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亚朵（纪要）：瞄准休闲游，零售是 “用户至上”
以下为海豚君整理的亚朵 FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《亚朵：酒店回血，零售狂飙，酒店界 “小清新” 熬出头了？》$亚朵(ATAT.US)一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：宣布 2026 年首次现金分红约 7200 万美元，约占上一财年净利润的 31%；自去年启动回购以来，累计回购金额已超 1 亿美元...
亚朵纪要
亚朵
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亚朵：酒店圈粉、零售 “提款”，酒店界 “小清新” 还能笑多久？
上篇我们分析了亚朵差异化切入中高端赛道，通过服务制胜的酒店业务以及依托于酒店业务近年来快速爆发的 “第二成长曲线”——零售业务，那么站在当前，亚朵的成长性如何？怎么看待当前亚朵的投资价值？我们继续探讨：
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亚朵：酒店界 “海底捞” 凭何练就？
在中国酒店业的红海里，亚朵是一个让竞争对手既眼红又看不懂的存在。论规模，它干不过华住锦江；论奢华，它又够不上万豪希尔顿。表面上看，亚朵卡在了一个最尴尬的中高端夹缝中。按理说，这种定位最容易高不成低不就。
但 2024 年在行业陷入价格战 + 关店潮的低迷期，亚朵却以 50% 以上的营收增长，70% 以上的利润增长逆势突围，成为行业唯一的高增长标杆。这个让竞争对手眼红又费解的品牌，究竟靠什么在夹缝中撕开增长口子？其 “住宿 + 零售” 双轮驱动模式，又藏着怎样颠覆行业的底层逻辑？这次，海豚君就带大家来研究下亚朵的商业模式到底有何不同。+12亚朵深度