物理 AI 切入现实世界，人形机器人瓶颈环节进入价值重估窗口！

前言

过去几年，人工智能主要局限于互联网数字领域，用于编写代码、编程和信息处理。2026 年英伟达全球技术大会 (NVIDIA GTC) 发出了一个更为重要的信号：人工智能正在从 “思考” 转向 “行动”。自动驾驶汽车、智能工厂、无人机和人形机器人正走出实验室，在真实场景中执行任务并创造经济价值。

这一转变意味着人工智能的影响将从软件行业扩展到交通运输、制造业、物流、医疗保健、农业等实体经济领域。无论是 Waymo 的自动驾驶出租车、现代汽车的高度自动化工厂，还是无人机配送和巡检服务，这些都是人工智能与物理世界深度融合的体现。

对于投资者而言，未来的投资机会将不再局限于大型语言模型和云计算，而是会扩展到机器人、自动驾驶、智能制造和自动化供应链等领域。谁能将 “智能” 转化为 “生产力”，谁可能将成为下一波产业升级浪潮的主要受益者。今天我们来聊聊——人形机器人

物理 AI = 链接现实世界的高纬度数据

其实拆看来看「AI」=模型、算力。「物理」组织=关节、电机、眼睛、电池等等；

什么是 VLA 大模型？
 

VLA 大模型（视觉、语言、动作）加算力芯片加仿真训练。让机器人自己学习资料，自己就能做没人教过的事情，这里算力会结合传感器和模拟回传的参数，例如

• 算力加平台：$NVIDIA(NVDA.US) （目前垂类支持行业的有：GR00T 模型、Jetson Thor 芯片、Isaac 仿真）
• 做机器人大模型的大厂：$Tesla(TSLA.US) $Alphabet(GOOGL.US) $Meta Platforms(META.US) 
• 边缘 AI 芯片：$Qualcomm(QCOM.US) $Ambarella(AMBA.US) $HORIZONROBOT-W(09660.HK) 

整机厂（OEM）和供应链

目前港美市场已上市有$Tesla(TSLA.US) 、Agility（$Churchill Capital XI(CCXI.US) ，即将 SPAC 上市合并为$AGLT）、$XPeng(XPEV.US)、$UBTECH ROBOTICS(09880.HK)$XIAOMI-W(01810.HK)

整机厂造机器人，要向上游买一大堆硬件，这就是「身体组件」，作为最卡脖子的地方，最适合闷声卖铲子：，不管哪家品牌厂商，所有机器人都得买的配件或者关节。

而且作为供应商，你得像 DIY 电脑装机一样，各家要通力合作，开放主要规格参数，以达到组件之间兼容：

① 执行器总成

② 谐波减速器（旋转关节的调度）

③ 行星滚柱丝杠

④ 电机

⑤ 灵巧手、微传动

⑦ 视觉、激光雷达（机器人的眼睛）

⑧ 电池

大规模生产意味着供应链稳定性、产品良率、售后服务、零部件一致性和交付能力的协同运作。对于一家仍处于商业化早期阶段的机器人公司而言，这仍然是一个需要时间验证的过程。

普通投资者可以跟踪的 ETF，主要集中在美股

• 纯人形一篮子选 KOID$KraneSharesGlHmndRbtc&PhysclAiIdxETF(KOID.US) （被动等权）
• $Roundhill Humanoid Robotics ETF(HUMN.US)  HUMN（主动管理）
• 更广泛的一篮子资产，涵盖细分上下游，$Global X Robotics & Artificial(BOTZ.US)$ROBO Global Robotics(ROBO.US)