賽力斯觀點更新：問界 M7 大定約 7~8k，車型週期觸底反彈

賽力斯觀點更新：問界 M7 大定約 7~8k，車型週期觸底反彈

 #M7 上市單週大定約 7~8k、智駕佔比 50% M7 預售小定約 1.5w，9 月 12 日（週二）上市後截至週四轉化 30%-40%（預計 5k），週六單日新增 2k（廣東除深圳、深圳、浙江、四川等地單日新增破百，上海破 80），我們預計截至 9 月 17 日大定 7~8k 台。智駕選裝比例 50%（VS M5 30% ，根據我們草根調研北京地區部分門店選裝比例超 80%），選裝權益調整頗有成效，華為系智駕拐點來臨。我們預計 M7 穩態月銷有望達到 6k 

#車型週期明確底部、當前處於 XP P7i 時刻 M7 熱銷僅僅是公司車型週期反彈的開始，當前處在 XP 的 P7i 時刻，即上一輪車型週期陷入困境後，在產品定義、渠道變革、定價策略變化的初步體現；而在 23Q4 全新平台即將攜旗艦車型 M9 量產，將是公司新一輪車型週期的最重磅車型，後續亦將遷移到全新平台—M5/7（24H1）、新車型六座 M8（24H2） 

#配置機會凸顯、繼續關注 預計問界品牌 2023/24/2025 年銷量預測為至 9 萬/19 萬/30 萬輛，問界收入預測 222 億/564 億/844 億元，公司總收入 327/634/944 億元，問界收入 2 倍 PS，900 億 市值空間

#Q4 潛在催化多：華為手機、M9、全國城區 NCA 落地（部分道路）