A 股午后大跳水，创业板一度跌超 3%，超 4300 股下跌，成交超 3.1 万亿，大金融全线下跌，AI 硬件股、芯片半导体活跃。港股震荡下跌，恒指一度跌超 2%，科网股普跌，半导体走强。国债、商品均走低。
9 月 18 日，A 股午后大跳水，三大股指集体走低，创业板一度跌超 3%，临近尾盘跌幅收窄至 2% 以内，大金融、有色金属领跌。AI 硬件股、芯片半导体活跃，午后涨幅也均收窄。
港股午后震荡下跌，恒科指、恒指一度跳水，双双跌超 2%，临近尾盘跌幅有所收窄，科网股普遍下跌，仅百度、美团等逆势上涨。半导体板块活跃，华虹半导体涨 8%。
债市方面，国债期货全天维持跌势，30 年期主力合约 0.2%。商品方面，国内商品期货多数下跌，双焦期货跌幅居前。
A 股：截至收盘，沪指跌 1.15%，深成指跌 1.06%，创业板指跌 1.64%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a0b1127-2273-4243-a44e-35a578c1fc29.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="551" height="263" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a0b1127-2273-4243-a44e-35a578c1fc29.png"/>
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超 4400 股飘绿，今日全市场成交突破 3.1 万亿。沪深两市成交额 3.135 万亿，较上一个交易日放量 7584 亿，创年内第三。板块方面，CPO、覆铜板等 AI 硬件股、芯片半导体等板块涨幅居前，下跌方面，有色金属、大金融、稀土永磁等板块跌幅居前。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/018e8d4c-2082-4222-86e0-7dd045d120ad.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="477" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/018e8d4c-2082-4222-86e0-7dd045d120ad.png"/>
机器人延续强势，首开股份 12 天 11 板，景兴纸业、均胜电子 3 连板。CPO 等算力硬件股活跃，德科立、长飞光纤等涨停。半导体芯片股冲高回落，中微公司、赛微微电涨超 10%。低价股表现活跃，香江控股、山子高科、上海建工 5 连板。旅游股逆势走强，云南旅游、曲江文旅涨停。下跌方面，黄金股集体走低，晓程科技跌超 8%；券商股调整，大智慧跌超 8%。
港股：截至收盘，恒指跌 1.35%，恒科指跌 0.99%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e19a633-f48e-4b12-ba26-f4db41c42d79.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="545" height="97" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e19a633-f48e-4b12-ba26-f4db41c42d79.png"/>
盘面上，科网股多数下跌，仅百度涨 1%，，阿里、腾讯、网易跌幅居前。周期股全线下挫，大金融普跌，香港交易所跌超 3%；半导体、机器人产业链逆势走强，华虹半导体涨超 8% 创阶段新高，ASMPT 上涨 7%，地平线机器人上涨 3%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fcab49f8-7dfa-450f-bc7d-b0c7a35f29ed.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="538" height="288" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fcab49f8-7dfa-450f-bc7d-b0c7a35f29ed.png"/>
债市：国债期货全天维持跌势，截至收盘，30 年期主力合约跌 0.17%，10 年期主力合约跌 0.05%，5 年期主力合约跌 0.05%，2 年期主力合约跌 0.04%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3bef04f3-6207-4308-a655-a9e2c722575f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="552" height="144" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3bef04f3-6207-4308-a655-a9e2c722575f.png"/>
商品：内盘商品期货多数下跌，截至收盘，20 号胶、玻璃、焦煤、橡胶、纯碱、集运欧线跌超 2%，沪银、生猪、沪金跌近 2%，原油、国际铜、甲醇、沪铜跌超 1%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/088491a1-cdc6-46dc-9bc9-7401d2de720c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="550" height="525" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/088491a1-cdc6-46dc-9bc9-7401d2de720c.png"/>
消息面：截至 2025 年 9 月 17 日，沪、深、北三市两融余额合计值首次突破 2.4 万亿元，达 24054 亿元，单日增长约 128 亿元，实现九连增。今年 8 月以来，两融余额已经连续突破 2 万亿元、2.1 万亿元、2.2 万亿元、2.3 万亿元、2.4 万亿元等多个整数关口，并不断创出历史新高。
对于 A 股午后跳水，中国基金报分析称，这两天盘面出现一些异常现象。9 月 17 日就出现了多只券商股被卖盘大单压制，而 18 日也出现了类似的情况。有投资者表示，中信证券等多只券商股，盘中股价跌约 1% 的时候，开始走 “心电图”。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dfaa590a-9b4b-4cfc-a4fe-52a892b2620d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="876" height="428" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dfaa590a-9b4b-4cfc-a4fe-52a892b2620d.png"/><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/735cce8a-b116-4123-9910-802868b900e0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="870" height="430" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/735cce8a-b116-4123-9910-802868b900e0.png"/>
