什么是白色恋情策略？

290 阅读 · 更新时间 2024年12月5日

白色恋情是一种防御战略，被收购目标可以使用它来阻挠敌意收购企图。白色恋情包括目标公司以低于市场价格发行大量股票，然后将其出售给友好的第三方。这有助于目标公司避免收购，因为增加了收购方必须购买的股份数量，从而增加了收购价格。它还稀释了公司的股份。此外，由于友好的第三方现在拥有和控制大量的股份，友好股东的总数增加了。如果白色恋情策略成功地阻止了收购，公司可以回购发行的股票，或者保留发行的股票。

定义

白色恋情策略是一种防御战略，被收购目标公司用来阻挠敌意收购企图。通过以低于市场价格发行大量股票并出售给友好的第三方，目标公司可以增加收购方必须购买的股份数量，从而提高收购成本，并稀释现有股份。

起源

白色恋情策略起源于 20 世纪 80 年代，当时企业并购活动频繁，许多公司开始寻找方法来保护自己免受敌意收购。此策略的名称来源于其 “友好” 性质，即通过引入友好的第三方来帮助抵御收购。

类别和特征

白色恋情策略主要分为两种：一是发行新股给友好方，二是将现有股份转让给友好方。其特点包括增加收购成本、稀释股份、增加友好股东数量等。应用场景通常是在公司面临敌意收购时，优点是可以有效阻止收购，缺点是可能导致股东权益稀释。

案例研究

案例一：在 1980 年代，某大型零售公司面临敌意收购威胁，通过白色恋情策略成功引入一家友好投资公司，发行新股并出售给该公司，最终阻止了收购。案例二：某科技公司在 2010 年遭遇敌意收购，迅速将部分股份转让给一家友好企业，成功保住了公司的独立性。

常见问题

投资者可能会担心白色恋情策略会导致股东权益稀释，或对公司治理产生负面影响。此外，若策略失败，可能会导致公司股价下跌。常见误解是认为此策略总能成功，实际上其效果取决于具体情况。

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