智通财经 APP 获悉，中信证券发布研报称，目前碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，经过前期价格深度调整与产能出清，行业供需格局逐步修复，价格已呈现筑底企稳迹象。随着 “反内卷” 政策推动行业供给收缩与集中度提升，行业景气度有望持续改善。建议聚焦三大方向：1) 专注航空航天、无人机/eVTOL 等高端应用，具备 3K 丝、T700 级以上高性能碳纤维量产能力的企业;2) 新能源产业链优势企业：深度绑定风电、氢能等优质客户，具备成本优势和规模效应;3) 出海逻辑清晰的供应商：出口表现亮眼，积极拓展国际市场的企业。<h2>中信证券主要观点如下：</h2>2024 年我国碳纤维呈现产能增速回落、区域分化明显、产品结构升级三大特征据百川盈孚，2024 年我国碳纤维新增产能 1.53 万吨，总产能达 13.55 万吨，同比 +12.73%(2023 年增速超 50%)，新增投产扩张趋于理性，新增产能集中于 T300/T700 级 12K/24K 产品。其中，华东 (37.53%)、东北 (30.89%)、西北 (24.35%) 为三大主产区，华东产品多元但产能利用率低，东北集中度高 (吉林为核心)，西北受益能源优势。2024 年全年碳纤维产量 5.90 万吨 (同比 +8.16%)，T300 级占比 63.58%(下降趋势)，T700+ 级占比 36.42%(提升)，企业普遍低负荷运行。2025 年我国碳纤维市场整体呈现价格趋稳、部分领域复苏的态势据百川盈孚，截止 2025 年 8 月，主流碳纤维型号 T300-12K、T300-24/25K、T300-48/50K、T700-12K 的华东市场价格分别为 85 元/kg、75 元/kg、70 元/kg、105 元/kg，较年初跌幅均为 0%，国内碳纤维价格自 2025 年初以来维持相对平稳，为产业链盈利能力改善提供了稳定的外部环境，截至 2025 年 8 月，行业开工率已恢复至 61.52%(同比 +14.92ppts)，较年初 +10.02ppts，显示部分复苏迹象。2025H2 展望：碳纤维价格 “结构性分化” 与 “温和修复”，行业整体有望从低迷中逐步回暖1) 原料成本：该行预计下半年丙烯腈市场价格维持低位震荡，下半年碳纤维企业成本压力减轻;2) 供需面：据中研网，2025 年国内碳纤维产能预计达 14.4 万吨，预计下半年风电领域维持强势，航空航天、体育休闲等领域需求回暖，新兴领域如低空飞行、无人机等占比进一步提升。尽管行业整体供应过剩局面仍未改变，但行业整体在相对触底下，正逐步从 “量增” 转向 “质升”;3) 价格：该行预计会呈现 “结构性分化” 与 “温和修复” 并存的特点，预计工业级 T300 等承压运行，低位震荡;高性能 T700/T800 价格区间预计稳中有升;预计特种品类 (如湿法 3K) 在需求拉动下，价格强势运行。风险因素：行业产能扩张超预期;原料丙烯腈价格大幅波动;行业竞争加剧;政策支持力度不及预期;新兴需求落地进度不及预期;下游需求不及预期。

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中信证券发布研报指出，碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，供需格局逐步修复，价格企稳。受 “反内卷” 政策影响，行业供给收缩与集中度提升，景气度有望改善。建议关注航空航天、高端应用及新能源产业链企业，预计 2024 年碳纤维产能增速回落，市场价格趋稳，部分领域复苏。

中信证券：碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段 需求呈现结构性回暖

中信证券：碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段需求呈现结构性回暖