【260403】4.2 日总结/美股罕见的油股双飞：人造流动性维指诱多？预知隐形利好消息？还是利空出尽？

昨天美股出现了罕见的情况，WTI 原油创出新高，布伦特原油接近新高，而美股却一反常态不跌反涨。这是一个值得深入分析的案例，对剖析华尔街思维和逻辑有着非常重要的意义。对待这个问题我认为十分的重要，不仅仅是因为我的末日期权归 0 的原因，更多是找到答案。我查阅了当天消息面发生的所有事，没有异常，问题究竟来自何方？我百思不得其解，连做梦都在思考这个问题，而早晨我逐点分析看了很多股票的当日 K 线找到了答案。

❶ 我们从基本走势来判断：

原油标记处对应美股的开盘时间，而标记前段行情对应美股盘前。把标记内与美股正盘两者对照解读：

开盘时原油价格回落，个股止跌，并伴随着原油价格的持续回落，个股达到当日涨幅的高点。随后原油价格反弹，个股下跌。但是原油的反弹并没有超过当日的高点，并企稳进行窄幅震荡，个股价格也同样小幅回落并开始窄幅震荡。尾盘个股小涨幅拉伸。

由此可见，原油的暴涨导致的个股下跌在盘前已经得到了体现，但盘中原油的快速回落突然终止了个股下跌这一过程，这是一个重要的节点，因为美股 70% 为量化交易，而石油价格的波动在量化模型里也占有高动态权重，两者紧密相联。而随后个股的走势十分贴合原油价格的波动。同时这措手不及的走势中市场情绪也处于平静状态，也就没有出现恐慌的抛盘。我个人把这种情况称为 “量化偏差”。在观察这些上涨个股和各美指成交量看，都属于缩量的上涨，说明市场存在很大分歧，如果真的是反转，应该触底放大量，大家争抢筹码才对。

【注释：算法共振： 现在的交易超过 70% 是量化对冲基金。当油价触及 110 这种心理关口，成千上万个高频交易算法会同时做出 “抛售空头、买入龙头” 的指令。这种秒级的集体行动看起来极其像有人在幕后统一指挥，但实际上是数学模型的集体共识。】

❷ 市场面判断：

“历史温度” 向下趋势; “历史估值” 回升，还没有回落到一个便宜位置; “历史情绪” 向下趋势，还是属于分歧阶段;而 “热力图” 中涨跌 6:4，依旧属于分歧状态。

❸ 时事判断：

目前没有战争好转的明确消息，美军陆军已经部署海湾，并正在加强部署，而伊朗的周边代理人也开始有所行动。战事已经发展到一个重要节点，并有随时扩大的可能。市场上的小道消息和特朗普随心所欲的社媒发文，都是信息战舆论战的战术，目标很明确：控制油价，维护股市稳定避免恐慌暴跌，向对手施压，并提供假情报，心理战。

❹ 时间维度的判断：

三天的休市可以为消息面，谈判带来有成效的利好，但我并不乐观，可以参考我对战争诉求的分析。但这一维度的判断我认为并不能实质性改变市场分歧和犹豫，只有战事有了明确的好转迹象才可以支撑美股实现真正意义的反转。

❺  “做局者” 的下一个陷阱

从阴谋论或机构博弈的角度看，股指现在的 “走高” 很可能是在制造最后的流动性：

机构剧本： 在油价暴涨、全市场恐慌时，拉抬英伟达这种权重股来维持指数（纳斯达克）的体面。等散户觉得 “连战争都跌不动，这就是神”，进而倾囊买入时，机构再通过地缘局势的好转或某个宏观数据的超预期进行反手收割。

❻ 其他维度的判断：

市场对通胀性质的判定

• 成本推动 vs 需求拉动： 纳斯达克今日由跌转涨，说明投资者认为目前的油价暴涨主要是由于供应端风险（地缘政治冲突）而非全球经济过热。

• 美联储降息预期： 虽然油价上涨利空通胀，但市场中有部分逻辑认为，如果高油价开始压制整体经济增长（消费萎缩），美联储可能会为了防止衰退而维持甚至加速降息进程，这对纳斯达克是估值层面的利好。

这些预期仅仅可以作为 “1”，但没有 “0” 这个起点就不会成立，而 “0” 依旧是战事的缓和。

总结：

4 月 2 日油股双飞的现象并不是战事好转或者隐藏的利好消息体现的结果，而是时间换空间，股市油市没有波动，随着时间的推移战争终将结束的超短暂预期，加上 “量化偏差” 所导致的结果。如果周一原油稍微上涨一点，消息面没有缓和利好，那么这次偏差大概率会被修复。

【260401】盲猜现在的走势：在战争结束的预期下和市场情绪超跌反弹的需求下，纳指迎来普涨。 

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