美联储三号人物称逐步降息合适，明年票委重申不支持 9 月降息

在备受关注的美联储九月议息会议前夕，联邦储备委员会内部对降息时机出现明显分歧，纽约联储主席威廉姆斯支持渐进式降息，而克利夫兰联储主席 Hammack 反对 9 月降息。

周四，美联储 “三把手” 威廉姆斯表示，如果经济发展符合预期，随着时间的推移，降低利率将是 “合适的”。他强调美联储必须在支持就业市场和控制通胀之间保持"微妙平衡"，当前货币政策保持适度紧缩状态。

2026 年票委 Hammack 则重申不支持 9 月降息，认为通胀仍然过高且趋势走向错误方向。此外她警告称，威胁美联储独立性就是威胁低通胀环境。

市场普遍预期美联储将在 9 月 16-17 日政策会议上重启降息周期。美联储下一步政策走向将直接影响美国经济前景和全球市场流动性。

威廉姆斯支持渐进降息，长期通胀可控

作为手握 FOMC 永久投票权的关键人物，纽约联储主席威廉姆斯的讲话尤为重要。

威廉姆斯在纽约经济俱乐部活动中表示，货币政策目前处于 “适度限制性” 水平，适合当前经济形势。

他认为，随着时间的推移，将利率移向更为中性的立场是合适的。但他并未明确降息的时机或节奏，威廉姆斯的言论被市场解读为对未来降息持开放态度的关键信号。

威廉姆斯表示，美联储现在必须平衡通胀和就业市场风险。目前美国劳动力市场正在经历 “逐渐降温”，这与经济放缓的趋势一致。他预计明年失业率将升至约 4.5%。

威廉姆斯承认，有明确迹象表明关税正在影响物价和购买模式，并预计关税今年可能将通胀推高 1.0 至 1.5 个百分点。

但他同时指出，目前尚未看到关税对更广泛的通胀趋势产生放大或第二轮效应。威廉姆斯表示：

长期通胀预期保持稳定。

他的基准预测是，核心 PCE 今年将在 3.0% 至 3.5% 之间，到 2026 年降至 2.5%，并在 2027 年回到 2% 的目标。

Hammack 反对降息，警告通胀风险上升

相比之下，克利夫兰联储主席 Beth Hammack 则提出了截然相反的看法。

她在接受媒体采访时明确表示不支持 9 月降息，强调"现在通胀仍然过高，我们正朝着错误的方向发展"。主要理由是通胀已连续约四年高于美联储 2% 目标。

Hammack 在辛辛那提地区与商业和社区领导人会面时了解到，许多企业领导人仍对通胀和特朗普政府全球关税政策的影响感到担忧。

她表示，企业正面临供应商的"大量定价压力"，部分与关税相关。

她预计通胀将进一步上升。企业一直试图保持低价格以维持市场份额，但这种状况不会永远持续，可能需要在短期内提高价格。

央行独立性进一步面临质疑

在政策辩论之外，对美联储独立性的侵蚀风险正引发广泛关注。

Hammack 警告称，维持美联储的政治独立性对于为企业和消费者保持低通胀至关重要。她强调：

大量证据表明，拥有独立的央行能够在中长期内实现更低的通胀结果。如果美联储独立性受到威胁，那就是对低通胀的威胁。

她指出，美联储官员不参与选举周期是有原因的，这使他们能够不受短期政治压力影响做出中长期正确决策。

而这一担忧在美联储理事候选人 Miran 听证会上进一步加剧。

特朗普提名的美联储理事候选人 Miran 在参议院银行委员会确认听证会上表示，如果理事职位获得确认，他将从白宫经济顾问委员会主席职位上休无薪假，而非完全辞职。

该理事任期将于 2026 年 1 月 31 日到期。此举被外界普遍视为可能让白宫在央行内部拥有过多影响力，甚至充当 “影子主席” 的潜在风险。

不过他在听证会上反复承诺维护央行独立性，强调政府内没有人要求他承诺放松货币政策。