比綫是將上一次行情中重要的高點和低點之間的漲跌幅按 1/8、 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8 的比率生成百分比綫。在各比率中，4/8 最為重要，1/3、3/8 及 5/8、 2/3 四條距離較近的比率也十分重要，往往起到重要的支撐與壓力位作用。圖 4-29 展視了恩百份比及江恩角度綫的關係。

將一個圓分為八份，剛所對應的角度關係為：1/8 = 12.5% 2/8 = 25% 1/3 = 33% 3/8 = 37.5% 4/8 = 50% 5/8 = 62.5% 2/3 = 67% 6/8 = 75% 7/8 = 87.5% 8/8= 100%
江恩二分：將一個圓分為二份，即 0 度和 180 度。4/8 = 50%
江恩三分：將一個圓分為三份，即 0 度，120 度，240 度。1/3 = 33.33% ，4/8 = 50%，2/3 = 66.67%
江恩四分：將一個圓分為四份，即 0 度，90 度，270 度，360 度。2/8 = 25%，4/8 = 50% ，6/8 = 75%，8/8=100%
而我們通常同八分法。八分法百分比綫是將上一次行情中重要的高點和低點之間的漲跌幅按 1/8、 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8 的比率生成百分比綫。而江恩百分比即為 12.5%， 25%， 33% ，37.5%，50%，62.5%，66.6%， 75%，87.5%，100%。

江恩理論認為一個完整週期是 360 度，即一個圓形。用不同的分割比率去分割，均會産生不同的共振及共鳴。如於前文寫及江恩波動率基礎理論中提及音樂七個音階中，頻率上存在比率關係。例如：D 約是 C 的一又八分一倍或 E 約是 C 的一又四分一倍。當不同的頻率形成的一倍、兩倍、三倍、四倍、八倍亦會産生共嗚。換言之，音階是以二分一，三分一，四分一及八分一的形式産生共嗚。順理成章，頻率的一倍、兩倍、三倍、四倍、八倍亦會産生共嗚。上述比率及倍數，正是江恩分割比率，或江恩百分比。同時江恩百份比亦是源自占星學。如占星學中有 4 分相，3 分相等，即是將一個完整週期分作 4 分或 3 分。

上證指數日綫圖由下拉上一組江恩百分比

同樣是上證指數日綫圖，上證於 2014 年 10 月 27 號的底點畫至 2015 年 A 股大牛的頂部 5176 點，利用江恩百份比，於上證大牛市起點，即 2014 年 10 月 27 號底部向上面頂部抽一組江恩百分比，其後上證指數回落時，仍然依據此組江恩百份比運行，如上證跌至 33.3 之前反彈至 66.6% 及 62.5% 形成雙頂之後回調，至 25% 約 3000 點左右反彈至 50% 再次成頂回調。

江恩輪中輪/江恩九方圖

江恩輪中輪又名江恩九方圖，或江恩矩陣圖等，是將圓進行 24 等分，以 0 度為起點，逆時針旋轉每 15 度增加一個單位，經過 24 個單位完成第一個循環，依此類推，經過 48 個單位完成第二個循環，最後經過 360 個單位完成第十五個循環，即一個大循環，形成江恩「輪中輪」。江恩輪中輪上的數字循環即是時間的循環也是價格的循環，例如，對時間循環而言，循環一週的單位可以是小時、天、周、月等，對價格循環而言，循環單位可以是元或匯率等。

江恩輪中輪的關鍵是角度線，市場的頂部、底部或轉折點經常會出現在一些重要的角度線上，包括 45 度（12.5%），120 度（33.33%），180 度（50%），240 度（66.67%），315 度（87.5%）。其中 45 度（12.5%）和 315 度（87.5%）。亦正正隱含了江恩另一套理論，江恩百分比。與黃金比率同源的江恩工具。

所以即是如果有江恩輪中輪的幫助，你只要大家在輪中找到現在價格的位置，即使你不需要懂得深奧的技術分析，也可以可以跟據角度線為阻力及支持。

江恩循環週期理論

江恩喜歡引傳道書第 1 章第 9 段中的一段話「已有的事，後必再有。已行的事，後必再行。日光之下並無新事。」他相信所有在市場發生的事都能找到歷史依據。他學習了古代幾何學、占卜術，並將他們用來研究市場事件及具體數據如何在各種循環週期中重複出現。江恩的循環理論是對整個江恩思想及其多年投資經驗的總結。江恩把他的理論用按一定規律展開的圓形、正方形、和六角形來進行推述。此外，江恩還特別指出了一些循環週期。其中最重要的是 60 年循環週期，它每 60 年出現一次，或出現在第三個 20 年週期末。其重要性可從 1861-1869 的美國內戰、1869 年美國金融市場恐慌，以及 60 年後 1921-1929 的大牛市、1929 美國經濟危機中窺見一斑。據報導，1928 年 11 月，江恩發布了「1929 全年預測」。在這份預測中他指出，20 世紀 20 年代的大牛市會在 1929 年 9 月 3 日結束，隨之而來的是市場大動盪。而事實上，這場大動盪發生在 10 月 24 日，與江恩預測的時間僅有一個多月之隔。

