鲍威尔 “鸽声” 引爆市场狂欢 部分业内人士谨慎观望

智通财经 APP 获悉，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话引发风险资产上涨。但部分投资者对鲍威尔的鸽派言论持谨慎态度，因为他们担心未来会出现滞胀现象，并担心市场过于乐观。

鲍威尔周五在杰克逊霍尔经济研讨会上以美联储主席身份发表最后一次讲话。他暗示可能会在 9 月降息，但并未明确表态，在日益加剧的就业市场风险和挥之不去的通胀担忧之间寻求恰当的平衡。

鲍威尔此番讲话是在白宫不断施压要求放松货币政策的背景下发表的。白宫的举动引发了市场担忧，即政治因素可能会导致美联储未来过于激进地降息。

Manulife John Hancock Investments 联合首席投资策略师 Matthew Miskin 表示：“鲍威尔确实锁定了 9 月降息，这种确定性正在全球市场产生积极影响。这仍然留下一个问题：9 月之后会发生什么？我认为这正是市场过度乐观的地方。”

杰克逊霍尔会议召开之前，美国 7 月份的就业报告表现不佳，此前公布的就业数据也被大幅下调，这引发了市场对美联储将在今年晚些时候将利率从目前的 4.25%-4.5% 区间下调的预期。

然而，最近几周，这些预期逐渐减弱，因为 7 月份批发价格飙升引发市场对高通胀将限制美联储通过大幅降息来救市的担忧。

Metlife Investment Management 首席市场策略师 Drew Matus 表示：“人们越来越担心美国正走向滞胀局面。” 所谓的滞胀指的是经济增长缓慢和通胀高企同时存在的状况。

Matus 补充道，投资者原本预计通胀会 “持续一段时间”，但真正的问题仍然是经济能够增长多少。

Matus 表示：“我认为我们会取得一些增长，但感觉不会很好。”

投资者还指出，美联储下次会议召开前将会有更多通胀和劳动力市场数据公布，这些数据可能会影响利率决策，从而可能阻碍市场涨势。

Facet 首席投资官 Tom Graff 表示：“展望未来几个月，单靠降息不足以支撑股市持续走强。如果经济确实停滞不前，劳动力市场也持续恶化，那么本轮股市涨势将面临风险。”

市场加大押注 9 月降息

市场其他人士则表示乐观是有道理的。

罗素投资全球首席投资策略师 Paul Eitelman 表示：“如果美联储决定采取行动，逐步降低利率，并稍稍放松对经济的控制，我认为我们看到市场反弹是完全合理的。”

在鲍威尔发表讲话之前，利率期货交易员预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 70%。LSEG 数据显示，周五晚些时候这一可能性上升至 80%。

对利率敏感的 2 年期美国国债收益率下跌约 10 个基点，至 3.69%。基准 10 年期美国国债收益率下跌近 8 个基点，至 4.26%。债券收益率与价格走势相反。

周五，美股主要指数大涨。道指涨 1.89%，创下历史新高，标普 500 指数涨 1.52%，接近历史高位，纳指涨 1.88%。小盘股罗素 2000 指数上涨 3.8%。

Edward Jones 高级投资策略师 Angelo Kourkafas 表示，鲍威尔的言论 “对市场来说是好消息”。他表示：“我们仍期待政策进一步宽松，这一事实至少能让人感到些许安心，因为这意味着 (股票) 估值以及市场预期是有一定依据的。“

美联储独立性担忧

然而，鲍威尔的讲话引发了市场对经济放缓的担忧，导致美元大幅下跌。而对美联储独立性的担忧加剧了美元抛售。

较低的利率可能会降低美元对那些寻求高收益的投资者的吸引力，从而减少对美元的需求。美元指数下跌了 1%。

Corpay 首席市场策略师 Karl Schamotta 表示：“利差正在对美元造成不利影响。” 他还补充道，交易员们正在为 “美国以外地区的大幅上涨行情” 做准备。

鲍威尔的美联储主席任期将于明年 5 月结束。美国总统唐纳德·特朗普此前不断向鲍威尔施压，要求他降息。鲍威尔周五重申，美联储政策将严格以数据为导向，绝不会偏离这一方针。

然而，本周早些时候，特朗普敦促美联储理事丽莎·库克辞职，此举可能使他能够任命更多鸽派成员加入美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会。特朗普周五表示，如果库克不因抵押贷款丑闻辞职，他将解雇她。

Monex USA 交易主管 Helen Given 表示：“特朗普关于库克的言论……再次引发了人们对美联储独立性的担忧。”