<h2>AI 硬件股、芯片产业链盘中拉升</h2>
CPO、覆铜板等 AI 硬件股盘中一度大幅拉升，截至收盘，德科立 20CM 涨停，光库科技、长芯博创、源杰科技涨幅居前
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/afb86965-f8c4-4301-9698-4f14d3748104.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="505" height="461" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/afb86965-f8c4-4301-9698-4f14d3748104.png"/>
工业富联一度涨停，总市值首次突破 1.3 万亿元，年内涨幅超 200%。午后打开涨停，收盘涨 5.3%，报 64.36 元/股。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/55f6ccc4-e124-47d1-bd20-46fc0d7a87fa.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="400" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/55f6ccc4-e124-47d1-bd20-46fc0d7a87fa.png"/>
半导体产业链午后回落，截至收盘，中微公司涨超 10%，中芯国际涨 4%，盘中一度创下历史新高。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cd0da05b-3f8a-4950-9289-c993fa9b77c2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="507" height="501" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cd0da05b-3f8a-4950-9289-c993fa9b77c2.png"/>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cd87b2d8-eba5-470f-a0bd-f6b0eb0c0889.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="877" height="429" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cd87b2d8-eba5-470f-a0bd-f6b0eb0c0889.png"/>
消息面上，由 DeepSeek 团队共同完成、梁文锋担任通讯作者的 DeepSeek-R1 推理模型研究论文，登上了国际权威期刊《自然（Nature）》的封面。与今年 1 月发布的 DeepSeek-R1 的初版论文相比，本次论文披露了更多模型训练的细节，并正面回应了模型发布之初的蒸馏质疑。DeepSeek-R1 也是全球首个经过同行评审的主流大语言模型。
马斯克表示，xAI 有机会通过 GROK 5 达到 AGI。与此同时，根据 SemiAnalysis 报告，xAI 的数据中心 Colossus 2 将成为全球第一个 G 瓦级集群（等效 H100 估计在 30 万—40 万卡左右），也是全球最大单一集群。该集群从 2025 年 3 月开始建设，建设速度非常快。
华为方面亦预测，2035 年全社会的算力总量将增长 10 万倍，AI 存储容量需求将比 2025 年增长 500 倍。今天，在华为全联接大会 2025 上，华为轮值董事长徐直军表示，算力过去是、未来也将继续是人工智能的关键，更是中国人工智能的关键。
国泰海通研报指出，Anthropic 禁令加速国产 AI 替代进程，中芯国际作为国内领先的半导体代工企业，具备国产算力芯片替代潜力。民生证券表示，随着寒武纪定增通过及海光信息开放 CPU 互联总线，国产算力趋势明确，中芯国际作为代工环节核心企业值得关注。
<h2>有色金属全线调整</h2>
稀有金属、贵金属等有色金属板块全线调整，晓程科技跌超 8%，湖南白银、西部黄金等纷纷跟跌。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/674f3b2f-c355-4d03-a9a9-19bfabcb1e63.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="496" height="429" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/674f3b2f-c355-4d03-a9a9-19bfabcb1e63.png"/>
基本金属板块，电工合金跌停，新威凌、中孚实业、江西铜业等跌幅居前。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/161d4d1b-dffe-4543-83eb-210efc1ecc2a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="507" height="504" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/161d4d1b-dffe-4543-83eb-210efc1ecc2a.png"/>
消息面，今天现货黄金、白银全线下跌。分析认为，金银的下跌与美联储降息落地有关，出现了所谓的 “买预期、卖事实” 行情，再加上美联储主席鲍威尔在被问及 50 个基点降幅的讨论时，他明确表示 “本次会议未形成广泛支持意见”，并补充称决策层不急于实施宽松政策。此外，由于黄金此前涨幅较大，近期也有调整需求。

寒武纪-U

迅游科技

巨人网络

利扬芯片

三七互娱

百度

百度-SW

美团-W

盘面上，个股涨跌互半，上午半天成交 1.72 万亿。板块方面，汽车服务、AI 芯片、风电设备、机器人等板块领涨；有色金属、大金融等板块跌幅居前。半导体产业链集体走强，闻泰科技等涨停，中芯国际、海光信息、北方华创均创历史新高。

- 9 月 18 日，A 股震荡走低，三大股指普遍下跌，创业板跌超 1%。
- 港股震荡走高，恒科指涨超 1%，芯片股表现强劲，华虹半导体涨超 10%。
- 债市方面，国债期货全线下跌，国内商品期货多数走低，橡胶跌超 2%。

AH 股午后大跳水，创业板一度跌 3%，AI 硬件股活跃，恒指跌超 2%，科网股普跌，国债、商品齐跌