“洗衣液大王” 贴钱要增长 蓝月亮 2024 年预亏超 7 亿港元

“洗衣液大王” 正在陷入越卖越亏的漩涡。

1 月 10 日，蓝月亮集团（6993.HK）披露 2024 年业绩预告。公司预计全年营收约 85 亿港元，同比增长约 16%，创上市以来新高。

公司所有产品类别销售额均实现增长。除直接售予大客户渠道外，所有渠道销售额也同样实现增长。

预计 2024 年毛利率维持在 61%，高于 2024 年中期 58.7% 的水平。

业绩一片大好的同时，公司却迎来上市以来首次年度亏损。2024 年预计净亏损约 7 至 7.5 亿港元，而 2023 年公司盈利 3.25 亿港元。

这并非公司首次陷入 “增收不增利” 局面。

2021 年至 2023 年间，蓝月亮营收分别为 75.97 亿港元、79.47 亿港元、73.24 亿港元，同比增幅分别为 8.59%、4.60%、-7.85%。

然而年度利润总额持续萎缩，分别同比下滑 22.54%、39.74%、46.8%，同比降幅持续扩大。

家清日化行业入局门槛低、产品同质化严重，白牌厂家飞速增长。

为保住市场占有率，公司近年大手笔投入直播电商。

2024 年 618 期间，蓝月亮与抖音头部带货主播 “广东夫妇” 合作，在直播间抽奖送 5000 台苹果手机，刷新平台家清单场直播 GMV 记录。

有报道称，蓝月亮为该场直播花费了 4000 万的投流费用，付费流量占比高达 69%。

2024 年，蓝月亮新电商渠道的销售额同比增加约 2.1 倍。但总体来看，新电商渠道销售额增长与营销开支增长，在速度上不相上下。

2024 年上半年，公司销售及分销开支同比增长 107.9% 至 22.01 亿港元，其中，推广开支同比增长 311% 至 10.95 亿港元，广告开支同比增长 133% 至 2.03 亿港元。

蓝月亮早年的成功，源于其首先捕捉到了洗衣液在国内市场的增长机遇，以及对家乐福、大润发等传统商超的大规模铺货。

大卖场为代表的 KA 渠道衰弱后，蓝月亮失去了固有地位，定价上也出现松动。

查询抖音官方旗舰店发现，品牌当前主推的 660g 装 “至尊生物科技洗衣液” 售价接近 120 元。

但在其与主播的专属合作链接中，蓝月亮内含 13 件洗衣液产品的组合套装仅 199.9 元，其中包含了 2 瓶正装、4 瓶补充装至尊洗衣液，换算折扣低至 3 折。

在行业追求性价比的当下，蓝月亮不肯放弃高端占位，很大程度源于其未能找到洗衣液以外的第二增长曲线。近年来，衣物清洁护理产品始终占公司营收的八成以上。

因此，公司短期内可能不会放弃激进的电商策略。

蓝月亮在 2024 年业绩预告中表示，公司整体营运及财务状况仍然稳健。至 2024 年 12 月 31 日，集团的现金及现金等价物约 53 亿港元。