<p>在总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 的压力不断增加数月后，美联储于周三将基准利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，这一广泛预期的举措结束了为期九个月的政策暂停。</p>
<p>这标志着当前宽松周期的第四次降息——继 2024 年 9 月、11 月和 12 月的举措之后，政策制定者暗示可能会进一步放宽政策。</p>
<p>美联储公开市场委员会在 9 月的声明中表示：“就业增长放缓，失业率略有上升，但仍然较低。” 这标志着与 7 月声明相比的显著下调，后者称劳动市场状况 “稳健”。</p>
<p>8 月份的非农就业报告显示，仅创造了 22,000 个职位，较 7 月份的 79,000 个职位大幅下降。在过去三个月中，平均每月新增就业人数降至仅 29,000 个——这一速度有效地表明就业趋势停滞不前。</p>
<p>将利率下调 25 个基点的决定并非一致通过，<strong>斯蒂芬·I·米兰</strong>——总统唐纳德·特朗普任命的接替 8 月份辞职的 <strong>阿德里安娜·库格勒</strong> 的官员——在此次会议上支持更大幅度的 50 个基点降息。</p>
<h2>美联储预计未来政策将更加宽松</h2>
<p>美联储更新的 9 月份经济预测摘要显示，经济前景略微强于之前的预期——但也暗示未来两年将加快降息步伐。</p>
<p>2025 年的实际 GDP 增长预测上调至 1.6%，相比于 6 月份的 1.4%。2026 年的预测从 1.6% 上调至 1.8%，2027 年则从 1.8% 上调至 1.9%，这表明美联储现在预计在下一个总统选举年经济将略显韧性。长期潜在增长率的估计保持在 1.8% 不变。</p>
<p>2025 年的失业率预测保持在 4.5% 不变，但 2026 年的数字从 4.5% 下调至 4.4%，2027 年则从 4.4% 下调至 4.3%。长期失业率的估计保持在 4.2% 不变，表明美联储认为劳动市场将逐渐降温，但不会崩溃。</p>
<p>在通胀方面，2025 年的核心个人消费支出（PCE）通胀率保持在 3.0% 不变，而 2026 年的预测从 2.4% 上升至 2.6%，这表明未来的去通胀速度将放缓。2027 年的展望保持在 2.1% 不变，长期目标仍固定在 2.0%。</p>
<p>剔除食品和能源的核心 PCE 通胀率现在预计在 2025 年保持在 3.1%，与 6 月份的预测相同。然而，美联储将 2026 年的预测从 2.4% 上调至 2.6%，同时保持 2027 年在 2.1%。这些修订反映了持续的基础价格压力，特别是在服务和住房方面。</p>
<p>最后，预计的联邦基金利率在各个方面均已下调，暗示未来降息的步伐将稍快。</p>
<p>美联储现在预计到 2025 年利率将结束在 3.6%，低于 6 月份的 3.9%，这表明未来将有更多 50 个基点的降息。</p>
<p>2026 年的预测从 3.6% 下调至 3.4%，2027 年则从 3.4% 下调至 3.1%。长期中性利率保持在 3.0%。</p>
<p>美联储主席 <strong>杰罗姆·鲍威尔</strong> 将于东部时间下午 2:30 发言，市场期待对美联储的政策路径和经济前景的进一步明确。</p>

<p>美联储将基准利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，这是在特朗普总统的压力下做出的决定。这标志着当前宽松周期中的第四次降息，并且有进一步降息的迹象。美联储的经济预测显示出温和的强劲前景，2025 年和 2026 年的 GDP 增长预期上调。失业率预测保持稳定，而通胀预期则暗示着减缓的通货紧缩。美联储预计降息的速度将加快，预计到 2025 年末利率将达到 3.6%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将就市场进行进一步的说明</p>

