智通财经 APP 获悉，招商证券发布研报称，7 月中旬起鸡源减量带动鸡价逐步反弹，养殖端盈利转好，养户补栏意愿回升；另一方面，7 月中下旬补栏鸡苗对应 9 月开学出栏，养户补栏积极性也有提振，因此鸡苗需求整体向好。但由于前期种鸡淘汰增加，鸡苗出苗量减少，鸡苗价格自 7 月中触底回升。黄羽鸡大面积亏损，或加速产能去化；头部黄鸡企业养殖成本已回落至低位，旺季鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性。<h2>招商证券主要观点如下：</h2>白羽鸡：鸡价触底反弹，养户补栏增加7 月主产区鸡苗均价 1.41 元/羽，同比-43%，环比-38%；毛鸡均价 6.52 元/千克，同比-12%，环比-9.2%；鸡产品均价 8443 元/吨，同比-8.8%，环比-2.8%；毛鸡养殖端羽均微幅亏损 2.59 元。7 月中旬起鸡源减量带动鸡价逐步反弹，养殖端盈利转好，养户补栏意愿回升；另一方面，7 月中下旬补栏鸡苗对应 9 月开学出栏，养户补栏积极性也有提振，因此鸡苗需求整体向好。但由于前期种鸡淘汰增加，鸡苗出苗量减少，鸡苗价格自 7 月中触底回升。招商证券认为，基于前期鸡苗供应量下降或传导至毛鸡端，判断对 8 月鸡价亦将有支撑。年初以来海外引种量同比大幅下降，预计 2025 年下半年我国父母代肉种鸡苗的供给将偏紧，后续也将影响 2026 年商品代肉鸡苗的供给。看好种禽端景气。黄羽鸡：7 月下旬鸡价回暖，看好旺季景气7 月份快大鸡均价 3.94 元/斤，同比-19.6%，环比 +3.2%；雪山草鸡均价 6.43 元/斤，同比-27%，环比 +5%。今年年初以来 TOP2 企业出栏量合计同比增加，黄羽鸡毛鸡端供应相对充足。暑期黄羽鸡需求显著改善，下旬起鸡价快速回升，看好 8 月鸡价景气。当前鸡价对应养殖端已现亏损，预计行业落后产能或加速退出。黄羽肉鸡出栏成本回落至低位，温氏黄羽鸡出栏成本已降至 5.6 元/斤左右，立华黄羽鸡近月出栏成本或已降至 5.5 元/斤以下；旺季鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性。看好白鸡种禽端景气，旺季黄鸡价格回暖可期白羽鸡：虽然 2024 年祖代种鸡进口同比增加，但未恢复至引种中断前正常年份引种数量；预计 2025 年优质父母代鸡苗需求较好；加之受海外引种大幅下降影响，2025 年下半年父母代鸡苗供给将更紧，后续也将影响 2026 年商品代鸡苗的供给。重点推荐全产业链价值挖潜的一体化龙头企业圣农发展 (002299.SZ)。黄羽鸡：当前父母代种鸡存栏已降至历史偏低位水平，再加之行业亏损持续了一段时间，供给或收缩，或为后续鸡价上涨奠定基础。当前黄鸡养殖成本回落至低位，鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性。长期看，未来随着消费习惯改变、禁售政策实施、经济复苏提振消费，冰鲜黄羽鸡市场或仍有较大的发展空间。重点推荐立华股份 (300761.SZ)、德康农牧 (02419)。风险提示鸡价波动超预期；上市公司销量及成本表现不及预期；突发大规模不可控疫病；饲料原料价格波动超预期；重大食品安全事件。

温氏股份

圣农发展

立华股份

招商证券发布研报指出，自 7 月中旬起，白羽鸡价格逐步反弹，养殖端盈利改善，养户补栏意愿上升。鸡苗需求整体向好，鸡苗价格自 7 月中触底回升。预计 8 月鸡价将受到支撑，黄羽鸡在旺季需求改善下，价格也有回暖趋势。整体来看，行业落后产能可能加速退出。

招商证券：鸡价触底回升 看好 8 月景气

招商证券：鸡价触底回升看好 8 月景气