財報看多了，有可能會形成錯誤的思維慣性～比如同樣的經營現金流，報表上淨資產大的，很容易就認定它是重資產，淨資產小的，就認定它是輕資產，產生後者比前者好的錯覺。

舉個例子，水電本質上是一種跟互聯網平台類似的輕資產生意：都是前期多年燒錢，一旦成功，邊際成本基本為零，也不再需要大的資本開支。但是，水電前期燒的錢資本化了，互聯網平台前期燒的錢費用化了，所以在報表上看起來前者資產重，後者資產輕。

因此，亞馬遜燒錢二十年，燒出每年一兩百億美元的自由現金流，跟長江電力燒錢二十年，燒出每年五百多億人民幣的自由現金流，對股東的長遠意義，是類似的。

特斯拉是多年不分錢只燒錢，燒出了目前某一年幾十億美元的自由現金流，但這個現金流對股東的長遠意義很可能就不一樣：汽車是真正的重資產行業～不是重在會計報表上的存量資產規模，是重在它會不斷需要大的資本開支，還得不停地燒。$亞馬遜(AMZN.US) $長江電力(600900.SH) $特斯拉(TSLA.US)