<p>曾经被忽视的群体，中国科技公司最近因一系列积极的发展而引起了投资者的关注，例如巨额的政府刺激和人工智能（AI）服务的崛起，如 DeepSeek。</p>
<p>寻找可以投资以从中国 AI 增长中受益的公司的投资者通常关注像 <strong>阿里巴巴</strong>（BABA 5.72%）和 <strong>百度</strong>（BIDU 1.82%）这样的领先科技公司。但这两者中哪一个更好呢？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY5OTQvYWktNy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY5OTQvYWktNy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>阿里巴巴与百度的相似之处</h2>
<p>作为中国第一代科技公司，阿里巴巴和百度多年来不断发展，成为在多个行业运营的大型科技集团。</p>
<p>前者是电子商务巨头，云计算的领导者，主要的跨境电子商务参与者，领先的物流公司等。后者拥有中国最显著的搜索广告业务以及在 AI 云、自动驾驶和娱乐等领域的其他业务。</p>
<p>它们多样化的商业模式提供了稳定的利润来源，使这些科技巨头能够在人工智能等具有重大增长机会的领域进行再投资。此外，两家公司在资产负债表上都有充足的现金。</p>
<p>在最新季度的财报中，阿里巴巴的净现金头寸为 500 亿美元（现金及现金等价物、短期投资和其他国债投资减去债务）。同样，百度的净现金头寸为 110 亿美元。良好的财务健康状况是这两家巨头的重要优势，因为投资 AI 是昂贵的，且需要数年甚至数十年的时间。</p>
<p>此外，两家公司长期以来一直投资于云计算行业，在中国云市场中占据领先的市场份额。根据 Statista 的数据，阿里云和百度云在中国的市场份额分别位居第一和第三。拥有云基础设施为两家公司提供了投资领先 AI 技术所需的计算资源。</p>
<p>此外，由于两家公司在中国拥有大量商业利益，它们在政治和监管风险、地缘政治挑战、运营风险等方面面临类似的风险特征。投资者别无选择，只能接受这些风险。</p>
<h2>这两家科技巨头在许多方面截然不同</h2>
<p>尽管有相似之处，但这两家科技巨头的业务仍然截然不同。</p>
<p>阿里巴巴大部分收入来自电子商务行业，得益于其旗舰平台淘宝和天猫以及海外电子商务业务。在截至 9 月 30 日的最新季度中，阿里巴巴集团收入的 55% 来自这些电子商务业务。相反，百度大部分收入来自搜索广告业务（56%）和云计算（23%）。</p>
<p>虽然两家公司对 AI 都有巨大的兴趣，但阿里巴巴主要利用 AI 来增强其现有业务，例如在电子商务中使用 AI 聊天机器人和 AI 产品推荐。同样，AI 也将增强阿里巴巴的其他运营，如物流和金融科技。</p>
<p>不过，阿里巴巴将通过提供其 AI 服务直接产生收入，主要是在其云计算业务中。在这项业务中，客户将支付订阅阿里巴巴的 AI 产品，如 Qwen（阿里巴巴的大型语言模型）、机器学习等。</p>
<p>另一方面，百度在 AI 领域全力以赴，将自己定位为一家 AI 优先的企业。它在搜索广告业务中广泛使用 AI，并在其云计算部门提供 AI 服务。此外，百度在自动驾驶领域是早期的参与者，应用其 AI 技术构建自动驾驶平台。截至 2024 年 10 月 28 日，百度的自动驾驶叫车服务 Apollo Go 已经为公众提供了超过 800 万次的乘车服务。</p>
<p>另一个重要方面是这两家科技巨头的收入来源区域。阿里巴巴在其主要业务领域（电子商务、云计算、物流和金融科技）在中国以外建立了庞大的帝国。另一方面，百度几乎所有的收入都来自中国，使其更容易受到当地经营环境变化的影响。</p>
<h2>对投资者的意义</h2>
<p>总体而言，没有明确的赢家。两者在 AI 方面都有巨大的利益，并已为在这场 AI 革命中获胜做好了准备。</p>
<p>寻找纯 AI 投资的投资者应该考虑百度，因为它已重新品牌为一家 AI 公司。</p>
<p>与此同时，尽管阿里巴巴在 AI 方面有显著的曝光和投资，但它在电子商务、金融科技等领域仍保留着巨大的商业利益。因此，其 AI 战略将侧重于向云计算客户提供 AI 产品和服务，并利用 AI 技术增强其运营。</p>
<p>因此，投资者应选择他们更有信心的那一方。</p>

