智通财经 APP 获悉，中国银河证券发布研报称，2025 年 6 月单月销售面积 10535.81 万方，环比上涨 49.37%，同比下降 5.46%；6 月单月新开工面积 7180 万方，环比增长 34.27%，同比下降 9.39%；6 月单月竣工面积 4182 万方，环比提高 52.77%，同比下滑 1.74%。6 月开工和竣工端的同比表现均较前 5 月修复，其中竣工的单月同比降幅显著收窄。随着 7 月城市工作会议再次提到地产新模式、城中村改造和危旧房改造，楼市有望逐渐止跌回稳。在政策的加持下，地产板块的配置价值凸显。<h2>中国银河证券主要观点如下：</h2>销售：同比表现承压2025 年前 6 月全国商品房销售面积 45851 万方，同比下降 3.50%，降幅较 2025 年前 5 月扩大 0.6pct。2025 年 6 月单月销售面积 10535.81 万方，环比上涨 49.37%，同比下降 5.46%。2025 年前 6 月全国商品房销售额 44241 亿元，同比下降 5.50%，降幅较上月扩大 1.70pct。2025 年 6 月单月销售金额 10150.16 亿元，环比增长 43.85%，同比下降 10.79%。对应前 6 月销售均价为 9649 元/平米，同比下降 2.07%，环比下降 0.05%；6 月单月销售均价 9634 元/平米，环比下降 3.70%，同比下降 5.64%。中国银河证券指出，去年 5 月中旬出台降首付比例等刺激地产需求释放的政策，因此在基数的影响下，6 月销售面积同比表现承压。随着 7 月城市工作会议再次提到地产新模式、城中村改造和危旧房改造，楼市有望逐渐止跌回稳。投资：开工与竣工的同比表现较此前修复2025 年前 6 月房地产开发投资 46658 亿元，同比下降 11.20%，降幅较上月扩大 0.5pct；6 月单月开发投资 10424 亿元，环比增长 22.58%，同比下降 12.90%。开工端：2025 年前 6 月新开工 30364 万方，同比下降 20.00%，降幅较 2025 年前 5 月收窄 2.8pct；2025 年 6 月单月新开工面积 7180 万方，环比增长 34.27%，同比下降 9.39%。竣工端：2025 年前 6 月竣工面积 22567 万方，同比下降 14.80%，同比降幅较上月收窄 2.50pct；6 月单月竣工面积 4182 万方，环比提高 52.77%，同比下滑 1.74%。开工和竣工端的同比表现均较前 5 月修复，其中竣工的单月同比降幅显著收窄。资金：国内贷款累计同比下降2025 年前 6 月房企到位资金 50202 亿元同比下降 6.20%，降幅较 2025 年前 5 月扩大 0.90pct。其中前 6 月国内贷款为 8245 亿元，同比增长 0.60%；自筹资金 17544 亿元，同比下降 7.20%，定金及预付款 14781 亿元，同比下降 7.50%，个人按揭贷款 6847 亿元，同比下降 11.40%。房企资金来源中，国内贷款的累计同比再次转正。标的方面看好：招商蛇口 (001979.SZ)、保利发展 (600048.SH)、华润万象生活 (01209)、滨江集团 (002244.SZ)、新城控股 (601155.SH)、招商积余 (001914.SZ)、龙湖集团 (00960)；建议关注：1) 优质开发：绿城中国 (03900)、华润置地 (01109)、中国海外发展 (00688)：2) 优质物管：绿城服务 (02869)；3) 优质商业：恒隆地产 (00101)；4) 代建龙头：绿城管理控股 (09979)；5) 中介龙头：贝壳-W(02423)、我爱我家 (000560.SZ)。风险提示政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。

我爱我家

万嘉集团股权

华润置地

绿城服务

招商蛇口

招商积余

保利发展

中国银河证券发布研报指出，2025 年 6 月房产销售面积同比下降 5.46%，但环比上涨 49.37%。开工和竣工面积同比表现有所修复，竣工降幅显著收窄。政策支持下，楼市有望逐渐止跌回稳。前 6 月全国商品房销售面积 45851 万方，同比下降 3.50%。

中国银河证券：6 月房产销售同比承压 开工竣工修复

中国银河证券：6 月房产销售同比承压开工竣工修复