智通财经 APP 获悉，东海证券发布研报称，2025 年 9 月叉车内销外销持续双位数增长，呈现加速增长态势，得益于国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求增长，同时国内需求逐渐向好，内销实现高增长达 29.3%。宏观指标景气度逐步向好，内需逐步回升，外需持续增长，关税摩擦风险放缓，全年叉车整体销量表现更优。标的方面，建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力 (600761.SH)、杭叉集团 (603298.SH)、中力股份 (603194.SH)。<h2>东海证券主要观点如下：</h2>事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025 年 9 月叉车整体销量为 13.04 万台，同比增长 23%。其中，国内销量 8.11 万台，同比增长 29.3%；海外销量 4.93 万台，同比增长 13.9%。2025 年 1-9 月叉车累计销量为 110.64 万台，同比增长 14%。其中，国内销量 69.74 万台，同比增长 13.1%；出口销量 40.90 万台，同比增长 15.5%。9 月叉车销量增长超两成2025 年 9 月叉车内销外销持续双位数增长，呈现加速增长态势，得益于国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求增长，同时国内需求逐渐向好，内销实现高增长达 29.3%。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，2025 年 9 月制造业 PMI 新订单指数达 49.70%，环比回升 0.2pct，制造业景气逐步回暖。从物流数据看，2025 年 8 月社会物流总额同比 +5.2%。另外，政府工作报告提出今年预期国内生产总值增长 5% 左右。宏观指标景气度逐步向好，内需逐步回升，外需持续增长，关税摩擦风险放缓，全年叉车整体销量表现更优。京东加速物流无人化与智能化进程2025 年 10 月 24 日，京东物流宣布，将在未来五年内采购 300 万台机器人、100 万台无人车以及 10 万架无人机，全面应用于仓储、分拣、运输与配送等物流供应链各环节，推动智能化物流体系建设。此举标志着智能物流从试点探索迈入规模化应用的新阶段，推动智能物流装备落地进程，未来有望在优化消费者体验、降低社会物流成本等方面潜力巨大。杭叉集团：发布利润分配方案，盈利能力继续优化杭叉集团发布 2025 年第三季度报告，前三季度实现营收 139.72 亿元，同比增长 8.69%；实现归母净利润达 17.53 亿元，同比增长 11.21%；经营活动产生的现金流净额实现 6.89 亿元，同比增长 6.52%。公司公告前三季度利润分配方案，拟以每 10 股派发现金红利 2 元，合计共派发 2.62 亿元 (含税)，占前三季度归母净利润达 14.95%。从第三季度单季度看，公司三季度实现 46.70 亿元，同比增长 11.22%；实现归母净利润达 6.33 亿元，同比增长 12.79%。公司第三季度毛利率和净利率分别达 26.51% 和 13.94%，分别实现 1.27pct 和 0.24pct 的小幅增长，盈利能力继续优化。安徽合力：前三季度收入实现两位数增长安徽合力发布 2025 年第三季度报告，前三季度实现营收 149.34 亿元，同比增长 10.94%；实现归母净利润达 11.21 亿元，同比减少 4.88%；经营活动产生的现金流净额实现 9.63 亿元，同比增长 106.23%，主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。第三季度单季度看，公司三季度实现 49.67 亿元，同比增长 7.57%；实现归母净利润达 3.03 亿元，同比减少 11.84%。公司第三季度毛利率和净利率分别达 24.21% 和 7.03%，毛利率较同期增长 2.79pct。投资建议叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力 (600761.SH)、杭叉集团 (603298.SH)、中力股份 (603194.SH)。风险提示全球化进程不及预期风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。

杭叉集团

安徽合力

中力股份

东海证券发布研报称，2025 年 9 月叉车销量同比增长超两成，内销增长 29.3%。国内叉车企业在海外市场布局及竞争力提升，推动了销量的加速增长。整体销量为 13.04 万台，其中国内销量 8.11 万台，海外销量 4.93 万台。建议关注品牌认可度高、研发实力强的国产叉车龙头企业，如安徽合力、杭叉集团和中力股份。

东海证券：9 月叉车销量增长超两成 龙头企业三季度收入表现亮眼

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