腾讯控股 (00700.HK) 2026 年第二季度业绩电话会

直播时间：2026/08/12 12:00:00 UTC

直播君

直播纪要

01:04

腾讯管理层开场致辞

腾讯管理层欢迎与会者参加 2026 年第二季度的业绩发布会，会议包含前瞻性声明及非 IFRS 指标。介绍了管理团队成员，包括 CEO 马化腾。

03:04

CEO 马化腾开场概述

马化腾强调腾讯在 2026 年第三季度在 AI 技术方面的显著进展，包括应用与基础设施层面的成就。他提到 AI 赋能的办公与编程工具的领先地位，以及基础设施升级助力营收增长与服务改进。

04:32

腾讯管理层财务概述

腾讯 2026 年第二季度营收达人民币 2050 亿元，同比增长 11%；毛利达人民币 1180 亿元，同比增长 13%；剔除新 AI 产品后的非 IFRS 营业利润增长 19%。归属于股东的非 IFRS 净利润为人民币 684 亿元，同比增长 9%。

06:13

总裁刘炽平：AI 战略更新

刘炽平分享了腾讯当前 AI 战略的最新动态，强调现有业务与 AI 新举措之间的协同效应。介绍了重点内部 AI 产品如汇源系列模型和 Work Buddy 工具，并指出其潜在的财务与运营价值。

17:19

通讯工具与娱乐业务大幅增长

管理层报告微信相关服务月活跃用户达 14 亿。游戏领域表现强劲，包括国内爆款《Roku Kingdom》和国际作品《Warframe》。视频服务用户观看时长激增，创作者收入分成也显著提升。

31:09

问答：AI 投资回报与战略——提问人：Robin Zhu（伯恩斯坦）

管理层解释 AI 相关资本开支，讨论潜在回报包括通过云计算租赁、模型驱动的创新以及更快的 AI 服务（如代币生产）货币化路径。

38:08

问答：Work Buddy 平台化定位——提问人：Kenneth Lee（瑞银）

管理层解释 Work Buddy 充当 AI 驱动的生产力平台，为各行业提供一体化方案，且投资目标明确其成为一个基础生态系统。

44:28

问答：AI 云业务盈利及前景——提问人：Alicia Yap（花旗）

管理层详细说明代币经济和中国云市场竞争中的战略定位。腾讯通过低成本策略确保代币业务在价格压力下仍保持盈利能力。

53:36

问答：代理对代理的交易模式——提问人：Alex Liu（美国银行）

管理层展望了未来 AI 代理将简化用户交易生态系统，促进端到端的用户交互，并通过代理集成推动商户参与度增长。

1:08:14

AI 投资经济学与长期愿景解读

管理层表示将谨慎使用资源开发 AI 产品，同时看好代币生成与云计算等领域的高回报潜力，并随市场情报持续优化投资决策。