<p>After months of mounting pressure from President <strong>Donald Trump</strong>, the Federal Reserve on Wednesday cut its benchmark interest rate by 25 basis points to 4.00%-4.25%, delivering a widely expected move that ends a nine-month policy pause.</p>
<div class="lb-trans"><p>在总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 的压力不断增加数月后，美联储于周三将基准利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，这一广泛预期的举措结束了为期九个月的政策暂停。</p>
</div><p>This marks the fourth cut in the current easing cycle – following moves in September, November and December 2024 – with policymakers signaling that further easing may follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>这标志着当前宽松周期的第四次降息——继 2024 年 9 月、11 月和 12 月的举措之后，政策制定者暗示可能会进一步放宽政策。</p>
</div><p>“Job gains have slowed, and the unemployment rate has edged up but remains low,” the Federal Open Market Committee said in its September statement, marking a notable downgrade from July’s statement, which called labor conditions &#34;solid.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储公开市场委员会在 9 月的声明中表示：“就业增长放缓，失业率略有上升，但仍然较低。” 这标志着与 7 月声明相比的显著下调，后者称劳动市场状况 “稳健”。</p>
</div><p>The August nonfarm payrolls report showed a mere 22,000 jobs created, a steep drop from 79,000 in July. Over the last three months, the average monthly job gain has fallen to just 29,000 – a pace effectively indicating stagnation in employment trends.</p>
<div class="lb-trans"><p>8 月份的非农就业报告显示，仅创造了 22,000 个职位，较 7 月份的 79,000 个职位大幅下降。在过去三个月中，平均每月新增就业人数降至仅 29,000 个——这一速度有效地表明就业趋势停滞不前。</p>
</div><p>The decision to cut interest rates by 25 basis points was not unanimous, as <strong>Stephen I. Miran</strong> — President Donald Trump's appointee replacing <strong>Adriana Kugler</strong>, who resigned in August — favored a larger, 50-basis-point reduction at this meeting.</p>
<div class="lb-trans"><p>将利率下调 25 个基点的决定并非一致通过，<strong>斯蒂芬·I·米兰</strong>——总统唐纳德·特朗普任命的接替 8 月份辞职的 <strong>阿德里安娜·库格勒</strong> 的官员——在此次会议上支持更大幅度的 50 个基点降息。</p>
</div><h2>Fed Projects Looser Policy Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美联储预计未来政策将更加宽松</h2>
</div><p>The Federal Reserve’s updated September Summary of Economic Projections signals a modestly stronger economic outlook than previously expected — but also a faster pace of interest rate cuts over the next two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储更新的 9 月份经济预测摘要显示，经济前景略微强于之前的预期——但也暗示未来两年将加快降息步伐。</p>
</div><p>Real GDP growth for 2025 was revised up to 1.6%, compared to 1.4% in the June projections. The 2026 forecast was raised to 1.8% from 1.6%, and 2027 to 1.9% from 1.8%, suggesting the Fed now expects a slightly more resilient economy heading into the next presidential election year. The long-run potential growth estimate remains unchanged at 1.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的实际 GDP 增长预测上调至 1.6%，相比于 6 月份的 1.4%。2026 年的预测从 1.6% 上调至 1.8%，2027 年则从 1.8% 上调至 1.9%，这表明美联储现在预计在下一个总统选举年经济将略显韧性。长期潜在增长率的估计保持在 1.8% 不变。</p>
</div><p>The unemployment rate projection for 2025 remained steady at 4.5%, but the 2026 figure was lowered to 4.4% from 4.5%, and 2027 to 4.3% from 4.4%. The long-run unemployment estimate is unchanged at 4.2%, indicating the Fed sees labor markets cooling gradually, but not collapsing.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的失业率预测保持在 4.5% 不变，但 2026 年的数字从 4.5% 下调至 4.4%，2027 年则从 4.4% 下调至 4.3%。长期失业率的估计保持在 4.2% 不变，表明美联储认为劳动市场将逐渐降温，但不会崩溃。</p>
</div><p>On the inflation front, headline PCE inflation was unchanged at 3.0% for 2025, while the 2026 projection rose to 2.6% from 2.4%, suggesting slower disinflation ahead. The 2027 outlook held steady at 2.1%, with the longer-run target still fixed at 2.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在通胀方面，2025 年的核心个人消费支出（PCE）通胀率保持在 3.0% 不变，而 2026 年的预测从 2.4% 上升至 2.6%，这表明未来的去通胀速度将放缓。2027 年的展望保持在 2.1% 不变，长期目标仍固定在 2.0%。</p>
</div><p>Core PCE inflation — which strips out food and energy — is now expected to hold at 3.1% in 2025, unchanged from June. However, the Fed raised its 2026 projection to 2.6% from 2.4%, while keeping 2027 at 2.1%. These revisions reflect persistent underlying price pressures, particularly in services and shelter.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除食品和能源的核心 PCE 通胀率现在预计在 2025 年保持在 3.1%，与 6 月份的预测相同。然而，美联储将 2026 年的预测从 2.4% 上调至 2.6%，同时保持 2027 年在 2.1%。这些修订反映了持续的基础价格压力，特别是在服务和住房方面。</p>
</div><p>Finally, the projected federal funds rate has been revised lower across the board, signaling a slightly faster pace of rate cuts ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，预计的联邦基金利率在各个方面均已下调，暗示未来降息的步伐将稍快。</p>
</div><p>The Fed now sees rates ending 2025 at 3.6%, down from 3.9% in June, indicating that further 50-basis-point cuts are in the pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储现在预计到 2025 年利率将结束在 3.6%，低于 6 月份的 3.9%，这表明未来将有更多 50 个基点的降息。</p>
</div><p>The 2026 projection was cut to 3.4% from 3.6%, and 2027 to 3.1% from 3.4%. The longer-run neutral rate remains at 3.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的预测从 3.6% 下调至 3.4%，2027 年则从 3.4% 下调至 3.1%。长期中性利率保持在 3.0%。</p>
</div><p>Fed Chair <strong>Jerome Powell</strong> will speak at 2:30 p.m. ET, as markets look for clarity on the Fed’s policy path and economic outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储主席 <strong>杰罗姆·鲍威尔</strong> 将于东部时间下午 2:30 发言，市场期待对美联储的政策路径和经济前景的进一步明确。</p>
</div>

The Rate Cut Trump Wanted Is Here — And Fed Hints More May Follow

- 美联储将基准利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25%。  
- 这是当前宽松周期的第四次降息，未来可能继续降息。  
- 2025 年实际 GDP 增长预期上调至 1.6%，失业率维持在 4.5%。  

特朗普所期望的降息已经实现——美联储暗示可能会有更多的降息