阿里财报，一站看懂！

阿里巴巴

阿里巴巴-W

百度

百度-SW

K3SD

<p>中国科技公司，特别是阿里巴巴和百度，因政府刺激政策和人工智能的增长而吸引了投资者的关注。这两家公司财务状况良好，阿里巴巴拥有 500 亿美元的净现金，而百度则有 110 亿美元。阿里巴巴专注于电子商务，并利用人工智能提升其运营效率，而百度则是一家以人工智能为核心的公司，重金投资于自动驾驶和搜索广告。投资者应根据对阿里巴巴多元化模式或百度以人工智能为中心的策略的偏好进行选择</p>

<p>Once a neglected group, Chinese tech companies have recently captured the attention of investors thanks to a series of positive developments, such as the huge government stimulus and the rise of artificial intelligence (AI) services like DeepSeek.</p>
<div class="lb-trans"><p>曾经被忽视的群体，中国科技公司最近因一系列积极的发展而引起了投资者的关注，例如巨额的政府刺激和人工智能（AI）服务的崛起，如 DeepSeek。</p>
</div><p>Investors looking for companies they can invest in to benefit from the growth of AI in China have generally focused on leading tech companies like <strong>Alibaba</strong>(BABA 5.72%) and <strong>Baidu</strong>(BIDU 1.82%). But which of the two is a better choice?</p>
<div class="lb-trans"><p>寻找可以投资以从中国 AI 增长中受益的公司的投资者通常关注像 <strong>阿里巴巴</strong>（BABA 5.72%）和 <strong>百度</strong>（BIDU 1.82%）这样的领先科技公司。但这两者中哪一个更好呢？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY5OTQvYWktNy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F806994%2Fai-7.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The similarities between Alibaba and Baidu</h2>
<div class="lb-trans"><h2>阿里巴巴与百度的相似之处</h2>
</div><p>Founded as the first-generation tech companies in China, Alibaba and Baidu have evolved over the years to become massive tech conglomerates operating in multiple industries.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为中国第一代科技公司，阿里巴巴和百度多年来不断发展，成为在多个行业运营的大型科技集团。</p>
</div><p>The former is an e-commerce giant, a leader in cloud computing, a major cross-border e-commerce player, a leading logistics company, and more. The latter owns China's most prominent search advertising business and other businesses in AI cloud, autonomous driving, and entertainment.</p>
<div class="lb-trans"><p>前者是电子商务巨头，云计算的领导者，主要的跨境电子商务参与者，领先的物流公司等。后者拥有中国最显著的搜索广告业务以及在 AI 云、自动驾驶和娱乐等领域的其他业务。</p>
</div><p>Their diversified business models provide a stable source of profit, which the tech giants can reinvest in areas with the most significant growth opportunities, such as artificial intelligence. Besides, both companies have plenty of cash on their balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>它们多样化的商业模式提供了稳定的利润来源，使这些科技巨头能够在人工智能等具有重大增长机会的领域进行再投资。此外，两家公司在资产负债表上都有充足的现金。</p>
</div><p>In the latest quarter's earnings, Alibaba had a $50 billion net cash position (cash and cash equivalents, short-term investments, and other Treasury investments less debts). Similarly, Baidu's net cash position was $11 billion. Pristine financial health is a significant advantage for both giants, since investing in AI is costly and spans years, if not decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新季度的财报中，阿里巴巴的净现金头寸为 500 亿美元（现金及现金等价物、短期投资和其他国债投资减去债务）。同样，百度的净现金头寸为 110 亿美元。良好的财务健康状况是这两家巨头的重要优势，因为投资 AI 是昂贵的，且需要数年甚至数十年的时间。</p>
</div><p>Also, both companies have long invested in the cloud computing industry, owning a leading market share in the Chinese cloud market. According to Statista, Alibaba Cloud and Baidu Cloud occupy the first and third positions in China in terms of market share. Owning the cloud infrastructure provides both companies with essential computing resources to invest in leading AI technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，两家公司长期以来一直投资于云计算行业，在中国云市场中占据领先的市场份额。根据 Statista 的数据，阿里云和百度云在中国的市场份额分别位居第一和第三。拥有云基础设施为两家公司提供了投资领先 AI 技术所需的计算资源。</p>
</div><p>Moreover, as both companies own substantial business interests in China, they face similar risk profiles in political and regulatory risks, geopolitical challenges, operational risks, and others. Investors will have little choice but to accept these risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，由于两家公司在中国拥有大量商业利益，它们在政治和监管风险、地缘政治挑战、运营风险等方面面临类似的风险特征。投资者别无选择，只能接受这些风险。</p>
</div><h2>Both tech giants are vastly different in many aspects</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这两家科技巨头在许多方面截然不同</h2>
