智通财经 APP 获悉，华金证券发布研报称，锂电负极材料正经历从传统石墨向多元高能量密度体系的重大转型。锂金属负极理论比容量达 3860mAh/g，远高于石墨 (372mAh/g) 和硅碳负极 (3590mAh/g)，且具备低电压平台特性。全固态电解质凭借高机械强度抑制枝晶，与锂金属负极形成最优适配。锂金属负极的制备工艺是其实现产业化应用的核心支撑，目前行业形成了多路线并行、高低端场景分化的格局，主流工艺可分为成熟量产导向型 (压延法)、高端技术突破型 (蒸镀法)、前沿研发探索型 (液相法、无负极方案) 四大类。<h2>华金证券主要观点如下：</h2>锂金属负极：固态电池能量密度突破的重要推手锂电负极材料正经历从传统石墨向多元高能量密度体系的重大转型。锂金属负极理论比容量达 3860mAh/g，远高于石墨 (372mAh/g) 和硅碳负极 (3590mAh/g)，且具备低电压平台特性。固态电池方面，全固态电解质凭借高机械强度抑制枝晶，与锂金属负极形成最优适配。技术挑战与突破路径锂金属负极存在体积膨胀、锂枝晶问题、界面反应复杂、制备工艺难度高等关键瓶颈。近年来，针对于锂金属负极改善策略主要包括三维储锂基体限和集流体，电解液和添加剂，修饰隔膜和人造 SEI 等，这些策略从锂枝晶的生长原理和 SEI 组分出发，主要功能在于限制锂体积膨胀，降低离子流和表面电流密度，构建稳定和快离子传输的表面 SEI。制备工艺：多路线并行，技术持续突破锂金属负极的制备工艺是其实现产业化应用的核心支撑，目前行业形成了多路线并行、高低端场景分化的格局，主流工艺可分为成熟量产导向型 (压延法)、高端技术突破型 (蒸镀法)、前沿研发探索型 (液相法、无负极方案) 四大类。其中蒸镀法成本有望持续优化，成为全固态电池主流工艺。2030 年对应市场空间近百亿元目前锂金属负极市场主要由锂企、负极厂商、箔材厂商三类参与者，锂企凭借丰富的锂资源与金属锂产能，在原材料制备上具备成本和质量优势；负极厂商同时在硅碳负极、锂金属负极上进行布局。根据《中国固态电池行业发展白皮书 (2025 年)》预计到 2030 年全球固态电池出货量将达到 614.1GWh，其中全固态比例近 30%，基于此假设 2030 年锂金属负极假设渗透率 20%，测算对应市场空间近百亿元。标的方面建议关注锂金属负极的英联股份 (002846.SZ)、天铁科技 (300587.SZ)，此外关注赣锋锂业 (002460.SZ)、璞泰来 (603659.SH)、亿纬锂能 (300014.SZ)、国轩高科 (002074.SZ)、德福科技 (301511.SZ)、道氏技术 (300409.SZ) 等锂电产业链相关企业。风险提示技术研发风险、原材料与供应链风险、路线迭代风险、政策监管风险。

赣锋锂业

道氏技术

华金证券发布研报指出，锂电负极材料正经历从传统石墨向高能量密度体系的转型，锂金属负极的理论比容量为 3860mAh/g，显著高于石墨和硅碳负极。全固态电解质与锂金属负极的结合有助于提高能量密度。锂金属负极的制备工艺面临体积膨胀和锂枝晶等挑战，行业内形成了多条技术路线并行的格局，主要包括压延法、蒸镀法等。

华金证券：锂金属负极或成为固态电池能量密度突破重要推手 制备工艺多路线并行

华金证券：锂金属负极或成为固态电池能量密度突破重要推手制备工艺多路线并行