创业板再创逾三年高位，“宁王” 盘中创历史新高总市值超贵州茅台，AI 硬件、AI 应用方向集体上涨。港股震荡分化，恒科指一度涨近 2%，科网股继续活跃。国债多数下跌，商品普涨。
9 月 25 日，A 股全天震荡上涨，沪指微幅下跌 0.01%，创业板涨超 1%，再创逾三年高位，权重股宁德时代盘中创历史新高，总市值超越贵州茅台，AI 硬件、AI 应用方向集体走强，剑桥科技等多股涨停。
港股震荡分化，早盘恒指、恒科指一度双双拉升，恒科指涨近 2%，午后恒指回落转跌，恒指涨幅收窄 1% 下方。大型科网股活跃，京东涨幅居前，小米午后大幅拉升。奇瑞汽车 IPO 首日上涨，带动汽车股拉升。
债市方面，国债期货午后回升，30 年期主力合约收盘上涨。商品方面，国内商品期货全线上涨，集运指数涨 4%，沪铜涨超 3%。
A 股：截至收盘，沪指跌 0.01%，深成指涨 0.67%，创业板指涨 1.58%。
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盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超 3800 股飘绿，今日全市场成交 2.39 万亿，沪深两市成交额 2.37 万亿，较上一个交易日放量 440 亿。板块方面，游戏、AI 硬件、AI 应用、芯片产业链、可控核聚变等板块涨幅居前，港口航运、贵金属、油气等板块跌幅居前。
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具体来看，AI 硬件、AI 应用方向集体走强，AI 方向持续走强，浪潮信息、剑桥科技、华工科技涨停创历史新高，中科曙光、华勤技术大涨创新高。储能板块震荡拉升，阳光电源、宁德时代续创历史新高。可控核聚变概念盘中拉升，上海电气、合锻智能涨停。下跌方面，航运板块集体调整，南京港、宁波海运跌超 5%。
今天，“大牛股” 上纬新材 20CM 涨停，股价飙升至 132.1 元/股，创历史新高。上纬新材最新公告称，上海智元恒岳科技合伙企业计划要约收购公司股份数量为 1.49 亿股，要约收购价格为 7.78 元/股。当前上纬新材股价（132.1 元）为要约价（7.78 元）的 16.9 倍，若收购成功，智元恒岳本次的 1.49 亿股市值将达 196.8 亿元，较 7.78 元/股的成本浮盈超 185 亿元。
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港股：截至收盘，恒指跌 0.13%，恒科指涨 0.89%。
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盘面上，大型科网股延续升势，华虹半导体涨近 5% 创历史新高，小米集团涨超 4%，盘后将举行小米 17 系列新品发布会；有色板块全天强势，洛阳钼业、中国有色矿业涨超 10% 均创新高；地产、金融、消费行业普遍下跌。
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债市：国债期货探底回升，午后持续走高，截至收盘，30 年期主力合约涨 0.11%，10 年期主力合约跌 0.01%，5 年期主力合约跌 0.01%，2 年期主力合约跌 0.01%。
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商品：国内商品期货普涨，截至收盘，集运欧线、沪铜等涨超 3%，菜籽油涨逾 2%，菜粕、红枣等涨超 1%，淀粉、鸡蛋等小幅上涨；沪金、棉花等小幅下跌。
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<h2>宁德时代总市值超越贵州茅台</h2>
9 月 25 日，截至收盘，创业板权重股宁德时代涨 3.40%，报 392.85 元/股，盘中一度涨近 6%，股价突破 400 元关口，最新总市值达到 18064 亿元。
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宁德时代 H 股收盘上涨 5%，自港股上市以来已经翻倍。
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贵州茅台收盘下跌 0.21%，报 1439 元/股，总市值为 18020 亿元。
