CPI 数据超出预期，核心通胀率达到 2.8%

简述

美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%，核心 CPI 升至 2.8%，均高于市场预期并创下近期新高。受能源价格、AI 芯片成本上升及住房数据修正影响，市场对美联储降息预期大幅降温，加息概率已升至近 30%Tip Ranks。

影响分析

看来 “通胀回落” 的剧本要推倒重演了。核心 CPI 冲到 2.8%，直接创下 2025 年 9 月以来的新高，这绝不是什么可以忽略的 “统计噪音”。最麻烦的是，这次通胀压力是多点开花：除了中东局势推高能源成本，连 AI 竞赛导致的芯片价格上涨也成了推手。

美联储现在的处境极其尴尬。市场已经开始用脚投票：降息概率几乎归零，甚至有近 30% 的定价在赌还要再加息 Tip Ranks。你看美元指数 DXY 站上 98.3 以及美债收益率的走势就明白了，资金正在重新定价 “更高更久” 的逻辑 新浪财经+ 2。

操作上，别急着抄底纳指，高估值在 10 年期美债收益率 4.4% 上方压力巨大 星岛网+ 2。我更倾向于继续做多美日（USD/JPY），目标看 158 上方，同时在掉期市场上对冲潜在的加息风险 Investinglive+ 2。这不再是讨论 “什么时候降息” 的问题，而是要警惕通胀二次抬头。