国泰海通：纺服板块 25 年品牌表现分化 挖掘外贸新航道与内需 alpha

国泰海通发布研报指出，国内纺织服装行业品牌表现分化，海外龙头表现优异。看好运动赛道及家纺板块的结构性机会，需警惕关税及宏观环境风险。推荐优质龙头如安踏体育、特步国际等，制造端推荐申洲国际等。国内市场中，罗莱生活和安踏表现突出，海外市场高端户外品牌表现良好。展望未来，运动赛道和家纺板块将受益于市场改善。