智通财经 APP 获悉，民生证券发布研报称，本田摩托的成功路径显示，摩企全球化需同步打造 “技术护城河 + 产品爆品力 + 文化适应力”。当前，自主摩企站在转型与突围的关键节点，以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等为代表的自主摩企通过不同路径探索全球化发展，预计 2025 年中大排摩托车出口超 50 万辆，同比 +50.4%，海外份额为 9%，自主摩企聚焦中大排产品平台、热门产品模型复利、区域突破策略与品牌文化叙事，逐步从 “制造导出” 转向 “体系输出”，有望走出可持续的全球化升级路径。<h2>民生证券主要观点如下：</h2>Honda Motor 全球征途 技术沉淀、产品布局与市场韧性共振本田凭借 70+ 年的技术积累与持续创新，长期保持全球市占率第一，2024 年销量为 1,881.9 万辆，占全球市场逾 30%；2024 财年摩托车业务营业利润 12,125 亿日元，毛利率 21.5%。在技术维度，本田摩托以四冲程发动机、DCT 双离合等核心技术引领行业，并率先布局氢能源与电动化平台，推动成本与性能同步优化。产品维度：经典铸就传奇 本田摩托如何定义工业标杆？自成立以来，本田摩托始终站在全球摩托车技术与市场演进的前沿，通过热门车型实现多次增长。Super Cub 系列凭借低油耗与高耐用性，10 年内带动公司全球销量翻倍；Gold Wing 系列切入大排量长途巡航市场，提升高端产品利润率；CBR 系列开创民用大排量仿赛细分市场，扩大年轻用户群。当前产品矩阵覆盖踏板、街车、仿赛、巡航等领域，既保持入门车型的销量规模，又以高端车型提升品牌形象。战略维度：本田摩托的全球化协同，单点突破到系统化战略如何演绎？“性能领先 + 成本控制” 的组合优势，使得本田摩托有信心将产品推广至更广阔的国际市场。本田摩托以分阶段、区域差异化策略构建全球经营体系。在美国，日本的劳动力价格远低于欧美同业，使得本田摩托具备价格优势，通过 “好人文化” 打破摩托车叛逆形象，实现品牌逆袭；在欧洲，以赛事背书和高性能车型塑造技术品牌；在亚洲，通过合资建厂、本土采购与渠道下沉，制造成本占据绝对优势。以史为鉴可知兴替，本田经验赋能自主摩企全球化突围技术是本田摩托穿越周期的底层动力，也是摩企迈向全球的第一门槛，产品力是连接用户的载体，爆品打造能力决定品牌能否穿透市场，全球化战略是本田摩托扩大影响力与利润池的关键杠杆。本田摩托的成功路径显示，摩企全球化需同步打造 “技术护城河 + 产品爆品力 + 文化适应力”。当前，自主摩企站在转型与突围的关键节点，以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等为代表的自主摩企通过不同路径探索全球化发展，预计 2025 年中大排摩托车出口超 50 万辆，同比 +50.4%，海外份额为 9%，自主摩企聚焦中大排产品平台、热门产品模型复利、区域突破策略与品牌文化叙事，逐步从 “制造导出” 转向 “体系输出”，有望走出可持续的全球化升级路径。投资建议海外中大排市场空间广阔，竞争相对温和。对标本田，以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托为代表的自主龙头摩企在产品力、性价比方面优势突出，后续品牌力建设及全球化战略是突围关键，在摩企全球化浪潮中有望实现份额的快速扩张，驱动新一轮成长，推荐春风动力 (603129.SH)、隆鑫通用 (603766.SH)、钱江摩托 (000913.SZ)。风险提示摩托车行业竞争加剧的风险；海外关税政策变化；市场竞争加剧。

本田汽车

钱江摩托

春风动力

隆鑫通用

民生证券发布研报指出，自主摩企如春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等正处于转型关键期，预计 2025 年中大排摩托车出口将超 50 万辆，海外市场份额达 9%。本田摩托的成功经验表明，全球化需结合技术、产品和文化适应力。自主品牌正逐步从 “制造导出” 转向 “体系输出”，实现可持续的全球化发展。

民生证券：海外中大排摩托市场空间广阔 国内自主龙头摩企有望实现快速扩张

民生证券：海外中大排摩托市场空间广阔国内自主龙头摩企有望实现快速扩张