<p>霍华德·马克斯（Howard Marks）曾说得很好，与其担心股价波动，不如关注 “永久性损失的可能性，这是我所担心的风险……也是我认识的每一个实际投资者所担心的。” 当我们考虑一家公司有多风险时，我们总是喜欢查看其债务使用情况，因为债务过重可能导致毁灭。重要的是，<strong>谢瑞麟珠宝（国际）有限公司</strong>（HKG:417）确实有债务。但这对股东来说是个问题吗？</p>
<p>人工智能即将改变医疗保健。这 20 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是——它们的市值都在 100 亿美元以下——现在仍然有机会提前入场。</p>
<h2>债务何时危险？</h2>
<p>一般来说，债务只有在公司无法轻松偿还时才会成为真正的问题，要么通过筹集资金，要么通过自身的现金流。如果情况变得非常糟糕，贷款方可能会控制企业。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。当然，许多公司利用债务来资助增长，而没有任何负面后果。在考虑企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的结合情况。</p>
<h2>谢瑞麟珠宝（国际）的债务是多少？</h2>
<p>如您所见，谢瑞麟珠宝（国际）在 2025 年 9 月的债务为 6.696 亿港元，较一年前的 10 亿港元有所下降。另一方面，它有 9640 万港元的现金，导致净债务约为 5.732 亿港元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820"/></p>
<p>SEHK:417 债务与股本历史 2025 年 11 月 20 日</p>
<h2>看看谢瑞麟珠宝（国际）的负债情况</h2>
<p>深入查看最新的资产负债表数据，我们可以看到，谢瑞麟珠宝（国际）在 12 个月内有 11.4 亿港元的负债，以及 8600 万港元的长期负债。抵消这些义务，它有 9640 万港元的现金以及价值 2550 万港元的应收账款，均在 12 个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 11 亿港元。</p>
<p>这种赤字在 2.542 亿港元的公司上投下了阴影，犹如一座巨人高耸于凡人之上。因此，我们绝对认为股东需要密切关注这一点。毕竟，如果谢瑞麟珠宝（国际）今天必须偿还债权人，它可能需要进行重大再融资。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个明显的起点。但你不能孤立地看待债务；因为谢瑞麟珠宝（国际）需要盈利来偿还这笔债务。因此，在考虑债务时，查看盈利趋势绝对是值得的。点击这里查看互动快照。</p>
<p>查看我们对谢瑞麟珠宝（国际）的最新分析</p>
<p>在过去的 12 个月中，谢瑞麟珠宝（国际）在息税前利润（EBIT）层面上亏损，收入降至 16 亿港元，下降了 27%。坦率地说，这并不乐观。</p>
<h2>买者自负风险</h2>
<p>不仅谢瑞麟珠宝（国际）的收入在过去 12 个月中下滑，而且它还产生了负的息税前利润（EBIT）。实际上，它在 EBIT 层面上亏损了 9300 万港元。将这些信息与我们已经提到的重大负债结合起来，使我们对这只股票非常犹豫。尽管如此，公司有可能扭转其命运。然而，考虑到它在过去 12 个月中亏损了 1.89 亿港元，并且流动资产不多，我们并不看好。因此，虽然假设公司会失败并不明智，但我们确实认为这很有风险。毫无疑问，我们从资产负债表中学到了大部分关于债务的知识。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。为此，您应该了解我们发现的 <strong>3 个警告信号</strong>，其中包括 2 个令人担忧的信号。</p>
<p>如果在这一切之后，您更感兴趣的是一家快速增长且资产负债表稳健的公司，请立即查看我们的净现金增长股票列表。</p>

