中泰证券：核心城市购房政策持续优化 看好房地产板块中长期配置机会

智通财经 APP 获悉，中泰证券发布研报称，克而瑞发布 2025 年 8 月房地产企业销售 TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比下降 19.2%。2025 年 1-8 月房地产行业各项销售数据虽仍处低位，期待政策放松后的边际修复迹象。整体来看，“止跌回稳” 的政策基调延续，核心城市购房政策持续优化，市场信心有所回暖，预计随着稳销售、稳资金等政策持续落地，行业有望迎来底部企稳。建议关注滨江集团 (002244.SZ)、城投控股 (600649.SH)、华发股份 (600325.SH)、绿城中国 (03900)、越秀地产 (00123) 等。

中泰证券主要观点如下：

行业：销售环比下降，政策保持放松态势

8 月百强房企单月累计实现销售金额 2202 亿元，同比-19.2%，环比-2.8%，销售数据环比下降。8 月，各地持续放松购房门槛，“去库存” 政策频出。综合来看，中央政治局会议定调房地产新形势后，房地产各项政策均持续放松，预计随着相关政策的持续出台，销售端基本面有望得到改善。

房企：部分房企单月同比增长，TOP6-15 名房企表现稍强

单月销售超百亿的房企数量为 4 家，较上年同期减少 1 家。招商蛇口单月实现全口径销售金额 195 亿元，中海地产和保利发展单月分别实现销售金额 184 亿元和 180 亿元，分列行业前三。从销售增速来看，8 月排名 TOP6-15 房企的表现优于其余各梯队，TOP1-5、TOP16-30 和 TOP31-100 均呈现出下滑的态势;TOP30 房企中销售规模正增长的房企达到 11 家，其中浦开集团和邦泰集团同比增速分别为 2120.0% 和 195.2%。

投资建议

2025 年 1-8 月房地产行业各项销售数据虽仍处低位，期待政策放松后的边际修复迹象。整体来看，“止跌回稳” 的政策基调延续，核心城市购房政策持续优化，市场信心有所回暖，预计随着稳销售、稳资金等政策持续落地，行业有望迎来底部企稳。继续看好房地产板块的中长期配置机会，建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企，包括滨江集团、城投控股、招商蛇口、华发股份和保利发展等;港股方面可关注绿城中国、越秀地产与华润置地等具备估值优势与弹性的龙头公司。

风险提示

销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研报中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。