智通财经 APP 获悉，东海证券发布研报称，根据《中国宠物行业白皮书》，2024 年城镇犬猫消费市场规模 3002 亿元，同比 +7.5%，其中 2015-2024 年 CAGR 为 13.3%。预计 2025 年规模将达到 3311 亿元，同比 +10.3%。我国宠物行业景气延续，国产品牌替代加速，凭借产品、品牌和渠道优势，市占率不断提升。今年 618 期间，国产龙头呈现强劲势能，各品牌矩阵成绩突出。产品高端化和差异化是我国宠物行业发展趋势，占据先发优势和具备规模效应的公司有望优先受益。<h2>东海证券主要观点如下：</h2>宠物食品 GMV 持续增长，销售热度不减根据星图数据，2025 年 “618” 期间 (2025 年 5 月 13 日-6 月 18 日)，综合电商平台销售总额达 8556 亿元，同比增长 15.2%(同比 2024 年 5 月 20 日-6 月 18 日)。其中，宠物食品全网销售总额 75 亿元，同比增长 36%，持续增长。天猫 618 期间国产品牌占据主导，高端赛道优势明显乖宝宠物：天猫 618 全周期品牌榜中，麦富迪位列天猫宠物品牌第 2，同比下降 1 名;猫狗食品第 2，同比维持;猫主粮第 8，同比上升 1 名;狗主粮第 1，同比维持;猫/狗零食第 1，同比维持。弗列加特位列天猫宠物品牌第 5，同比上升 3 名;猫狗食品第 5，同比上升 3 名;猫主粮第 2，同比上升 3 名;猫全价湿粮/主食罐第 1，同比上升 1 名;猫全价风干/烘焙粮，同比上升 1 名。在高端赛道猫全价湿/粮猫全价风干/烘焙粮中，弗列加特均拔得头筹。中宠股份：天猫 618 全周期品牌榜中，顽皮位列猫零食第 4，同比上升 2 名;狗零食第 4，同比上升 1 名。领先位列猫全价风干/烘焙粮第 3，同比上升 1 名;狗全价风干/烘焙粮第 3，为新上榜。Zeal 位列狗零食第 5，同比下降 1 名。佩蒂股份：天猫 618 全周期品牌榜中，爵宴位列狗零食第 2，同比维持。狗全价风干/烘焙粮第 4，为新上榜。爵宴全渠道 GMV 突破 3800 万元，同比去年 618 增长 52%。麦富迪位列京东宠物零食双榜单第一，弗列加特排名明显提升京东宠物 618 全周期 400 个商家成交翻倍，成交用户同比增长 32%。乖宝宠物：京东宠物 618 全周期内，麦富迪位列猫干粮品牌榜第 2，同比上升 2 名;狗干粮第 2，同比维持，猫零食/湿粮第 1，同比上升 1 名;狗零食/湿粮第 1，同比维持。弗列加特位列猫干粮第 8，为新上榜;猫零食/湿粮第 4，为新上榜。中宠股份：京东宠物 618 全周期内，ZEAL 位列狗零食/湿粮品牌榜第 4，同比维持;顽皮位列第 5，同比维持。佩蒂股份：爵宴位列狗零食/湿粮品牌榜第 2，同比维持。受关税政策扰动 5 月宠物食品进出口波动2025 年 5 月宠物食品出口量受关税扰动同比下滑，出口金额同比微降。根据海关总署，2025 年 5 月我国宠物食品出口量为 2.89 万吨，同比-5.5%，1-5 月累计出口量 13.91 万吨，同比 +10.9%;5 月出口金额 1.27 亿美元，同比-0.4%，1-5 月出口金额累计 5.81 亿美元，同比 +4.6%。进口方面，5 月宠物食品进口金额 0.55 亿美元，同比 +5.5%，1-5 月进口金额累计 1.93 亿美元，同比 +9.5%。5 月进口额增速放缓，随着中美贸易战的缓和，预计进口金额波动将逐步平稳。风险提示：原材料价格波动风险;宠物食品安全风险;自有品牌推广不力风险;关税政策波动风险。

佩蒂股份

中宠股份

乖宝宠物

东海证券发布研报指出，2024 年中国城镇犬猫消费市场规模将达 3002 亿元，同比增长 7.5%。预计 2025 年将增至 3311 亿元，增长 10.3%。国产品牌在 618 期间表现强劲，宠物食品销售额持续增长，尤其是高端化和差异化产品。各大品牌在电商平台的销售成绩突出，显示出市场的良好前景。

东海证券：618 宠物消费持续增长 国产龙头表现亮眼

东海证券：618 宠物消费持续增长国产龙头表现亮眼