智通财经 APP 获悉，申万宏源发布研报称，6 月铁路固定资产投资完成额 1138 亿，同比增长 4.60%，高基数下 (24 年 6 月份 1088 亿，增速 10.18%) 仍实现高增长，凸显行业高景气。根据国铁集团数据，1-6 月全国铁路固定资产投资完成额 3559 亿元，同比增长 5.5%；全国铁路发送旅客 22.36 亿人次、同比增长 6.7%；全国铁路货运发送量 25.58 万吨，同比增长 1.8%。根据以往招标节奏，8 月份动车组高级修招标有望开启；上半年动车组及机车招标量较少，预计下半年招标量显著增加，同比增幅可能超预期。<h2>申万宏源主要观点如下：</h2>6 月铁路固定资产投资保持高增6 月铁路固定资产投资完成额 1138 亿，同比增长 4.60%，高基数下 (24 年 6 月份 1088 亿，增速 10.18%) 仍实现高增长，凸显行业高景气。重点工程方面，2025 年上半年，新建重庆至厦门高速铁路重庆东至黔江段开通运营，渝厦高铁重庆东至长沙段实现贯通；郑州至开封城际铁路宋城路站至开封站段建成通车，郑开城际铁路实现全线贯通运营；新建重庆东站开通运营、沧州站改造提升工程竣工、日照站新改建后投入使用，重点铁路枢纽功能显著提升。铁路部门加开夜间高铁应对暑运高峰，CR450 投运时间临近6 月铁路客运量 3.73 亿人次，同比增长 3.6%，随着暑运客流量不断攀升，铁路部门适时加开夜间高铁满足客运需求；7 月 21 日，在国新办举行的 “高质量完成 ‘十四五’ 规划” 系列主题新闻发布会上，国家铁路局副局长安路生介绍，目前正在建设的成渝中线高铁，开通之后将实现以时速 400 公里运营，到那时成渝之间可以 50 分钟通达。多家轨交设备公司上半年业绩表现超预期，验证板块景气度1) 中国中车：预计上半年实现归母净利润为 67.22-75.62 亿，同比增长 60-80%，扣非后归母净利润 62.16-70.56 亿，同比增长 85-110%；2) 思维列控：预计上半年实现归母净利润 2.76-3.14 亿，同比增长 45-65%，扣非后归母净利润 2.74-3.13 亿，同比增长 42-62%；3) 今创集团：预计上半年实现归母净利润 3.3-3.8 亿，同比增长 123.85-157.77%，扣非后归母净利润 3.8-4.3 亿，同比增长 173.49-209.47%；4) 祥和实业：预计上半年实现归母净利润 0.63-0.69 亿，同比增长 92.38-110.70%，扣非后归母净利润 0.61-0.67 亿，同比增长 94.49-113.63%。下半年车辆招标临近，同比数据可能超预期根据以往招标节奏，8 月份动车组高级修招标有望开启；考虑到上半年铁路投运里程仅 301 公里，按照全年投产 2600 公里目标预计下半年投产新线在 2300 公里；上半年动车组及机车招标量较少，预计下半年招标量显著增加，同比增幅可能超预期。首选车辆设备环节，建议关注核心供应商25 年通车高峰 + 高级修大年，车辆设备更具确定性，推荐：中国中车 (601766.SH)(整车及核心部件)、思维列控 (603508.SH)(列控及监控系统)，建议关注时代电气 (688187.SH)(牵引系统)、中国通号 (688009.SH)(列控及通信信号系统)、时代新材 (600458.SH)(减振降噪部件)、康尼机电 (603111.SH)(车门)、今创集团 (603680.SH)(内饰)、博深股份 (002282.SZ)(轮对)、铁建重工 (688425.SH)(盾构机)、中铁工业 (600528.SH)(盾构机) 等。风险提示宏观经济及政策存在不确定性；铁路投资不及预期的风险等。

中国中车

祥和实业

康尼机电

思维列控

今创集团

申万宏源发布研报称，6 月铁路固定资产投资完成额 1138 亿，同比增长 4.60%，显示行业高景气。1-6 月全国铁路固定资产投资 3559 亿元，同比增长 5.5%。预计下半年动车组及机车招标量显著增加，可能超预期。重点工程包括重庆至厦门高铁等的开通，铁路部门将加开夜间高铁以应对暑运高峰。

申万宏源：6 月铁路固定资产投资保持高增 预计下半年车辆招标显著增加

申万宏源：6 月铁路固定资产投资保持高增预计下半年车辆招标显著增加