智通财经 APP 获悉，国金证券发布研报称，2025 年 1～10 月，碳酸锂/电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比预计达 27%～58%，其中单 10 月电池、负极、电解液同比超 40%；各环节排产环比小幅上调，主要系因旺季在即，各厂商订单普遍增加，需求端持续扩张。旺季当前，锂电材料价格见涨，电芯、电解液、正极小幅上涨，碳酸锂、氢氧化锂月涨幅达 20%，铁锂材料下行。8 月资源品、正负极、电解液等主要材料价格受需求影响普遍持续上涨，铁锂材料下游电芯厂供应链结构调整而使价格小幅下降。<h2>国金证券主要观点如下：</h2>本月行业重要变化1) 锂电：9 月 22 日，碳酸锂报价 7.8 万元/吨，较上月上涨 20%；氢氧化锂报价 7.1 万元/吨，较上月上涨 20%。2) 整车：8 月国内新能源乘用车批发销量达 118 万辆，同/环比 +22%/10%；1～8 月累计批发 836 万辆，同比 +35%。行情回顾2025 年 9 月以来，锂电板块表现较为活跃，多数环节跑赢沪深 300 和上证 50 指数。锂电铜箔板块实现领涨，涨幅为 43%；仅低空经济呈现下跌态势，下跌幅度为-1%。本月锂电相关板块多数环节月度成交额持续增长，主要系储能、人形机器人等板块资金交易活跃。本月过半锂电相关板块的 3 年历史估值分位处于高位，市场对锂电板块关注度较高。本月行业洞察新能源车：8 月销量高增，中欧持续领跑全球，美国需求回升。8 月中国/欧洲十国/美国新能源车销量 118/20/17 万辆，同比 +22%/42%/15%，渗透率 52%/32%/11%。中国销量累计同比增速超预期，主要系受到政策发力和 “金九银十” 前新车密集投放。欧洲十国 8 月同比继续超预期，但环比增速除挪威、瑞典外整体呈现下滑；8 月销量下降主要系欧洲 8 月进入假期，汽车销售进入淡季。美国 8 月销量反转回升，主要系补贴取消前消费者抢先购买，叠加经销商通过活动或折扣的手段减少库存，短期内提振了市场需求。储能：8 月国内储能装机稳步回升，美国维持相对稳定。8 月国内装机 12.6GWh，同/环比 +58%/+63%；1～8 月累计 64.1GWh，同比 +36%。8 月美国储能并网 3.5GWh，同/环比 +47%/-28%；1～8 月累计 25.1GWh，同比 +46%，8 月初美国签署修改后 ITC 法案，整体边际利好储能经济性，项目抢装提前并网，8 月实际并网量出现回落。据 ABIA，8 月我国储能及其他电池销量 35.6GWh，同/环比 +49.0%/-1.4%；1～8 月累计销量 245.2GWh，同比 +87.6%，维持较高景气度。锂电排产：10 月旺季，环比变动 3%～9%，同比增长 21%～50%。2025 年 1～10 月，碳酸锂/电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比预计达 27%～58%，其中单 10 月电池、负极、电解液同比超 40%；各环节排产环比小幅上调，主要系因旺季在即，各厂商订单普遍增加，需求端持续扩张。锂电价格：旺季当前，锂电材料价格见涨，电芯、电解液、正极小幅上涨，碳酸锂、氢氧化锂月涨幅达 20%，铁锂材料下行。本月资源品、正负极、电解液等主要材料价格受需求影响普遍持续上涨，铁锂材料下游电芯厂供应链结构调整而使价格小幅下降。新技术：2H25 起固态电池及复合集流体进入工程化、产业化关键窗口期。2025 年车规级全固态电池中试线与设备订单显著拉升，示范装车时间收敛至 2026～2027 年，且 2027 年全固态装车规模由千台预期提升至万台，率先开启 GWh 需求。此外，产业反馈复合集流体 3Q25 进入量产前准备、4Q25 或开始规模量产，关注集流体公司导入机会。投资建议2025 年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业 Capex 加速，产业链景气度多元开花。重点推荐细分赛道龙头及固态新技术公司：宁德时代 (300750.SZ,03750)、亿纬锂能 (300014.SZ)、科达利 (002850.SZ)，及厦钨新能 (688778.SH) 等。风险提示新能源汽车需求不及预期，储能市场需求不及预期，欧美政策制裁风险等。

宁德时代

科达利

国金证券发布研报指出，旺季需求推动锂电材料价格上涨，碳酸锂和氢氧化锂月涨幅达 20%。预计 2025 年 1-10 月锂电相关产品排产同比增长 27%-58%。8 月新能源车销量显著增长，国内批发销量达 118 万辆，同比增加 22%。锂电板块表现活跃，整体成交额持续增长，市场关注度高。

国金证券：旺季需求上行 锂电板块涨价渐显

国金证券：旺季需求上行锂电板块涨价渐显