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值得注意的是，在宁德时代大涨之际，锂电池产业链盘中也集体异动，锂矿、固态电池等方向领涨。个股方面，亿纬锂能、洛阳钼业等纷纷大涨。
消息面，据券商中国，9 月 25 日有消息称，宁德时代将于明年推出新的 8 系高镍电池，并搭载在头部新势力的增程车型上。不过，上市消息尚未获得官方证实。
据上证报，就宁德时代等锂电龙头的拉升动因，一位券商首席分析师近日表示：“9 月本就是动力电池的交付旺季，再加上储能电池的需求爆发，锂电龙头业绩预期明显提升。” 一方面，每年 9 月至年底，车企往往进入较高密度的排产周期，这一时段也是动力电池交付旺季。另一方面，储能市场需求增长明显，并且市场需求向技术实力强的龙头企业倾斜。
近日，摩根士丹利指出，随着宁德时代在欧洲市场取得突破，而规模较小的竞争对手在关键的储能领域陷入盈利困局，加之当前大热的固态电池技术被视为短期炒作，宁德时代的领先优势将得以延续，其估值在同行中已具备显著吸引力，已经成为 “行业中最便宜的”。
摩根大通此前在研报中称，宁德时代的储能电池需求超预期，导致供应紧张及价格上涨，因此将其 2025 年至 2026 年的盈利预测上调约 10%，为市场最高预期。“我们认为宁德时代 A 股现为全球最便宜的电池股票，且为我们的首选。”
<h2>小米集团午后拉升、港股汽车股大涨</h2>
今天午后，港股小米集团涨幅一度扩大至超 5%，收盘涨超 4.5%。
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消息面，今晚 19 点雷军个人演讲《改变》将正式上演，这也是他本人的第 6 次年度演讲。此外，今晚小米重磅新品小米 17、小米 17Pro 和小米 17ProMax 也将正式登场。
汽车股拉升，受奇瑞上市大涨带动，零跑、小鹏、蔚来齐涨。奇瑞汽车上市首日涨 3.8%，盘中一度涨超 10%。
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消息面，奇瑞汽车首日开盘较发行价上涨 11%，为其海外扩张战略注入强劲资金支持。公司通过首次公开发行募集资金 94 亿港元，计划重点投向研发、海外市场拓展和工厂升级。
奇瑞是积极进军海外市场的中国汽车企业代表之一。2024 年，公司向海外市场交付 114 万辆汽车，占其总销量的 40%。
麦格理资本中国股票策略主管 Eugene Hsiao 表示：&#34;寻求投资中国汽车出口潜力的投资者应该会有需求，特别是在奇瑞表现非常成功的新兴市场。&#34;
<h2>有色金属板块走强</h2>
全球第二大铜矿发生事故，供应趋紧促金属铜价走高，铜业股大涨领衔有色金属股上涨。精艺股份涨停，铜陵有色、江西铜业、西部矿业等涨幅居前，紫金矿业涨超 5%，创历史新高，最新市值超 7000 亿元。
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在港股中，中国大冶有色金属飙涨超 25% 表现最佳，中国有色矿业、五矿资源涨幅强势，紫金矿业再创历史新高。
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据见闻文章写道，9 月 24 日，美国矿业巨头矿业巨头 Freeport-McMoRan 发表声明宣布，其供应合同进入 “不可抗力” 状态。而这一突发事件被华尔街迅速定性为 “黑天鹅事件”，点燃了市场对铜供应长期短缺的忧虑，并推动铜价大幅飙升。
花旗分析师 Alexander Hacking 等在报告中指出，Grasberg 占全球铜供应的约 3%，因此，四季度的总损失将影响全球供应的 3%；到 2026 年 35% 的损失将影响全球供应的约 1%，这将对铜价构成支撑。

奇瑞汽车

云南铜业

精艺股份

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超 3200 股飘绿，全市场上午半天成交 1.56 万亿，沪深两市半日成交额 1.54 万亿，较上个交易日放量 1348 亿。板块方面，游戏、AI 应用、锂矿、算力、可控核聚变等板块涨幅居前，港口航运、贵金属、旅游、房地产等板块跌幅居前。

- A 股震荡下跌，沪指跌 0.05%，深成指跌 0.34%。
- 港股早盘小幅上涨，恒指涨 0.08%，奇瑞汽车 IPO 首日涨超 10%。
- 债市国债期货全线下跌，30 年期主力合约跌 0.34%。

创业板再创逾三年新高，AI 硬件集体走强，“宁王” 总市值超贵州茅台，恒科指午后回落，科网股活跃，国债分化，商品普涨