從一個車主和投資者的角度來分析特斯拉爆表的財報

我通常很少去關注財報的數據，而是主要關注財報之後股價的反應，想着自己是 Tesla 持股人，打算長期持有，怎麼也得更加多關注一些 $特斯拉(TSLA.US) 的東西，所以週二看了財報並且聽了電話會議，以下我從一個車主和投資者的角度來分析一下我對 tesla 這次財報的看法。

1.數字增長快速

我不是很喜歡數字，所以我簡單一帶而過：

總的營收比去年同期增長了 98%。
利潤比去年同期增長 11%。

3. Model S/X 交付數比去年同期減少了 82%。雖然減少了，但主要原因是因為進行了改款，整個內飾外觀都進行了改變。新的內飾確實比原來好很多。

4. Model 3 / Y 交付數比去年同期增加了 148%。

從上面的數字我們可以瞭解到，TESLA 的財政狀況十分良好，而且車的需求不但並沒有因為別家車企都做電車而縮減，反而增加了 1.5 倍。這給了我們投資人極大的信心，説明 EV 這個賽道雖然正在變的擁擠，但 TESLA 老大的地位還是很穩的。公司發展迅速，股價跟上只是早晚的事。

下圖也顯示了過去 12 個月無論是交付數還是淨收入都是直線上升。

2.擴建火熱進行中

從財報總結裏面的圖片可以看到德國和德洲的工廠都在建設當中，而且進展十分迅速

德國

德洲

官方的數據顯示，這兩個廠主要是來做 MODEL Y，德洲以後可能還會生產 Cybertruck.

從這些圖片我們可以瞭解到 TESLA 的擴展是非常迅速的，雖然在電話會議上 Elon 也提到了不可能直接剪貼複製，但我們看到中國的工廠只用了短短 1 年的時間就完成了從建設到量產，説明 TESLA 的擴建速度還是非常快的。快速擴展的背後是雄厚的資金支持和對產量的可望，而且在財報中也提到了今年 (2021 年）會在兩個新廠開始建造 MODEL Y。這對於投資者來説無疑從另一個角度確定了公司發展迅速，市場需求量大。

3.全自動駕駛推出訂閲

TESLA 在七月開始向車主推出了 FSD V9 Beta 版，即第 9 版測試版，我對用全視覺來實現自動駕駛還是保持懷疑態度，有可能會實現 98-99% 的自動駕駛，但絕不會到 100%。而且我在買我這輛車的時候也並沒有選全自動駕駛，因為現在這個功能並沒有完全實現，為什麼要為我不能用的東西付款，而且我相信應該還會有 1-2 次硬件更新才能完全實現 “自動駕駛”，你説他加裝攝像頭也好，換 LIDAR 也罷，我覺的硬件肯定會更新，所以並沒有提前消費。由其是現在出了訂閲服務。關於這個訂閲服務不得不吐槽一下，$199 一個月確實太貴了，看到網上美國仁都説不值，讓車主去給他們測試這個功能還要收費，沒有人比 Elon 更黑心了。如果是 199 我不是太看好，在電話會議裏 Elon 也有提到，不管出什麼價格，剛開始都是錯的，他們會慢慢進行調整。我認為在 19-39 一個月之間比較合理，很多隻是長途出去用一下，平常市區不用也罷，這就合理很多。

4.芯片短缺影響產量

芯片短缺的問題不光困擾着 TESLA，其它車企也面臨着同樣的問題，Elon 也承認公司的增長受到了芯片短缺的影響，他強調：雖然我們正在全速製造汽車，但全球芯片短缺的情況仍然相當嚴重，在今年餘下的時間裏，我們的增長率將由我們供應鏈中最慢的部分決定。如果這個問題不能解決，下半年的交付數很有可能會受到影響，在電話會議中 Elon 也有提到，TESLA 已經開始找代替的芯片，並重新改寫了底層固件。可以看到 TESLA 正在想辦法解決芯片短缺問題，但並不是短時間可以解決掉的，所以下半年的交付數肯定也是投資者們的關注重點。

5.4680 電池明年量產

雖然 TESLA 已經建了 Giga factory 來自己生產電池，但對於不斷增加的需求和電池原材料的短缺來説，電池也會成為影響產量的又一重要因素。Elon 也提到明年會大幅增加電池原材料來確保電池的產量。

財報中還提到了 4680 電池，這種電池是在去年 12 月電池日發佈的，如上圖，這種電池可以增加 16% 的里程，最主要的是可以降低 50% 的成本，如果一旦量產來取代現在的 2170 那將會大大降低造車成本，也會使公司的利潤大幅增加。

財報提到了 4680 電池取得的一些進展：已經在加洲的實驗室驗證了性能和使用壽命，正在接近製造驗證尾聲，但要想量產還有很長的路要走，在電話會議中 CTO 指出目標的瓶頸是工程問題而不是技術問題，一旦這些問題解決，應該很快會投入量產，Elon 也提到很多量產的設備已經開始訂購，TESLA 應該會一邊解決最後的幾個問題，一邊組裝調試生產線。Elon 給出了粗略的估計：明年應該可以達到年產 100GWh. 而這些電池將主要用於 Model Y，到時候 Model Y 的成本肯定會一降再降，根據我這麼多年瞭解 Elon 的脾氣，估計到時候又要降價，現在買 model Y 的同學要做好不知道多少次降價的風險。

6.超充數量增加 46%

財報中有一項是超充的數量，一個季度增加了 300 個超充，這對於車主來説非常的重要，雖然現在自家充電已經很方便，但是在長途的時候還是希望可以多一些超充，多一些選擇。由其是 Elon 説要把超充開放給其它的電車，這對於本來就人滿為患的超充來説更是雪上加霜，但是看到超充的這個增長數量我們也可以理解背後開放的邏輯：超充越多，車主越方便，同時也會分擔每個超充的流量，來解決超充排隊的問題。開放給其它電車即方便了他人又分擔了成本，一舉二得。

當然，開放給其它電車還是一個很初級的想法，還需要超充數量有質的飛躍才應該去考慮這個問題。

以上是我做為一個投資者和車主的身份對 Q2 財報的解讀，如果你有什麼其它的看法不妨留言一起討論。