定期定额投资：月供基金平均成本法完整指南

你是否曾经因为担心买在高点而迟迟不敢入市？或者因为市场波动而感到焦虑不安？定期定额投资策略，又称为月供基金或平均成本法（Dollar-Cost Averaging），正是为了解决这些问题而生。这种投资方法让你无需判断市场时机，只需定期投入固定金额，长期下来便能有效降低投资成本、分散风险。本文将全面解析定期定额投资的运作原理、优势与限制。

什么是定期定额投资？

定期定额投资是指「在固定时间投入固定金额」的投资方法。例如，你可以选择每月 15 日自动扣款 3,000 港元购买指定的基金、股票或交易所买卖基金（ETF）。这种投资方式也被称为「月供基金」或「定期供款计划」（Regular Savings Plan）。

定期定额的核心概念是「平均成本法」。由于每次投入的金额固定，当市场价格较低时，你会买到较多的单位；当价格较高时，则会买到较少的单位。长期累积下来，你的平均买入成本便会介于高点与低点之间，有效减少单次投资可能带来的时机风险。

定期定额与单笔投资的分别

单笔投资是一次性投入大额资金，投资成果很大程度取决于入市时机的选择。相比之下，定期定额投资将资金分散在不同时间点投入，不需要精准预测市场走势，更适合投资新手或工作繁忙的人士。

平均成本法如何运作？

平均成本法的威力在于「买入成本的平滑效果」。让我们用一个简单例子说明：

假设你每月投资 1,000 港元购买某只 ETF，为期六个月。在这段期间，ETF 价格每月分别为 10 元、8 元、12 元、9 元、11 元、10 元。透过定期定额，你在价格较低的月份（8 元、9 元）会买到较多单位，在价格较高的月份（12 元、11 元）则买到较少单位。

六个月后，你总共投入 6,000 港元，平均买入成本约为 9.84 元，低于简单算术平均价 10 元。这就是平均成本法的优势——自动在低位加码、高位减码，无需主动判断市场时机。

重点提示： 平均成本法并非保证获利的策略，其效果取决于所选择的投资对象长期是否呈现正向成长。如果投资标的持续下跌，定期定额反而会越买越亏。

定期定额投资的五大优势

1. 降低市场时机风险

市场波动难以预测，即使是专业投资者也难以持续准确判断高低点。定期定额投资让你无需担心「买在高点」的问题，因为你会在不同价位持续买入，自然达到平均成本的效果。

2. 投资门槛低，小资族也能参与

传统基金投资往往需要较大的初始资金，但定期定额计划的最低投资额可以低至每月 500 港元甚至更少。这让资金有限的年轻投资者或初学者也能轻松开始投资之旅，逐步累积资产。

3. 培养投资纪律与储蓄习惯

定期自动扣款的机制能帮助你养成「先储蓄、后消费」的习惯。每月固定投入一笔资金，长期下来累积的金额往往超出预期。这种强迫储蓄的效果，对于缺乏理财纪律的人士特别有效。

4. 节省时间与精力

定期定额投资者不需要每天盯盘、研究市场走势或担心买卖时机。设定好自动扣款后，你可以专注于工作和生活，让投资计划在背景自动运行。这种「懒人投资法」适合工作繁忙的上班族。

5. 复息效应加乘资产增长

如果你投资的是配息型基金或股票，将配息再投入可以产生复息效应（Compound Interest）。透过定期定额持续累积，再加上复息的力量，长期资产增长潜力相当可观。

定期定额投资的三大限制

任何投资策略都有其局限性，了解定期定额的缺点同样重要：

1. 无法获得最佳回报

由于平均成本法是分散投资在不同时间点，当市场处于明显上升趋势时，定期定额的回报通常会低于一次性在低点投入的单笔投资。换言之，你买在「平均价格」而非「最低价格」。

2. 长期投资后平均效果减弱

定期定额在初期的平均成本效果较为显著，但随着投资时间拉长、累积金额增加，每月新投入的资金占总资产的比例会逐渐降低，因此对整体平均成本的影响也会减少。

3. 若选错标的仍可能亏损

平均成本法只能降低时机风险，但无法消除投资标的本身的风险。如果你选择的基金或股票长期表现不佳或持续下跌，定期定额反而会让你「摊平亏损」，越买越亏。因此，选择具有长期成长潜力的投资对象至关重要。

