什么是清算优先权？

529 阅读 · 更新时间 2024年12月5日

清算优先权是合同中规定的以支付顺序在公司清算时。通常情况下，在公司必须清算的情况下，公司的投资者或优先股股东会先收回他们的资金，超过其他种类的股东或债权人。清算优先权经常用于风险投资合同中。

定义

清算优先权是合同中规定的在公司清算时的支付顺序。通常情况下，在公司必须清算的情况下，公司的投资者或优先股股东会先收回他们的资金，超过其他种类的股东或债权人。清算优先权经常用于风险投资合同中。

起源

清算优先权的概念起源于公司法和破产法的发展，旨在保护投资者的利益，特别是在高风险投资环境中。随着风险投资行业的兴起，清算优先权成为投资协议中的一个重要条款，以确保投资者在公司失败时能够优先收回投资。

类别和特征

清算优先权通常分为参与性和非参与性两种。参与性清算优先权允许优先股股东在收回其初始投资后，还能参与剩余资产的分配。非参与性清算优先权则仅限于收回初始投资。参与性优先权对投资者更有利，但可能对普通股股东不利。

案例研究

在 2008 年金融危机期间，许多公司面临清算，优先股股东如在雷曼兄弟的案例中，利用清算优先权收回了部分投资。另一个例子是 WeWork 在 2019 年的 IPO 失败后，软银作为主要投资者行使了清算优先权，确保其投资的部分回收。

常见问题

投资者常常误解清算优先权的适用范围，认为它在所有情况下都能保证全额回收投资。实际上，清算优先权的回收金额取决于公司剩余资产的多少。此外，参与性和非参与性优先权的区别也常被忽视，影响投资者的决策。

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