智通财经 APP 获悉，东方证券发布研报称，当前猪价现实与预期双弱，叠加政策驱动，生猪养殖行业去产能有望启动。产能压力传导下，当前肥猪价格逼近 11 元/公斤，7kg 断奶仔猪价格下跌到 200 元/头以下，行业快速陷入全面亏损阶段。考虑到当前肥猪和仔猪价格近期已降至年内低点，后续价格有望进一步回落 (目前看，2026 年初以前肥猪出栏量将持续处于高位)。盈利方面，8 月，生猪行业转亏，规模场肥猪头均利润-57 元/头 (7 月为 21 元/头)，散户肥猪头均利润-109 元/头 (7 月为 6 元/头)。<h2>东方证券主要观点如下：</h2>生猪：产能去化确定性强化当前猪价现实与预期双弱，叠加政策驱动，生猪养殖行业去产能有望启动。产能压力传导下，当前肥猪价格逼近 11 元/公斤，7kg 断奶仔猪价格下跌到 200 元/头以下，行业快速陷入全面亏损阶段。考虑到当前肥猪和仔猪价格近期已降至年内低点，后续价格有望进一步回落 (目前看，2026 年初以前肥猪出栏量将持续处于高位)。参考历史经验，肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能。此外，政策端也在持续强化对头部集团场产能的限制，两者叠加下，行业整体去产能有望重启，助力猪价长期上涨。8 月生猪出栏加速，行业快速转亏能繁母猪：产能微降。25 年 8 月底能繁母猪存栏量 4038 万头，较上月减少 4 万头，同比基本持平。生猪供给：去库存加速，宰量增幅超越往年。8 月生猪出栏屠宰量 3350 万头，环比 +5.8%，同比 +29.6%，出栏继续加速，8 月屠宰量环比增速达到近 4 年最高。价格&amp;amp;利润：商品猪价持续走弱，行业盈利迅速恶化。价格方面，8 月商品猪出栏均价降至 14.23 元/公斤，环比-4.1%，同比-31%。仔猪销售均价为 33.63 元/公斤，环比-5.9%，同比-24%。盈利方面，8 月行业转亏。8 月规模场肥猪头均利润-57 元/头 (7 月为 21 元/头)，散户肥猪头均利润-109 元/头 (7 月为 6 元/头)。投资建议看好生猪养殖板块，优质公司持续盈利和分红率提升依然是推动板块长期业绩和估值提升的核心驱动；近期政策与市场合力推动生猪养殖行业产能去化，助力未来板块业绩长期提升，相关标的：牧原股份 (002714.SZ)、温氏股份 (300498.SZ)、神农集团 (605296.SH)、巨星农牧 (603477.SH) 等。后周期板块，生猪存栏量回升提振饲料、动保需求，若本轮生猪去产能顺畅，产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团 (002311.SZ)、瑞普生物 (300119.SZ) 等。风险提示畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。

神农集团

温氏股份

牧原股份

东方证券发布研报指出，生猪行业面临双重压力，猪价持续走弱，政策驱动下去产能有望启动。当前肥猪价格接近 11 元/公斤，仔猪价格跌至 200 元/头以下，行业已陷入全面亏损。预计未来价格将进一步回落，且生猪出栏量在 2026 年前将持续高位。政策限制头部企业产能，可能推动行业去产能，助力猪价长期上涨。

东方证券：生猪行业深亏 提速去产能

东方证券：生猪行业深亏提速去产能