</div><p>Despite the similarities, the tech giants are still vastly different businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管有相似之处，但这两家科技巨头的业务仍然截然不同。</p>
</div><p>Alibaba generates most of its revenue from the e-commerce industry thanks to its flagship Taobao and Tmall platforms and overseas e-commerce business. In the latest quarter ended Sept. 30, 55% of Alibaba's group revenue came from these e-commerce ventures. Conversely, Baidu makes most of its income from the search advertising business (56%) and cloud computing (23%).</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴大部分收入来自电子商务行业，得益于其旗舰平台淘宝和天猫以及海外电子商务业务。在截至 9 月 30 日的最新季度中，阿里巴巴集团收入的 55% 来自这些电子商务业务。相反，百度大部分收入来自搜索广告业务（56%）和云计算（23%）。</p>
</div><p>While both companies have an enormous interest in AI, Alibaba predominantly employs AI to empower its existing businesses, such as using AI chatbots and AI product recommendations in its e-commerce. Similarly, AI will enhance Alibaba's other operations, such as logistics and fintech.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然两家公司对 AI 都有巨大的兴趣，但阿里巴巴主要利用 AI 来增强其现有业务，例如在电子商务中使用 AI 聊天机器人和 AI 产品推荐。同样，AI 也将增强阿里巴巴的其他运营，如物流和金融科技。</p>
</div><p>Still, Alibaba will generate income directly from offering its AI services, predominantly in its cloud computing business. In this business, customers will pay to subscribe to Alibaba's AI products like Qwen (Alibaba's large language model), machine learning, etc.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，阿里巴巴将通过提供其 AI 服务直接产生收入，主要是在其云计算业务中。在这项业务中，客户将支付订阅阿里巴巴的 AI 产品，如 Qwen（阿里巴巴的大型语言模型）、机器学习等。</p>
</div><p>On the other hand, Baidu has gone all-in on AI, positioning itself as an AI-first business. It uses AI extensively in its search advertising business and provides AI services in its cloud computing segment. Besides, Baidu is an early mover in the autonomous vehicle segment, applying its AI technologies to build its autonomous driving platform. As of Oct. 28, 2024, Apollo Go, Baidu's autonomous ride-hailing service, has already provided over 8 million rides to the public.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，百度在 AI 领域全力以赴，将自己定位为一家 AI 优先的企业。它在搜索广告业务中广泛使用 AI，并在其云计算部门提供 AI 服务。此外，百度在自动驾驶领域是早期的参与者，应用其 AI 技术构建自动驾驶平台。截至 2024 年 10 月 28 日，百度的自动驾驶叫车服务 Apollo Go 已经为公众提供了超过 800 万次的乘车服务。</p>
</div><p>Another essential aspect is the region from which the tech giants generate their income. Alibaba has built a vast empire beyond China in its primary business segments across e-commerce, cloud computing, logistics, and fintech. On the other hand, Baidu generates almost all of its income in China, making it more susceptible to changes in the local Chinese operating environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个重要方面是这两家科技巨头的收入来源区域。阿里巴巴在其主要业务领域（电子商务、云计算、物流和金融科技）在中国以外建立了庞大的帝国。另一方面，百度几乎所有的收入都来自中国，使其更容易受到当地经营环境变化的影响。</p>
</div><h2>What it means for investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>对投资者的意义</h2>
</div><p>Overall, there is no clear winner. Both have enormous interests in AI and have positioned themselves to win in this AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，没有明确的赢家。两者在 AI 方面都有巨大的利益，并已为在这场 AI 革命中获胜做好了准备。</p>
</div><p>Investors looking for a pure AI play should consider Baidu, since it has rebranded itself as an AI company.</p>
<div class="lb-trans"><p>寻找纯 AI 投资的投资者应该考虑百度，因为它已重新品牌为一家 AI 公司。</p>
</div><p>Meanwhile, despite its significant exposure and investment in AI, Alibaba retains enormous business interest in areas like e-commerce, fintech, and more. Thus, its AI strategy will focus on providing AI products and services to its cloud computing customers and employing AI technologies to enhance its operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，尽管阿里巴巴在 AI 方面有显著的曝光和投资，但它在电子商务、金融科技等领域仍保留着巨大的商业利益。因此，其 AI 战略将侧重于向云计算客户提供 AI 产品和服务，并利用 AI 技术增强其运营。</p>
</div><p>Investors should, therefore, choose the one with which they have better conviction.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投资者应选择他们更有信心的那一方。</p>
</div>

Better AI Stock in 2025: Alibaba or Baidu?

- 中国科技公司因政府刺激和人工智能崛起吸引投资者关注。  
- 阿里巴巴和百度在云计算和 AI 领域均有显著投资，财务健康。  
- 投资者应根据自身信念选择阿里巴巴或百度。  

2025 年更值得投资的 AI 股票：阿里巴巴还是百度？