SpaceX IPO on the Horizon: Which Names Are Worth Watching?

SpaceX 据报最早于 5 月 21 日递交招股书，6 月 4 日路演，目标 6 月 12 日纳斯达克挂牌——融资规模 800 亿美元，估值 1.75 万亿至 2 万亿美元，剑指史上最大 IPO。与此同时，全新星舰 V3 于北京时间 5 月 20 日首飞，招股书与试飞窗口高度重叠，堪称 “上市前的最强广告”。

SpaceX 尚未挂牌，普通投资者暂时无法直接买入正股。但二级市场上已有一批深度关联标的在提前反映预期。

上市前的 “影子股”

在 SpaceX 正式挂牌之前，部分基金通过持有 SpaceX 私有股权，成为散户间接参与的渠道。

$Destiny Tech100(DXYZ.US) 是目前市场上最受关注的 “SpaceX 影子股”。这只封闭式基金直接持有 SpaceX 私有股权，SpaceX 占其组合权重约 14.5%，是第一大持仓。其余 TOP 持仓包括 Anthropic（18.1%）、OpenAI（5.8%）等——清一色的 pre-IPO 科技独角兽。

太空纯血股：赛道同行与竞争对手

SpaceX 上市对整个商业航天赛道的关注度有抬升作用，但也可能带来资金再分配。

$Rocket Lab(RKLB.US) 被市场公认为 “小号 SpaceX”，是目前全球唯二能实现常态化高频率成功发射的民营航天公司。小型火箭 Electron 已站稳脚跟，同时正在研发的中型可回收火箭 Neutron 被视为挑战猎鹰 9 号垄断地位的关键产品。今年以来累计上涨约 88%。

$AST SpaceMobile(ASTS.US) 定位于 “手机直连卫星” 赛道，核心愿景是用低轨巨型卫星充当太空基站，让普通手机无需改装即可连接卫星信号。公司与 AT&T、Verizon、Vodafone 及 Google 均有合作绑定，但同时面临来自 SpaceX 星链的直接竞争。

$Firefly Aerospace(FLY.US) 是商业航天领域近期表现突出的黑马，手握 NASA 商业载荷大单（BlueGhost 月球登陆器），同时与 Northrop Grumman 合作研发中型火箭，今年以来累计上涨约 96%。

$Intuitive Machines(LUNR.US) 同样处于月球经济赛道，与 NASA 有合同关系，可作为太空概念的补充关注。

太空一篮子全都要

$Tema Space Innovators ETF(NASA.US) 是近期上市的首只纯太空主题 ETF，投资于 30 余家从事太空相关业务的上市公司，同时通过 SPV 持有 SpaceX 私有股权——这使其成为少数兼具 “太空个股组合 + SpaceX 敞口” 的产品。截至 5 月 18 日，NASA 持有约 5900 万美元的 SpaceX 头寸。

公开市场部分的 TOP 持仓高度集中于前文提到的太空纯血股：$Rocket Lab(RKLB.US)（11%）、$Planet Labs(PL.US)（6.34%）、$Intuitive Machines(LUNR.US)（5.9%）、$Firefly Aerospace(FLY.US)（5.02%）、$AST SpaceMobile(ASTS.US)（4.31%）。对于看好整个太空赛道、但不想押注单一个股的投资者，NASA 提供了一个一篮子的参与方式。

合作生态：SpaceX 上市是合作方的 “强心针”

SpaceX 手握更多现金意味着更强的履约能力，对其合作伙伴而言是利好信号。

$Echostar(SATS.US) 与 SpaceX 有一笔独特的交易：2025 年 9 月，SpaceX 收购了 SATS 用于卫星和移动通信的频谱许可证，交易对价包含高达 85 亿美元现金以及价值 85 亿美元的 SpaceX 股票（按当时估值约占 SpaceX 总股份 2%）。这意味着 SATS 实际上直接持有了 SpaceX 的股权，是合作伙伴中关联度最 “硬” 的标的之一。

$Planet Labs(PL.US) 拥有全球最大的对地观测卫星群（数百颗），卫星寿命较短（约 3-5 年），需要高频补发和更新。Planet Labs 是 SpaceX 最忠实的商业发射客户之一，其业务连续性高度依赖 SpaceX 火箭的运力保障。

$T-Mobile US(TMUS.US) 是 SpaceX 星链 “手机直连卫星” 业务最重要的电信合作伙伴，双方签署了利用 T-Mobile 现有 5G 频谱将星链卫星作为太空基站的协议，是星链从 “小众宽带” 迈向 “大众电信” 的关键变现通路。

$Qualcomm(QCOM.US) 则是天地通信的底层芯片赋能者，正与 SpaceX 合作优化 5G NTN（非地面网络）标准，确保未来手机能高效连接卫星信号。4 月至今，QCOM 累计上涨约 58%。

投资方面，$Alphabet(GOOGL.US) 是 SpaceX 最重要的早期战略股东之一，持股约 5%。据报道，谷歌还在与 SpaceX 洽谈将轨道数据中心设备通过星舰送入太空的合作。此外，全球最大资管巨头贝莱德正考虑以 50 亿至 100 亿美元规模参与此次 IPO 认购，若交易达成将是近 25 年来罕见的 IPO 巨额单笔认购。

太空之外：近期其他值得留意的主题 ETF

SpaceX 掀起的不只是太空热。在 AI 算力持续扩张的背景下，半导体和存储赛道同样有独立催化。

$Roundhill Memory ETF(DRAM.US) 聚焦存储芯片赛道，在 AI 训练和推理对 HBM（高带宽内存）需求爆发的背景下，叠加存储周期回暖预期，是近期市场讨论较多的主题产品。

$Corgi Lithography & Smcndctr Phtncs ETF(EUV.US) 与光刻技术和芯片制造升级相关，AI 算力扩张对先进制程的需求是其核心支撑逻辑。

股单

热点君已经直接总结好一份股单啦，快来抄作业吧📝

• 影子股选手

$Destiny Tech100(DXYZ.US)

• 太空概念

$Rocket Lab(RKLB.US)
$AST SpaceMobile(ASTS.US)
$Firefly Aerospace(FLY.US)
$Intuitive Machines(LUNR.US)
$Tema Space Innovators ETF(NASA.US)

• 合作生态

$Echostar(SATS.US)
$Planet Labs(PL.US)
$T-Mobile US(TMUS.US)
$Qualcomm(QCOM.US)
$Alphabet(GOOGL.US)

• 太空热之外的赛道

$Roundhill Memory ETF(DRAM.US)
$Corgi Lithography & Smcndctr Phtncs ETF(EUV.US)

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