国海证券：首予九华旅游 “增持” 评级，稀缺资产驱动长期成长
国海证券研报指出，九华旅游深耕九华山核心风景区多年，依托国家 5A 级佛教名山资源，形成以索道、酒店、客运、旅行社为核心的全链条文旅服务体系。依托九华山深厚的佛教文化底蕴与高游客黏性，公司业务获得稳定增长动能，并显著受益于服务消费政策红利及年轻群体 “寺庙游” 热潮。核心盈利来源索道业务 2023-2024 年毛利率维持在 85% 以上，2024 年索道营收达 2.93 亿元，占公司收入比重 38.33%，是公司高确定性的核心利润来源；2024 年 4 月池黄高铁通车，显著缩短长三角及华中核心城市至九华山行程时间，叠加 ‘高铁 + 航空 + 公路’ 三位一体网络完善及区域景区集群效应，九华山景区的通达性与整体吸引力持续增强。首次覆盖，给予 “增持” 评级。 