定期定额投资适合什么人？

定期定额投资并非适合所有人，以下三类投资者有机会能从这种策略中受益：

投资新手

对于刚踏入投资领域的初学者，定期定额提供了一个相对简单、风险较分散的起步方式。你不需要深入研究技术分析或市场时机，只需选择合适的投资标的并坚持定期投入。

工作繁忙的上班族

如果你平日工作繁忙，没有时间每天关注市场变化，定期定额投资的自动扣款机制让你不会错过投资机会，也不会因为市场波动而频繁进出，影响工作专注度。

长期投资者

定期定额的真正威力在于长期坚持。如果你的投资目标是为退休、子女教育基金或其他长期财务目标做准备，定期定额能透过时间复利效应，帮助你稳健累积资产。

定期定额可以投资什么？

定期定额投资的选择相当多元，主要包括以下几类：

交易所买卖基金（ETF）

ETF 追踪特定指数或行业，提供即时的分散投资效果。ETF 的管理费用通常较低，适合长期投资。

互惠基金

互惠基金由专业基金经理管理，投资于一篮子股票、债券或其他资产。虽然管理费较 ETF 高，但对于不想自行研究市场的投资者来说，互惠基金提供了专业管理的便利。

个别股票

部分券商平台也支援定期定额投资个别股票。你可以选择自己看好的企业，透过定期定额逐步累积持股。

如何开始定期定额投资？

开始定期定额投资只需简单几个步骤：

步骤一：选择合适的投资平台

选择一个提供定期定额服务的券商或银行平台。比较不同平台的手续费、最低投资额、可选标的范围等因素。

步骤二：开设投资帐户

完成开户程序，通常需要提供身份证明文件及地址证明。现今大部分平台都支援网上开户，整个过程可以在短时间内完成。

步骤三：设定定期供款计划

登入帐户后，选择你想投资的标的（股票、ETF 或基金），设定每月供款金额和扣款日期。确保你的帐户有足够资金以避免扣款失败。

步骤四：定期检视与调整

虽然定期定额强调「长期投资」，但仍建议每季或每半年检视一次投资组合表现。如果投资标的基本面出现重大变化，应考虑是否需要调整或转换。

定期定额投资的三大策略

长期持有策略

最简单的策略就是持续供款并长期持有，不因短期市场波动而停止或赎回。这种策略适合投资于具有长期成长潜力的指数 ETF 或优质企业股票。

定期检视与再平衡

虽然定期定额强调自动化，但建议每年检视投资组合是否仍符合你的财务目标与风险承受能力。必要时进行再平衡，将过度上涨的资产部分获利，转投入表现落后但基本面良好的标的。

结合单笔投资

当市场出现明显大跌，估值变得吸引时，可以考虑在定期定额之外额外投入单笔资金加码。这种策略结合了定期定额的纪律性与单笔投资的灵活性。

常见问题

定期定额何时开始最好？

定期定额投资的特点之一就是「任何时候都适合开始」。研究显示，无论在市场高点或低点开始定期定额，长期下来的年化回报相差不大。因此，与其等待「完美时机」，不如尽早开始，让时间成为你的盟友。

定期定额需要投资多久？

定期定额是长期投资策略，一般建议至少数年才能充分发挥平均成本法的效果。投资期限越长，市场短期波动的影响就越小，长期复息增长的潜力也越大。

遇到市场大跌应该停止供款吗？

恰恰相反。市场下跌时正是定期定额投资者累积更多单位的好时机。此时每月固定金额能买到更多股份或单位，待市场回升时回报会更显著。停止供款反而会错失低价买入的机会。

定期定额适合所有投资产品吗？

定期定额最适合长期具有成长潜力且波动相对可控的标的，例如追踪主要指数的 ETF、优质大型企业股票或平衡型基金。不适合用于高度投机性产品或短期波动极大的标的。

手续费会影响定期定额回报吗？

手续费确实会侵蚀长期回报，因此选择低手续费或零佣金的平台非常重要。每月交易产生的费用累积起来可观，选择合适平台能让你保留更多投资回报。

结语

定期定额投资透过平均成本法，为投资者提供了一个简单、有纪律且风险相对分散的投资途径。它特别适合投资新手、工作繁忙的上班族，以及希望透过长期累积建立资产的人士。虽然这种策略无法保证获得最高回报，但它能有效降低市场时机风险，培养良好的投资习惯。

记住，定期定额的成功关键在于选择具有长期成长潜力的投资标的，并持之以恒地执行计划。市场短期波动在所难免，但只要你坚持定期投入，时间与复息效应将成为你累积资产的最佳伙伴。

选择哪种工具取决于你的投资目标、风险承受能力、市场观点和经验水平。无论选择哪一种投资工具，都必须充分理解其运作机制、风险特性和交易规则，并建立稳健的风险管理计划。你可透过长桥投资学堂或下载长桥 App了解更多投资知识。