<p>随着阿里巴巴宣布旗下 AI 应用 “千问” 开启公测，一场关于人工智能从企业端（B 端）走向消费端（C 端）的竞速赛正式拉开帷幕。这一标志性事件不仅点燃了资本市场对 AI 应用商业化的热情，也为长期处于估值与盈利双重底部的软件板块注入了强心剂，预示着行业复苏的曙光或已初现。</p>
<p>11 月 16 日，阿里巴巴官宣其旗舰 AI 应用正式由 “通义” 更名为 “千问”，并向公众开放测试。市场的反应立竿见影，在千问 APP 上线消息的刺激下，周一 AI 应用板块集体大涨，三六零、宣亚国际等多只软件相关个股触及涨停，东方国信、蓝色光标跟涨。<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a2ebcfcb-ce57-4704-bd47-781b8fed5796.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="834" height="414" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a2ebcfcb-ce57-4704-bd47-781b8fed5796.png"/></p>
<p>分析人士认为，阿里千问 APP 的推出，是其 AI 战略从重资产扩张转向高效变现阶段的体现。华西证券在一份报告中明确指出：“我们认为，伴随阿里最新季报中阿里云 AI 收入超预期的增长，AI 产品正在逐渐成为阿里云增长的核心驱动力，‘通义’App 正式完成品牌升级更名为 ‘千问’，软件版本从 3.60.0 升级至 5.0.0，标志产品进入全新发展阶段。<strong>在当前时点，我们认为重点关注阿里在 AI 侧从 to B 向 to C 突破进展，C 端 AI 应用有望成为 2026 年重要突破方向之一。”</strong></p>
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<h2 id="c">阿里战略转向，全力押注 C 端超级入口</h2>
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<p>“千问” APP 的推出，是阿里巴巴 AI 战略的一次重大升级。据媒体报道，这是继 AI 基建和淘宝闪购之后，阿里今年宣布的又一个集团战略级项目，由 CEO 吴泳铭亲自拍板，意在打造一个 AI 原生的 C 端超级应用入口。</p>
<p>此次从 “通义” 到 “千问” 的更名，更是一次精心策划的品牌统一行动，旨在将开发者社区中已颇具影响力的 “Qwen” 模型品牌，与面向大众的消费级产品直接关联。据华尔街见闻此前文章，有知情人士透露，阿里计划将旗下多个 AI 应用整合至 “千问” 品牌下，打造一款消费者首选的一站式应用，未来还将逐步增加代理式 AI 功能，以支持在淘宝等平台上的购物体验。</p>
<p>此次公测的版本，不仅搭载了阿里性能最强的 Qwen3-Max 模型，还采用了极简设计，并默认开启联网搜索功能以确保信息的时效性，试图解决大模型固有的 “幻觉” 问题。此举标志着阿里正全面参与到与字节跳动 “豆包”、腾讯 “元宝” 等应用的竞争中，争夺 AI 时代稀缺的用户注意力入口。</p>
<p>值得注意的是，据中国基金报消息，华为即将于 11 月 21 日发布一项 AI 领域的突破性技术，旨在解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新，可将 GPU、NPU 等算力资源的利用率从行业平均的 30% 至 40% 显著提升至 70%，从而大幅释放算力硬件潜能。</p>
<p>据悉，这项技术能够实现对英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽硬件差异，为 AI 训练和推理提供更高效的资源支撑。</p>
<p>值得注意的是，<strong>华为此次的技术路线与以色列 AI 初创公司 Run:ai 存在共同性</strong>。Run:ai 自 2018 年成立以来，一直专注于 GPU 调度技术，致力于打造能将 AI 模型拆分并行运行的平台，<strong>其核心产品是基于 Kubernetes 构建的软件平台，通过动态调度、池化、分片等技术优化 GPU 资源利用率。</strong>该公司在 2024 年底被英伟达以 7 亿美元收购，凸显了算力资源调度技术在 AI 产业中的战略价值。</p>
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<h2 id="5c3e77a0">行业景气回暖，业绩超预期打消市场疑虑</h2>
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<p>此前，“AI 吞噬软件” 论调曾一度给计算机软件板块蒙上阴影，加剧了投资者的观望情绪。然而，最新的行业财报数据正有力地驱散这一疑虑。</p>
<p>根据国盛证券的研究报告，多家计算机领军企业在 2025 年第三季度的业绩表现优异，增长显著提速。报告数据显示，金山办公、海康威视、深信服、合合信息等公司，其单季度营收或归母净利润同比增长率相较二季度均有明显提升。以金山办公为例，其 25Q3 归母净利润同比增长高达 35.42%，远超 Q2 的-2.83%，主要得益于 AI 新产品的落地推广和信创业务的加速。这表明，对于具备核心竞争力和强大执行力的公司而言，AI 非但不是 “吞噬者”，反而成为驱动增长的 “赋能者”。</p>
<p><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d0791f94-7773-4239-85b4-4cb2ec12bc20.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="403" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d0791f94-7773-4239-85b4-4cb2ec12bc20.png"/></p>
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<h2 id="c767104b">机构配置处低位，政策与监管新规构成潜在催化</h2>
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<p>从资金配置角度看，软件行业正处于一个有利的起点。据基金三季报重仓持股数据显示，2025Q3 基金重仓持股总市值中，计算机板块占比仅为 2.68%，处于近年来的相对低位，且已连续两个季度下降。与此同时，年初至今该行业的涨幅也落后于通信、电子等其他科技板块。</p>
<p><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d6d29763-62c9-4162-8c31-e638d5eaba12.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="469" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d6d29763-62c9-4162-8c31-e638d5eaba12.png"/></p>
<p>国盛证券认为，这种 “低配” 状态可能迎来转机。中国证监会近期就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》征求意见，旨在强化业绩基准的约束作用，限制基金投资风格的过度偏离。</p>
<p>分析认为，该新规一旦实施，将利好计算机等当前被低配的板块，可能引导资金回流。此外，国家发改委等部门印发的《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》以及国务院常务会议部署加快场景培育等政策利好，也为行业景气度的持续回升提供了坚实支撑。</p>
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阿里巴巴

阿里巴巴-W

国盛证券

华西证券

<p>华西证券指出，阿里巴巴 AI 战略正向 C 端突破，“千问” 的品牌升级标志着产品进入全新发展阶段，并认为 C 端 AI 应用有望成为 2026 年的重要突破方向。国盛证券以行业业绩数据证实 AI 已成为增长 “赋能者”，并分析指出当前计算机板块的 “低配” 状态，在政策催化下可能迎来资金回流，驱动行业景气度持续回升。</p>

- 阿里巴巴的 AI 应用 “千问” 开启公测，标志着 B 端向 C 端的转型。  
- 市场对 AI 应用商业化的热情高涨，软件板块迎来复苏信号。  
- 华为将发布提升算力资源利用效率的技术，助力 AI 产业发展。

阿里千问 APP 公测引爆软件板块：估值与盈利双见底，AI 应用加速落地，行业初现复苏曙光！