智通财经 APP 获悉，开源证券发布研报称，短期来看，农药行业景气下行持续较长时间导致企业对于安全、维保等费用或趋于减少，为安全生产埋下隐患，2025 年以来烯草酮、毒死蜱、氯虫苯甲酰胺等供给扰动不断；随着全球市场分销渠道积极消化库存，加上出口市场需求良好，草甘膦、(精) 草铵膦、氯氰菊酯、多菌灵、百菌清、阿维菌素、甲维盐等部分农药产品刚需阶段性反弹，有望助力行业企业盈利修复。中长期来看，农药行业 “正风治卷” 三年行动，有望有效遏制行业内卷式竞争，或助力景气反转。<h2>开源证券主要观点如下：</h2>事件：农药行业开展 “正风治卷” 三年行动，行业供给自律或助力景气反转据中国农药工业协会公众号报道，中国农药工业协会发布关于开展农药行业 “正风治卷” 行动的通知。根据 2024 年中央经济工作会议关于 “综合整治内卷” 的工作要求，经研究决定，针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，在全行业开展 “正风治卷” 三年行动。重点任务包括：(一) 严禁在产品中添加或以助剂名义销售隐性成分或未登记的活性成分；(二) 严厉打击非法生产行为；(三) 严禁销售或采购非法母药加工制剂；(四) 抵制企业低价无序竞争行为：(1) 加强自律意识，不得以低于成本的价格倾销，扰乱正常的生产经营秩序。(2) 鼓励企业创新，以提高产品质量、品牌服务等提升市场竞争力。(3) 针对内卷严重的重点产品，制定行业竞争规范，遏制企业恶性竞争。开源证券认为，通过开展 “正风治卷” 行动，预计到 2027 年底：市场秩序明显改善，行业内卷式竞争得到有效遏制，产品质量显著提升，非法生产行为得到根本遏制，企业合规经营意识显著增强。农药行业：全球农化去库 + 出口需求良好，部分农药量价齐升助力盈利修复2022Q4 以来，全球农药市场进入去库周期，国内规模化产能释放，供需错配导致多数农药产品价格自 2021 年的高点震荡走低。截至 7 月 27 日，中农立华原药价格指数报 75.35 点，同比下跌 0.44%，环比 6 月上涨 0.33%；跟踪的上百个产品中，同比 63% 产品下跌；环比 6 月 57% 产品持平，3% 产品上涨。据海关总署数据，2025 年 1-6 月，中国除草剂、杀虫剂、杀菌剂出口数量分别为 122.9、26.1、13.2 万吨，同比分别 +14%、+32%、+24%；主要出口至巴西、美国、泰国、澳大利亚、尼日利亚、加纳等，由于南北半球春耕开始时间存在差异，春耕之时制剂使用量较大，制剂企业需提前采购原药，一般每年年末至次年 4 月为国内农药出口至美国的旺季，6-8 月为出口到南美的旺季。开源证券认为，短期来看，农药行业景气下行持续较长时间导致企业对于安全、维保等费用或趋于减少，为安全生产埋下隐患，2025 年以来烯草酮、毒死蜱、氯虫苯甲酰胺等供给扰动不断；随着全球市场分销渠道积极消化库存，加上出口市场需求良好，草甘膦、(精) 草铵膦、氯氰菊酯、多菌灵、百菌清、阿维菌素、甲维盐等部分农药产品刚需阶段性反弹，有望助力行业企业盈利修复。中长期来看，农药行业 “正风治卷” 三年行动，有望有效遏制行业内卷式竞争，或助力景气反转。投资建议推荐标的：扬农化工 (600486.SH)(农化龙头白马)、利民股份 (002734.SZ)(百菌清等)、兴发集团 (600141.SH)(草甘膦龙头) 等；受益标的：江山股份 (600389.SH)(草甘膦弹性龙头)、利尔化学 (002258.SZ)(草铵膦龙头)、润丰股份 (301035.SZ)(农药制剂出海)、广信股份 (603599.SH)(光气一体化农药龙头)、国光股份 (002749.SZ)(植物生长调节剂)、先达股份 (603086.SH)(烯草酮)、和邦生物 (603077.SH)(双甘膦龙头)、善水科技 (301190.SZ)(农药中间体) 等。风险提示政策执行不及预期、农药需求低于预期、安全环保风险等。

国光股份

先达股份

广信股份

利民股份

润丰股份

利尔化学

开源证券发布研报指出，农药行业开展 “正风治卷” 三年行动，旨在改善市场秩序，遏制内卷竞争，提升产品质量。预计到 2027 年底，行业将有效遏制非法生产和低价竞争，增强企业合规意识。短期内，部分农药产品需求回暖，有助于盈利修复。中长期来看，该行动将助力行业景气反转。

开源证券：农药行业开展 “正风治卷” 三年行动 看好供给优化助力盈利修复、景气反转

开源证券：农药行业开展 “正风治卷” 三年行动看好供给优化助力盈利修复、景气反转