智通财经 APP 获悉，中国银河证券发布研报称，AI 整体需求依然强劲，Trendforce 预计 2026 年全球八大 CSP 云服务提供商资本支出将同比增长 24% 至 5200 亿美元，带动算力芯片需求，国产替代空间广阔存储芯片周期上。国内存储厂为明年晶圆厂资本支出贡献主要增量，带动半导体设备需求。储能行业景气度上行，有望带动功率半导体需求。<h2>中国银河证券主要观点如下：</h2>模拟芯片设计受益于国产替代，国内模拟芯片需求持续向好。A 股模拟芯片公司圣邦股份、思瑞浦和纳芯微 Q3 营收均取得同比正增长，其中思瑞浦 Q3 营收同比增速达 70.29%，纳芯微 Q3 营收同比增速达 62.81%。行业竞争仍较为激烈。Q3 圣邦股份、思瑞浦和纳芯微毛利率环比变化-0.11pct/0.26pct/-2.3pct。数字芯片设计英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 大会上表示，过去四个季度英伟达已出货 600 万块 Blackwell GPU，预计 Blackwell 和明年将推出的 Rubin 芯片将在未来五个季度带来 5000 亿元美元销售额，整体需求依然强劲。存储芯片领域，第三季度三星电子存储芯片业务收入创新历史新高;SK 海力士创下季度历史最高业绩，随着 AI 技术革新，需求开始扩散至所有产品领域，驱动存储芯片周期上行。集成电路制造全球头部晶圆代工厂台积电在三季度业绩说明会上表示，生成式 AI 需求保持强劲，公司正全力扩充供应，预计在 2026 年前 AI 相关产能难以满足全部需求，未来两年资本支出保持在高位，营收增速将高于资本支出增速。半导体设备国内半导体设备整体需求较好，国内半导体设备厂商北方华创 Q3 营收突破 100 亿元，创单季度营收新高，同比增速达 38.31%。中微公司、拓荆科技 Q3 营收增速分别为 50.62%/124.15%。测试机领域长川科技和华峰测控营收实现较高增长，两家公司 Q3 营收增速分别达到 60.04% 和 67.21%。展望 2026 年，预计国内存储厂商将为晶圆厂资本支出贡献主要增量，有望带动国内半导体设备需求。风险提示技术迭代不及预期的风险;国际贸易的风险;市场竞争加剧的风险。

半导体

北方华创

圣邦股份

思瑞浦

中国银河证券发布研报指出，AI 需求强劲，预计 2026 年全球 CSP 云服务资本支出将增长 24%，推动算力和存储芯片需求。储能行业景气度上升，带动功率半导体需求。A 股模拟芯片公司如圣邦股份、思瑞浦和纳芯微 Q3 营收均实现同比增长，行业竞争激烈。英伟达 CEO 表示，未来五个季度将带来 5000 亿元销售额。国内半导体设备需求良好，北方华创 Q3 营收突破 100 亿元。

中国银河证券：AI 需求强劲 功率半导体有望迎来周期反转

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