智通财经 APP 获悉，国信证券发布研报称，8 月家电社零延续良好增长趋势，其中线下增速有所好转，线上进入淡季增速相对平稳。家电出口依然承压，8 月同比下降 6%。柏林 IFA 展上，国内家电企业纷纷亮相推出新品，彰显出海发展信心。推荐美的集团 (000333.SZ,00300)、小熊电器 (002959.SZ)、石头科技 (688169.SH) 等。<h2>国信证券主要观点如下：</h2>8 月家电零售增长良好，扫地机、厨小电等延续较好走势。8 月随着第三批国补资金到位，线下家电零售景气有所抬升;线上刚需品类增速有所放缓，整体保持较好增长趋势。据统计局数据，8 月我国社会消费品零售总额同比增长 3.4%，累计同比增长 4.6%;家电和音像器材类限额以上零售额同比增长 14.3%，累计同比增长 28.4%。随着国补已走完近一年的周期，刺激效果有所减弱，叠加 8 月全国雨水天气较多，8 月家电零售增速有所放缓。据奥维云网数据显示，8 月空调线上/线下零售额同比分别 +6.8%/+11.2%，冰箱线上/线下零售额同比-9.3%/+16.1%，洗衣机线上/线下零售额同比 +9.1%/+20.4%。厨房大电及小电零售景气维持，8 月油烟机、燃气灶、洗碗机零售额增速维持在 20% 左右;电饭煲线上/线下零售额同比 +15.4%/+24.1%，空气炸锅线上零售额增长超 30%。新清洁电器维持强劲增长，8 月扫地机线上线下零售额增长超 80%，洗地机线上线下零售额分别 +71.7%/+27.5%。家电 8 月出口额下降 6%，关税扰动下增长韧性凸显。根据海关总署发布的数据，8 月我国家电出口额达到 603.7 亿元，同比下降 6.3%;以美元计算，出口额为 84.3 亿美元，同比下降 6.6%;出口量为 4.0 亿台，同比下降 3.6%;出口均价同比下降 3.2% 至 20.9 美元/台。4 月以来受到关税的影响，5-6 月我国家电出口额降幅接近 8%，7-8 月随着关税政策的缓和，出口降幅小幅收窄。4 月加关税以来，我国家电企业纷纷加快产能出海步伐，在东南亚等地区建设产能，预计对我国家电出口增速有所影响。后续随着关税政策的明朗，预计我国家电出口有望回归到稳健增长通道，家电出海发展依然大有可为。家电企业新品纷纷亮相 IFA，石头进军割草机器人行业。9 月 5 日-9 月 9 日柏林 IFA 展召开，美的集团、海尔智家、海信家电、海信视像、TCL、石头科技、科沃斯等国内家电企业纷纷亮相，并推出本土化新品，凸显国内企业进军海外市场的强大决心。美的展馆以 “Master Your Home” 为主题惊艳亮相 IFA，展出冰箱、厨电、空调等智能系列家电;海尔携最新科技成果 AI 之眼亮相，并官宣赞助欧洲两大顶级足球俱乐部;海信视像、TCL 推出前沿电视新品;石头科技推出首款全地形智能割草机、五轴折叠仿生机械臂扫地机。核心投资组合建议：白电推荐美的集团、格力电器、海尔智家、TCL 智家、海信家电;厨电推荐老板电器;小家电推荐小熊电器、石头科技、科沃斯。风险提示：市场竞争加剧;需求不及预期;原材料价格大幅上涨。

美的集团

石头科技

小熊电器

国信证券发布研报指出，8 月家电零售保持良好增长，线下增速回升，线上增速平稳。家电出口同比下降 6%。在柏林 IFA 展上，国内企业展示新品，展现出海信心。推荐美的集团、小熊电器、石头科技等。8 月社会消费品零售总额同比增长 3.4%，家电类零售额同比增长 14.3%。新清洁电器如扫地机、洗地机等维持强劲增长。

国信证券：8 月家电零售增长良好 企业亮相 IFA 彰显出海决心

国信证券：8 月家电零售增长良好企业亮相 IFA 彰显出海决心