江恩轉勢日

江恩理論中有很多方法是計算股市時間週期，而其中一個是「江恩轉勢日」。

江恩轉勢日，有人稱為時間窗，或變盤日或時間拐點等。這是原因是英文名稱很多叫 Time window，turn day 等。而小龍則在寫關於江恩的時間窗時，自行將江恩的時間變盤日子譯為「江恩轉勢日」。這也是令到日後香港的江恩文章跟國內及國外稱呼江恩的時間變盤日不同的原因。而我把 Time window，turn day 改成江恩轉勢日的原因，是因為我記起在年少的時間曾獲一名懂得鐵版神算的隱世高人指點，當中寫:「取四方市廛之利，觀景知市探供求；或漲或跌或盤旋，可買可賣可轉勢。」。在過去江恩重要日子週期時間一般會被叫作時間窗，時間週期或轉折日子等。但筆者偏偏用上了轉勢日這一筆者獨有的名詞。這也許是因為我要跟他人區別，還是可能與這高人批命有關。這我也不知道。但當天我只是抱著赤子之心，單純要把我的道宏揚出去。也許如鐵版神算預言一樣，上天註定我走上這不平凡之路。而因為後來很多人亦開始用江恩轉勢日作為招來，為了正名所以亦稱為小龍江恩轉勢日。

江恩認為當時間及價格成了特定的比率，將會發生時間價格共振 (Time-Price Harmonic) 而產生轉勢。時間像頻率的振盪，皆以循環，和諧，比例的運行。頻率大多是有固定的頻道，週期，振盪。只要確定波動的頻率，就能預測時間及價格的走勢。江恩強調「按照我的方法，最重要要有一個正確的開始起點，有了正確的開始，就有正確的結果。」並經常引用聖經中「已有的事後必再有，已行的事後必再行，日光之下並無新事。」日光之下並無新事，看似虛無縹緲。但事實上當中包含極深的道理。

江恩循環週期理論

江恩理論中的循環理論是對整個江恩思想及其多年投資經驗的總結。

江恩把他的理論用按一定規律展開的圓形、正方形、和六角形來進行推述。這些圖形包括了江恩理論中的時間法則、價格法則、幾何角、回調帶等概念，圖形化揭示了市場價格的運行規律。

江恩認為較重要的循環週期如下：

短期循環：

1 小時、2 小時、4 小時、8 小時、24 小時、3 週、7 週、13 週、15 週、3 個月、7 個月;

中期循環：

1 年、2 年，3 年 5 年、7 年 10 年 13 年 15 年;

長期循環：

20 年 30 年 45 年、49 年、60 年 82 年或 84 年 90 年 100 年。

30 年循環週期是江恩分析的重要基礎，因為 30 年共有 360 個月，這恰好是 360 度圓周循環，按江恩的價格帶理論對其進行 1/8,2/83/8…7/ 8 等，正好可以得到江恩長期、中期和短期循環。

其中，江恩對月循環還特別強調以下幾點：

(1) 在重要的市場底部開始計算，3 個月後，可能是市場的另一個底部或頂部;再加 4 個月，可能是市場的另一個底部或頂部。

(2) 在上升的趨勢中，調整一般不會超過 2 個月，到第 3 個月，市場將見底回升。

(3) 在極端的情況下，市場可能只調整 2~3 週。在這種情況下，市場可能連續上升 12 個月，每個月的底部均比上個月的底部高。

(4) 在大牛市中，如出現下跌趨勢，可能只運行 3~4 個月，隨後市場將重轉升勢。

(5) 在大熊市中，一波反彈只能維持 3~4 個月，然後再調頭繼續下跌。

10 年循環週期也是江恩分析的重要基礎，江恩認為，10 年週期可以再現市場的循環。

例如，一個新的歷史低點將出現在一個歷史高點的 10 年之後;反之，一個新的歷史高點將出現在一個歷史低點之後。

同時，江恩指出，任何一個長期的升勢或跌勢都不可能不做調整地持續 3 年以上，其間必然有 3~6 個月的調整。

因此，10 年循環的升勢過程實際上是前 6 年中，每 3 年出現一個頂部，最後 4 年出現最後的頂部。

上述長短不同的循環週期之間存在著某種數量上的聯繫，如倍數關係或平方關係。江恩將這些關係用圓形、正方形、六角形等顯示出來，為正確預測股市走勢提供了有力的工具。