智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，随着全固态电池向产业化导入阶段稳步迈进，设备端作为最先兑现的产业链环节处于 “从验证到放量” 的关键窗口期。车企或于 2027 年小批量全固态电池装车，测算 2027 年全固态电池设备增量市场空间或达到 25 亿元，并有望以 122% 的 CAGR 增长至 2030 年达到 273 亿元。另外，前中段设备价值量占比升至 75%-80%，干法电极、等静压等新工艺所需设备是核心增量，具备明确替代与重估逻辑。<h2>中金主要观点如下：</h2>新能源车需求催化，产业化进程加速新能源车企加速布局全固态电池路线，多数头部车企预计全固态电池将在 2026 年实现装车，2027 年进入小批量生产。宁德时代、比亚迪、清陶能源、LGES 等均已启动中试线建设，逐步向百兆瓦 - 吉瓦级量产导入。核心设备更迭，前 + 中段价值量抬升固态电池取消注液封装工序，引入干法电极、胶框印刷、等静压、高压化成等关键新工艺。我们判断电池整线价值量由传统锂电的 1-2 亿元提升至 2-3 亿元，其中前、中、后段价值量分别占比约 35%/40%/25%。技术壁垒提升，龙头设备厂具备先发优势前道干法负极和后道高压化成分容逐步放量，干法正极由于高镍等正极材料硬度高、脆性强，以及中道等静压设备由于资质壁垒高，仍有待突破。盈利预测与估值中金认为，具备干法、等静压等核心设备研发基础、已与大厂形成联合验证或交付历史的企业，有望在放量初期卡位先发优势。推荐先导智能 (300450.SZ)，杭可科技 (688006.SH)，联赢激光 (688518.SH)，建议关注赢合科技 (300457.SZ)，建议关注相关核心设备厂商。维持覆盖公司盈利预测和评级不变，由于锂电行业周期拐点以及行业估值中枢提升，上调先导智能目标价 80% 至 63 元，对应 2025-2026 年 55.9x/41.0xP/E，潜在涨幅 15%；上调杭可科技目标价 73% 至 45 元，对应 2025-2026 年 45.4x/37.3xP/E，潜在涨幅 26%。风险因素固态电池技术进展不及预期，技术路线变更风险，下游需求不及预期。

杭可科技

先导智能

中金发布研报指出，随着全固态电池产业化进程加速，设备端正处于关键窗口期，预计 2027 年全固态电池设备增量市场将达到 25 亿元，并以 122% 的 CAGR 增长至 2030 年 273 亿元。干法电极等新工艺所需设备将成为核心增量，前中段设备价值量占比提升至 75%-80%。推荐具备核心设备研发基础的企业，如先导智能、杭可科技等。

中金：固态电池工艺革新驱动价值重估 干法电极等新工艺所需设备或为核心增量

中金：固态电池工艺革新驱动价值重估干法电极等新工艺所需设备或为核心增量