旧金山联储主席玛丽·戴利在最新博客文章中表示，美国经济可能正在经历需求下滑，但关税相关通胀目前看来得到控制。她强调美联储应以&#34;开放心态&#34;讨论，是否在今年已降息 50 个基点的基础上继续降息。
在周一发布的文章中，戴利分析了当前经济形势，认为工资增长放缓指向&#34;负面需求冲击&#34;。她指出，尽管价格增长仍然较高，但通胀水平总体可控，进口关税并未广泛推高物价水平。
戴利目前不具备联邦公开市场委员会（FOMC）投票权，她强调，&#34;制定正确政策需要开放心态，并深入挖掘辩论双方的证据&#34;。
对于 12 月是否继续降息，戴利没有发表具体观点。华尔街见闻此前文章提到，美国银行认为，鲍威尔在 10 月降息后发表的谨慎言论，意味着启动 12 月降息的门槛已经提高，需要数据来 “证明” 其合理性，而非 “反驳” 其必要性。
<h2 style="text-align: left">关税通胀影响范围有限</h2>
戴利在分析中特别关注了关税对通胀的影响程度。她表示，&#34;迄今为止，关税的影响主要局限于商品领域，很少蔓延到服务业通胀或通胀预期，后者仍相对良好地锚定在我们的目标附近&#34;。
这一判断为美联储继续宽松政策提供了理论支撑。在贸易政策不确定性增加的背景下，戴利的表态显示美联储认为关税对整体通胀的威胁相对可控。
<h2 style="text-align: left">历史经验的双重警示</h2>
戴利在文章中提出了一个重要的历史对比框架，将当前情况与 1970 年代和 1990 年代进行类比。1970 年代标志着通胀根深蒂固的时代，而 1990 年代则以生产率提升为特征，美联储采取了平衡的政策方法。
&#34;我们不能忽视 1970 年代或疫情后通胀飙升的教训，但我们也不能忽视历史的其他部分，&#34;戴利表示。&#34;我们不想为了避免重蹈上世纪 70 年代的覆辙而扼杀了上世纪 90 年代的可能性，最终导致就业岗位流失和经济增长放缓。那样做无异于用一个错误换取另一个错误。&#34;
根据美联储地区储备银行行长在 FOMC 的轮换制度，这位旧金山联储主席将在明年 1 月成为候补投票成员，并将在 2027 年成为委员会正式成员。这意味着她的政策观点虽然目前不能直接影响投票结果，但将在未来发挥更大作用。

2027 年 FOMC 票委戴利表示，关税相关通胀目前看来得到控制，而工资增长放缓指向” 负面需求冲击”。她认为，不能为了避免重蹈上世纪 70 年代的覆辙，而放任就业萎靡和经济放缓。” 那样做无异于用一个错误换取另一个错误。”

- 旧金山联储主席玛丽·戴利分析美国经济需求下滑与通胀控制情况。  
- 她指出关税对通胀影响有限，主要集中在商品领域。  
- 戴利强调需开放心态讨论降息政策，未来将参与 FOMC 投票。

12 月还会降息吗？美联储戴利：关税影响有限，应以 “开放心态” 迎接