招商证券：维持思特威 “增持” 投资评级，25H1 营收及净利润同比高增
招商证券研报指出，思特威 25H1 营收及净利润同比高增，手机、汽车等业务持续扩张。公司预计 2025H1 归母净利润 3.60～4.20 亿元，同比 +140%～+180%；Q2 归母净利润 1.69~2.29 亿元，同比 +24～+68%/环比-12%～+19%，净利润显著增长。公司的智能手机高阶产品进入收获期，不断拓展旗舰智能机新客户，更高价值的新品起量有望带动智能手机业绩维持高增速；汽车业务受益于智驾平权趋势，在研的高端汽车料号亦将逐渐走向量产；AI 将打开机器视觉下游新市场，带动智慧安防业务新想象空间。建议后续重点关注公司各项业务尤其是手机高阶产品的客户拓展和份额提升情况。维持 “增持” 投资评级。 
