【華創機械】近期密集調研：三季度訂單同比量向好，絕對量淡季不淡。繼續推順週期，戴維斯雙擊彈性最大！

【華創機械】近期密集調研：三季度訂單同比量向好，絕對量淡季不淡。繼續推順週期，戴維斯雙擊彈性最大！

 順週期看好工控 機器人 刀具：重視結構性復甦和補庫需求，訂單變化見微知著；股價和基本面背離主要受整體市場情緒影響，壓抑的提估值需求及基本面已至拐點右側將在情緒轉向時迸發更大彈性！ 

1.選擇基本面率先好轉的工控標的。低估值，高賠率，買彈性首推《信捷電氣》，8 月訂單同比增速再上一台階；高勝率和確定性買強阿爾法龍頭《匯川技術》，8 月訂單同比 30% ，環比持平；出口向好提質增效低估值推薦《英威騰》。 

2.選擇 “可選工業品” 工業機器人。工業機器人具備 “可選工業品” 屬性，機器替人在製造業復甦過程中更具備彈性。核心零部件的全面自主化大幅提升國產品牌性價比，汽車行業格局變化將推動高端進口替代。頭部不二之選《埃斯頓》，關注《

》。 

3.選擇量價均具備彈性的刀具。市場對價的擔憂已大幅減弱，量的增速看補庫存和下游復甦，刀具對製造業景氣度高度敏感，頭部企業高端化和出海大方向不變，業績有彈性易提估值。重點推薦《歐科億》，《華鋭精密》。 

4.機器人：第三波重點推薦感知層，位置/力矩/視覺部件《柯力傳感》《芯動聯科》；緊抓三大部件，靈巧手重視競爭格局好，先發優勢明顯的《鳴志電器》；關節模組重視《雙環傳動》變量。