智通财经 APP 获悉，东海证券发布研报称，叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注安徽合力 (600761.SH)、杭叉集团 (603298.SH) 及中力股份 (603194.SH)。<h2>东海证券主要观点如下：</h2>事件根据中国工程机械工业协会发布数据，2025 年 7 月叉车整体销量为 11.86 万台，同比增长 14.4%。其中，国内销量 6.97 万台，同比增长 14.3%;海外销量 4.89 万台，同比增长 14.5%。2025 年 1-7 月叉车累计销量为 85.79 万台，同比增长 12%。其中，国内销量 54.61 万台，同比增长 10.4%;出口销量 31.19 万台，同比增长 15.1%。7 月内外销均实现双位数增长2025 年 7 月叉车内销外销实现双位数增长，呈现稳健增长态势，得益于国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求增长，同时国内需求逐渐向好。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，我国制造业 PMI 新订指数 2025 年 7 月制造业 PMI 新订指数达 49.40%，较去年同期高 0.10pct，制造业景气度较去年回升。从物流数据看，2025 年 6 月社会物流总额同比 +5.6% 另外，政府工作报告提出今年预期国内生产总值增长 5% 左右。宏观指标景气度逐步向好，内需逐步回升，外需持续增长，关税摩擦风险放缓。下半年叉车整体销量或表现更优。安徽合力：电动化产品占比提升，外销高增推动收入创新高公司 2025 年上半年实现营收 93.90 亿元，同比 +6.18%;实现归母净利润达 7.96 亿元，同比-4.60%;毛利率和净利率分别达 23.58% 和 9.59%，同比 +2.00pct 和 +0.01pct。2025 年上半年公司销量 20.42 万台，同比 +17.23%，增速高于行业，行业占比高达 27.62%。绿色化方面，公司电动车销量同比增长 28%，占比升至 68%，较上年末提高 2.5pct，带动整体产品毛利率提升。公司海外业务营收达 40.16 亿元，同比增长 15.20%，海外收入占比达 43%;海外整机出口 7.36 万台，同比 +23.08%，带动收入和产销创新高。另外，公司深入智能物流领域，与华为成立 “天工实验室” 在智能车辆关键领域开展合作;与江淮技术中心成立 “天枢实验室” 聚焦智能物流具身机器人研发，实现智能拣选、搬运、存取等解决方案;与顺丰、京东等签订战略合作协议，深化下游应用场景创新实践;公司上半年智能物流业务同比增长 59.1%。杭叉集团：完善全球网络布局，智能物流业务增长迅速公司 2025 上半年实现营收 93.02 亿元，同比 +8.74%;实现归母净利润达 11.21 亿元，同比 +11.38%;毛利率和净利率分别达 21.96% 和 12.58%，同比 +0.55pct 和 +0.05pct。公司上半年实现海外市场产品销售近 6 万台的历史新高，同比增幅超 25%。主要系公司加速推进 “生产本地化 + 市场全球化 + 服务属地化” 战略落地，海外子公司达 20 余家，形成了营销、研发、制造、租赁等方面的布局，为公司国际化战略注入强劲动能。公司泰国生产基地正式开工建设，预计今年四季度高质量建成。同时，公司抢抓各行业智能化转型升级对智能物流需求的发展机遇，组建杭叉智能、杭奥智能、汉和智能三大业务群，打造产业链一体化建设，研发了堆垛、全向、前移、平衡重系列化 AGV 产品。报告期内，智能物流业务爆发式增长，智能板块营收及新增订单同比均有大幅度提升，累计落地 7000 余台 AGV，覆盖光伏、锂电等 20 余个行业。风险提示：全球化进程不及预期风险;行业竞争加剧风险;技术迭代不及预期。

中力股份

安徽合力

杭叉集团

东海证券发布研报指出，2025 年 7 月国内外叉车销量均实现双位数增长，国内销量 6.97 万台，同比增长 14.3%；海外销量 4.89 万台，同比增长 14.5%。叉车需求与制造业和仓储物流景气度密切相关，未来制造业复苏将进一步推动需求。建议关注安徽合力、杭叉集团及中力股份。

东海证券：7 月内外销均实现双位数增长 国内叉车龙头海外销量创新高

东海证券：7 月内外销均实现双位数增长国内叉车龙头海外销量创新高