當前位置推薦智飛生物，向下基本無風險，向上有彈性！【德邦醫藥】

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 理由如下：

業績端：公司 Q2 利潤端重回 20% 以上增長，新冠疫苗基數影響已經不在，預計 Q3 開始業績同比將十分亮眼；此外，9 價 HPV 疫苗男性適應症近期在國內申報上市，該品種市場空間進一步打開；

自主板塊方面，微卡正在逐步放量；人二倍體狂犬和四價流感已經取得三期臨牀總結報告，報產在即；15 價肺炎和四價腦膜炎結合疫苗等三期臨牀穩步推進，看好自主產品 23 年內取得多個催化劑；

此外，建議關注智睿投資旗下如宸安生物（司美格魯肽）等研發進展；

【盈利預測】我們預計 23-24 年公司業績分別為 94/115 億元，對應 PE 分別為 12/10 倍，維持買入評級。