谢瑞麟

<p>Tse Sui Luen Jewellery (International) (HKG:417) 的债务为 6.696 亿港元，较一年前的 10 亿港元有所下降，现金为 9640 万港元，净债务为 5.732 亿港元。该公司面临的负债在 12 个月内到期为 11.4 亿港元，远超其市场资本 254.2 百万港元。由于收入下降 27% 和 9300 万港元的息税前利润（EBIT）亏损，财务前景令人担忧，暗示可能需要重新资本化。由于负债重大和盈利为负，投资者应保持谨慎</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. Importantly, <strong>Tse Sui Luen Jewellery (International) Limited</strong> (HKG:417) does carry debt. But is this debt a concern to shareholders?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍华德·马克斯（Howard Marks）曾说得很好，与其担心股价波动，不如关注 “永久性损失的可能性，这是我所担心的风险……也是我认识的每一个实际投资者所担心的。” 当我们考虑一家公司有多风险时，我们总是喜欢查看其债务使用情况，因为债务过重可能导致毁灭。重要的是，<strong>谢瑞麟珠宝（国际）有限公司</strong>（HKG:417）确实有债务。但这对股东来说是个问题吗？</p>
</div><p>AI is about to change healthcare. These 20 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10bn in marketcap - there is still time to get in early.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能即将改变医疗保健。这 20 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是——它们的市值都在 100 亿美元以下——现在仍然有机会提前入场。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>债务何时危险？</h2>
</div><p>Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>一般来说，债务只有在公司无法轻松偿还时才会成为真正的问题，要么通过筹集资金，要么通过自身的现金流。如果情况变得非常糟糕，贷款方可能会控制企业。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。当然，许多公司利用债务来资助增长，而没有任何负面后果。在考虑企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的结合情况。</p>
</div><h2>What Is Tse Sui Luen Jewellery (International)'s Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谢瑞麟珠宝（国际）的债务是多少？</h2>
</div><p>As you can see below, Tse Sui Luen Jewellery (International) had HK$669.6m of debt at September 2025, down from HK$1.00b a year prior. On the flip side, it has HK$96.4m in cash leading to net debt of about HK$573.2m.</p>
<div class="lb-trans"><p>如您所见，谢瑞麟珠宝（国际）在 2025 年 9 月的债务为 6.696 亿港元，较一年前的 10 亿港元有所下降。另一方面，它有 9640 万港元的现金，导致净债务约为 5.732 亿港元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820"/></p>
<p>SEHK:417 Debt to Equity History November 20th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:417 债务与股本历史 2025 年 11 月 20 日</p>
</div><h2>A Look At Tse Sui Luen Jewellery (International)'s Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看看谢瑞麟珠宝（国际）的负债情况</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Tse Sui Luen Jewellery (International) had liabilities of HK$1.14b due within 12 months and liabilities of HK$86.6m due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of HK$96.4m as well as receivables valued at HK$25.5m due within 12 months. So it has liabilities totalling HK$1.10b more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>深入查看最新的资产负债表数据，我们可以看到，谢瑞麟珠宝（国际）在 12 个月内有 11.4 亿港元的负债，以及 8600 万港元的长期负债。抵消这些义务，它有 9640 万港元的现金以及价值 2550 万港元的应收账款，均在 12 个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 11 亿港元。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the HK$254.2m company, like a colossus towering over mere mortals. So we definitely think shareholders need to watch this one closely. After all, Tse Sui Luen Jewellery (International) would likely require a major re-capitalisation if it had to pay its creditors today. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But you can't view debt in total isolation; since Tse Sui Luen Jewellery (International) will need earnings to service that debt. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种赤字在 2.542 亿港元的公司上投下了阴影，犹如一座巨人高耸于凡人之上。因此，我们绝对认为股东需要密切关注这一点。毕竟，如果谢瑞麟珠宝（国际）今天必须偿还债权人，它可能需要进行重大再融资。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个明显的起点。但你不能孤立地看待债务；因为谢瑞麟珠宝（国际）需要盈利来偿还这笔债务。因此，在考虑债务时，查看盈利趋势绝对是值得的。点击这里查看互动快照。</p>
</div><p>See our latest analysis for Tse Sui Luen Jewellery (International)</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对谢瑞麟珠宝（国际）的最新分析</p>
</div><p>Over 12 months, Tse Sui Luen Jewellery (International) made a loss at the EBIT level, and saw its revenue drop to HK$1.6b, which is a fall of 27%. To be frank that doesn't bode well.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去的 12 个月中，谢瑞麟珠宝（国际）在息税前利润（EBIT）层面上亏损，收入降至 16 亿港元，下降了 27%。坦率地说，这并不乐观。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>买者自负风险</h2>
</div><p>Not only did Tse Sui Luen Jewellery (International)'s revenue slip over the last twelve months, but it also produced negative earnings before interest and tax (EBIT). Indeed, it lost a very considerable HK$93m at the EBIT level. Combining this information with the significant liabilities we already touched on makes us very hesitant about this stock, to say the least. That said, it is possible that the company will turn its fortunes around. Nevertheless, we would not bet on it given that it lost HK$189m in just last twelve months, and it doesn't have much by way of liquid assets. So while it's not wise to assume the company will fail, we do think it's risky. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. To that end, you should learn about the <strong>3 warning signs</strong> we've spotted with Tse Sui Luen Jewellery (International) (including 2 which are concerning) .</p>
<div class="lb-trans"><p>不仅谢瑞麟珠宝（国际）的收入在过去 12 个月中下滑，而且它还产生了负的息税前利润（EBIT）。实际上，它在 EBIT 层面上亏损了 9300 万港元。将这些信息与我们已经提到的重大负债结合起来，使我们对这只股票非常犹豫。尽管如此，公司有可能扭转其命运。然而，考虑到它在过去 12 个月中亏损了 1.89 亿港元，并且流动资产不多，我们并不看好。因此，虽然假设公司会失败并不明智，但我们确实认为这很有风险。毫无疑问，我们从资产负债表中学到了大部分关于债务的知识。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。为此，您应该了解我们发现的 <strong>3 个警告信号</strong>，其中包括 2 个令人担忧的信号。</p>
</div><p>If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在这一切之后，您更感兴趣的是一家快速增长且资产负债表稳健的公司，请立即查看我们的净现金增长股票列表。</p>
</div>

健康检查：谢瑞麟珠宝（国际）（HKG:417）在使用债务方面有多谨慎？