理解市场 | 华润啤酒跌超 3% 因酒精饮料需求疲弱 机构料公司 24 年或经历首次同比收入下降

华润啤酒跌超 3%，截至发稿，跌 2.89%，报 23.55 港元，成交额 1.63 亿港元。华兴证券发布研报称，预期华润啤酒 2024 年或经历自 2020 年以来的首次同比收入下降，主要是因为国内宏观经济影响下酒精饮料需求疲弱。按业务细分，预测公司啤酒收入在 2024 年同比下滑 1.2%，而白酒收入同比增长 3.2%。受啤酒原材料成本下降和持续控制销售及市场营销费用等细微利好提振，预测华润啤酒的调整后净利润在 2024 年将同比增长 7%。该行续指，随着国内整体经济逐步稳定，以及预期将推出更多政府补贴计划以促消费，预计 2025 年即饮渠道消费活动将会复苏，并推动啤酒行业的产品结构改善。预测华润啤酒 2025 年的单价增长将由 2024 年的 2.0% 加速至 2.2%。另外，预期华润啤酒的啤酒销量增长有望在 2025 年转正，从 2024 年同比下降 3.2% 反弹至同比增长 0.7%，主要受益于即饮渠道消费的恢复。